Postingan

10月15日，韩国KOSPI暴跌8%，熔断。比特币跌破8.1万美元。但链上数据告诉我一个反直觉的事实：第三次砸盘，比第一次轻了。这不是底。但也不是崩溃。 10月15日，美国9月CPI同比上涨3.7%，高于8月的3.4%，也超过经济学家预期。核心CPI同比涨2.6%，同样超预期。 CME FedWatch数据显示，市场对10月加息25个基点的概率从数据公布前的22%一度飙到53.7%。比特币跌破8.2万美元，盘中一度逼近8万美元关口。韩国KOSPI指数暴跌8%，SK海力士跌超11%，三星电子跌超9%。KOSPI和KOSDAQ双双触发熔断，交易暂停20分钟。这是韩国股市今年第十次熔断。纳指期货跌1%，延续前一晚2%的跌势。恐慌吗？是的。但恐慌之下，链上数据在说另一个故事。比特币10月已经三次探底8.1万美元。 10月9日、12日、15日——同一个位置，反复测试。技术面上，8.1万美元恰好是400日均线所在位置。Liquid Capital创始人Jack Yi指出，每次回调触及这个位置后都会快速反弹。但真正值得深挖的不是价格，是链上数据。分析师Murphy扔出了一组关键数据。从链上实体调整后的已实现亏损数据看： 10月12日的亏损规模小于 10月9日 10月15日虽较12日有所扩大，但仍然低于9日三次砸盘，每次力度都在减弱。 Murphy的解读是：10月9日更像是短期价格敏感筹码的集中离场。第二次回踩时市场观望情绪重，抛售意愿不强。第三次下跌是宏观利空催化下，摇摆筹码被迫止损离场。用大白话说：该跑的，第一波已经跑了。后面两波，跑的人越来越少。 4/ 但别急着喊“底到了”。 Murphy同时给出了一个扎心的数据：短期持有者亏损占比目前仅约31%，低于历史累计均值42.7%。这意味着什么？筹码出清可能还没到位。历史上，真正的市场底部往往伴随着短期持有者亏损占比逼近甚至突破历史均值。现在31%，距离42.7%还有一段距离。用白话解释：不是所有人都已经绝望。还有人抱着“再等等就反弹”的幻想。这些人，就是未来潜在的抛压。宏观面也在添乱。美国通胀仍高于目标，市场对美联储进一步收紧货币政策的担忧升温。Bitwise首席投资官Matt Hougan直言：“全球金融市场环境相当艰难。” 加密相关股票同步承压：Coinbase跌4.9%，Circle跌5.6%，Strategy跌5.9%。美国现货比特币ETF在10月14日录得1.505亿美元资金流出，机构资金面并不稳定。做市商STS Digital指出，不确定性正在损害市场流动性，削弱所有资产类别的风险偏好。宏观在压，但链上结构在变。这两股力量在拔河。接下来盯什么？ Murphy给了清晰的观察框架：关键信号一：已实现亏损规模是否继续收敛。如果价格维持在8.1万附近，而亏损释放逐步减弱，说明被动卖盘在减少，阶段性回调可能接近尾声。关键信号二：如果亏损规模再次明显放大，说明市场还需要更充分的筹码换手，底部还没到。简单说：看下一次砸盘，力度是继续减弱，还是突然放大。三次探底，每次砸盘力度都在减弱。但31%的短期持有者亏损占比告诉我：出清还在进行中，别急着说“底到了”。这不是暴风雨前的宁静。这是暴风雨还没下完。 8.1万美元的400日均线能不能守住，不取决于K线，取决于还有多少人愿意在这个位置把手里的筹码交出来。 $BTC $SKHYNIX $SAMSUNG #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压

14 Oktober, CPI tahunan AS untuk September naik menjadi 3,7%, dan CPI inti tahunan juga naik dari 2,4% menjadi 2,6%. Begitu data dirilis, pasar langsung berubah: imbal hasil obligasi AS melonjak, dolar menguat, emas dan perak tertekan, indeks Nasdaq 100 turun 2%. Bitcoin juga tidak bisa luput dari dampaknya. Pada 15 Oktober, BTC turun ke sekitar 81.500 USD, dengan penurunan sekitar 2% dalam 24 jam. Banyak orang mungkin bertanya-tanya: perang di Iran, harga minyak naik, apa hubungannya dengan Bitcoin? Hubungannya adalah, perang ini mungkin mengubah ekspektasi pasar terhadap suku bunga. Dan suku bunga adalah variabel utama yang benar-benar perlu diperhatikan dalam siklus ini. Perang membakar minyak, tapi dampaknya menyebar ke seluruh ekonomi Mari kita sederhanakan dulu. Ketegangan di Timur Tengah membuat pasokan energi berisiko, sehingga harga minyak naik. Bensin dan solar menjadi mahal, biaya transportasi naik; biaya transportasi naik, biaya produksi dan distribusi barang juga ikut naik. Perusahaan harus menanggung sendiri atau meneruskan biaya tersebut ke konsumen. Apa hasil akhirnya? Kamu mungkin mengira perang jauh dari dompetmu, tapi sebenarnya itu berputar dan muncul di tagihan yang kamu bayar setiap hari. Inflasi AS yang naik pada September membuat pasar kembali khawatir: apakah kenaikan harga energi akan membuat inflasi yang sudah sulit turun menjadi naik lagi? Inilah inti masalahnya. Jika inflasi terus menurun, The Fed punya ruang lebih besar untuk melonggarkan kebijakan moneter; tapi jika harga minyak terus naik dan inflasi menjadi keras kepala lagi, ekspektasi penurunan suku bunga bisa tertunda, bahkan ada taruhan untuk kenaikan suku bunga kembali. Pasar tidak hanya memperdagangkan data hari ini, tapi juga kebijakan besok. Yang benar-benar membuat aset berisiko sulit adalah dolar dan suku bunga Kenapa saat CPI naik, pasar saham dan kripto sering turun bersamaan? Karena dana itu menghitung dengan cermat. Ketika pasar memperkirakan suku bunga lebih tinggi dan bertahan lebih lama, daya tarik aset seperti obligasi AS bisa meningkat. Di saat yang sama, biaya pinjaman dan biaya peluang memegang aset berisiko juga naik. Bagi saham teknologi yang bergantung pada pertumbuhan masa depan, ini bukan kabar baik. Begitu juga untuk Bitcoin. Sekitar 15 Oktober, indeks Nasdaq 100 turun 2%, dolar naik ke level tertinggi sejak Mei 2025, dan Bitcoin turun ke sekitar 81.500 USD. Melihat hal-hal ini bersama-sama lebih bermakna daripada hanya fokus pada satu candle merah BTC. Pemicunya di Timur Tengah, tekanannya sampai ke Wall Street, dan akhirnya kripto pun tidak bisa menghindar. Jangan lupa, meski BTC punya narasi "emas digital", saat sentimen pasar tegang dan dana menyusut, ia sering diperlakukan sebagai aset berisiko dengan volatilitas tinggi. Narasi adalah satu hal, tapi bagaimana dana memilih adalah hal lain. BTC mungkin bukan kalah karena perang, tapi karena suku bunga Banyak orang membeli Bitcoin karena percaya bisa melawan depresiasi mata uang fiat. Logika ini tidak salah. Tapi masalahnya, logika jangka panjang tidak sama dengan pergerakan jangka pendek. Jika perang terus mendorong biaya energi naik, inflasi tidak turun, dan ruang pelonggaran The Fed terbatas, pasar mungkin akan memperdagangkan suku bunga yang lebih tinggi, dolar yang lebih kuat, dan preferensi risiko yang lebih rendah terlebih dahulu. Saat itu, meski ada yang percaya pada nilai jangka panjang Bitcoin, belum tentu mau menambah posisi dalam jangka pendek. Yang lebih realistis, saat pasar masuk mode lindung nilai, investor mungkin akan menjual aset yang likuid dan mudah dicairkan terlebih dahulu untuk mengurangi risiko keseluruhan. Jadi, jangan anggap "emas digital" harus selalu naik di setiap krisis. Jangka panjang lihat kelangkaan, jangka pendek lihat likuiditas. Saat pasar kekurangan uang, keyakinan pun harus diuji oleh harga terlebih dahulu. $BTC $CL $BZ #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验