Postingan

Google meminjam $25 miliar, para ahli AI menjalankan empat proyek—perlombaan ini akhirnya mengungkap warna aslinya Kemarin, Alphabet melakukan sesuatu. Menerbitkan obligasi dengan total $25 miliar. Obligasi ini dibagi menjadi 10 tingkat, dengan durasi 2 hingga 40 tahun, dengan imbal hasil terpanjang 1,3 poin persentase lebih tinggi dibandingkan obligasi pemerintah. Lalu? $115 miliar pesanan masuk. Lebih dari empat kali lipat. Sementara pasar sedang heboh dengan obligasi AI, harga saham Alphabet turun 1,4% hari itu. Uangnya dipinjam, tapi pasar tidak membelinya. Anda mungkin bertanya: $25 miliar, apakah itu banyak? Lebih banyak. Namun dibandingkan dengan RUU AI Google, itu tidak cukup. Pada akhir Juli, Alphabet baru saja menaikkan perkiraan belanja modal 2026 menjadi maksimum $205 miliar. Itu lebih dari dua kali lipat jumlah pada tahun 2025. Berapa biayanya? Ini adalah arus kas bebas kuartal tunggal pertama Google yang menjadi negatif sejak IPO tahun 2004. Semua uang yang didapat dibuang, dan itu tidak cukup. Dengan demikian, utang diterbitkan. 25 miliar. Tidak cukup? Lagi. Sejak awal 2025, Alphabet telah mengumpulkan lebih dari $114 miliar dalam pembiayaan obligasi. Pada paruh pertama tahun ini, pembiayaan utang saja melebihi 50 miliar yuan, dan hampir 85 miliar yuan saham diterbitkan. Satu perusahaan, selama dua tahun, meminjam $200 miliar. Semua itu dituangkan ke dalam AI. Tapi itu bahkan bukan bagian yang paling menyakitkan. Pada hari yang sama dengan jaminan diterbitkan, ada peristiwa lain yang juga terjadi. Kepala Ilmuwan Google, Jeff Dean, setelah 27 tahun di perusahaan tersebut, telah meninggal dunia. Ia pergi bersama tiga peneliti terkemuka. Ia mendirikan perusahaan AI bernama Discovery Loop. Pada hari yang sama, CEO DeepMind sekaligus peraih Nobel Hassabis mengundurkan diri dari manajemen harian dan menjadi ketua serta kepala ilmuwan. Secara nominal, ia dipromosikan, tetapi kenyataannya—peneliti diundang keluar dari meja pengambilan keputusan. Google membagi divisi AI-nya menjadi tiga jalur: mereka yang mengejar produk tetap tinggal, mereka yang menginginkan masa depan mundur, dan mereka yang mencari kebebasan tetap tinggal. Setelah berita itu tersebar, harga saham Alphabet turun lebih dari 5% dalam dua hari. Ketika kedua peristiwa ini digabungkan, gambaran menjadi jelas— Di satu sisi ada obligasi sebesar 25 miliar yuan, di sisi lain adalah kepergian empat ahli AI. Di satu sisi, orang-orang menghabiskan banyak uang untuk membangun pusat data, membeli daya komputasi, dan menumpuk model; di sisi lain, talenta inti mulai pergi. Uang masuk ke dalam, orang-orang pindah. Apa artinya ini? Perlombaan AI secara resmi memasuki fase kedua. Apa tahap pertama? Terobosan teknologi. Siapa pun yang membuat model yang baik duluan, itulah yang menang. Google memiliki Transformer, DeepMind, dan Jeff Dean—cadangan teknologi terkemuka di dunia. Tapi di tahap kedua, semuanya tentang dua hal: modal dan bakat. Alphabet memiliki uang—205 miliar dalam pengeluaran modal, 114 miliar dalam pembiayaan obligasi, dan kas yang tersedia. Tapi bagaimana dengan bakat? Selama enam bulan terakhir, talenta AI Google telah menurun dengan cepat. Co-lead Gemini beralih ke OpenAI, dan peneliti inti ke Anthropic. Sekarang bahkan Jeff Dean pun sudah pergi. Siapa yang akan menggunakan pusat daya komputasi yang Anda bangun dengan biaya 200 miliar? Anda menghabiskan 205 miliar pelatihan untuk model besar—siapa yang akan mengulanginya? Kompetisi AI: Apakah masa depan akan lebih bergantung pada terobosan teknologi atau investasi modal? Jawaban saya—tidak keduanya. Masa depan bergantung pada siklus positif "uang menjaga orang, orang lain menghabiskan uang." Uang bisa membeli daya komputasi, tetapi kekuatan komputasi harus disesuaikan oleh manusia. Orang bisa berkontribusi teknologi, tapi teknologi membutuhkan banyak uang. Jika salah satu yang hilang, itu adalah siklus yang setan. Situasi Alphabet saat ini adalah—ada cukup uang, tapi orang-orang berlari. Jeff Dean bukanlah yang pertama maupun yang terakhir. Ketika strategi AI sebuah perusahaan menjadi "cukup masukkan uang," apa yang akan dipikirkan oleh mereka yang benar-benar memahami AI? "Nilai saya tidak ada di neraca Anda." $25 miliar bisa membeli server, tapi tidak 27 tahun kepercayaan teknologi. $205 miliar bisa membangun daya komputasi, tapi tidak bisa membangun Transformer berikutnya. $GOOGL $MSFT $AMZN #谷歌母公司发债250亿美元, tekanan untuk berinvestasi dalam AI semakin meningkat