Postingan

业绩暴增372%，股价跌了19%——华尔街终于对AI存储说“不”了看着闪迪财报——营收89.7亿美元，同比暴增372%，毛利率84.6%，EPS碾压预期，还甩出140亿美元回购计划。看着西部数据财报——营收37.5亿美元，同比增长44%，净利润同比暴增12倍。然后一觉醒来——西部数据跌了19%，闪迪跌了12%，SK海力士跌了8%。整个人都懵了。 “业绩不是炸了吗？凭什么跌？” 凭什么？凭华尔街现在根本不看“过去赚了多少”，只看“未来还能赚多少”。闪迪的指引中值105.5亿美元，市场预期是111.48亿美元。差了不到6%。股价崩了12%。西部数据更冤——下季营收指引中值41亿美元，分析师预期才40.2亿美元。结果盘后跌了11%，第二天再跌13%。业绩越好，跌得越惨。这画面今年已经反复上演——SK海力士二季度财报后盘中跌30%，三星利润暴增1810%股价反跌6%。这不是一两家公司的问题——是市场对整个AI存储超级周期的定价逻辑，在松动。高盛一句话说透了本质： “当前存储行业面临的核心矛盾并非基本面恶化，而是市场预期已过度领先于现实。” 翻译成人话—— 不是因为存储不行了，而是因为市场对存储的期待已经到了一个 “你必须完美、必须每次都超预期、必须连指引都大幅上修” 的地步。闪迪年内涨幅超460%，西部数据涨了200%。利好早就Price In了。当业绩落地，新的超预期催化没出现——获利盘集中止盈。更让人焦虑的是另一个信号。英伟达正在评估降低Rubin Ultra的HBM配置。原本计划用HBM4e 12hi，现在开始考虑HBM4e 8hi、HBM4 12hi等各种低配方案。连英伟达都拿不到足够的高端HBM了。这意味着什么？ HBM不是印钞机，是瓶颈。存储供需紧张，一边是支撑价格的利好，一边是限制AI芯片出货的约束。 “供不应求”这个故事，开始长出另一张脸。但市场分歧巨大。花旗说：库存低，供需充足率从70%降到50%，产能不能满足订单。华夏基金说：3到5年内，存储供给仍难满足所有需求。摩根士丹利说：内存合约价Q4见顶。仁桥说：行业已经见顶，极度暴利阶段必然短暂。多空都不否认业绩强劲。分歧在于：这种强劲，还能持续多久？所以我的判断很简单—— 存储股的暴跌，不是基本面崩了，是“预期差”在杀人。过去一年，市场给AI存储的定价是 “每个季度都得更好” 。现在闪迪说“毛利率持平”——被解读成见顶。西部数据说“下季指引中值41亿”——比预期还高一点，照样跌。当市场已经习惯了“超预期”，任何“符合预期”都是不及预期。操作建议？三句话：第一，别用“业绩好”安慰自己了。这个财报季，市场看的是指引、是毛利率趋势、是“二阶导数”——涨得快不重要，重要的是能不能涨得更快。第二，存储板块的波动还没结束。闪迪7月单月暴跌47%，市值蒸发1500亿。SK海力士在Nextrade盘前11股砸出30%跌停。流动性枯竭的时候，什么基本面都不好使。第三，如果你持有相关资产——做好波动准备。多空双方谁对谁错不重要，重要的是不确定性本身就是减仓的理由。华尔街正在用脚投票告诉你—— AI存储最好的时候，可能已经过去了。或者说，市场觉得它过去了。 $SNDK $WDC $SKHY #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？

Grafik candlestick BTC Anda sebenarnya hanyalah bayangan dari harga minyak dan pidato The Fed Saya bangun pagi ini dan melihat akun saya. BTC masih berfluktuasi sekitar $64.000. Tak naik atau turun, bukan kolam yang terhenti. Namun, pernahkah Anda berpikir bahwa yang benar-benar menentukan arah kepemilikan Anda bukanlah beberapa garis pada grafik candlestick sama sekali? Itu adalah Selat Hormuz. Pada 5 Agustus, Wakil Menteri Luar Negeri Iran Ghaliba Badi mengatakan bahwa kesepakatan antara Iran dan Oman mengenai navigasi di Selat Hormuz "hampir selesai." Pasar menghela napas lega. Harga minyak telah turun. Tapi tiga hari berlalu. Orang dalam mengungkapkan bahwa mencapai kesepakatan tidak berarti selat akan segera dibuka kembali. Iran lebih lanjut menyatakan: Selama AS terus melakukan tindakan bermusuhan, selat tersebut akan tetap tertutup. Lebih kejam lagi—parlemen Iran sedang meninjau RUU untuk melarang kapal AS dan Israel memasuki Selat Hormuz, dengan pelanggar didenda hingga seperlima dari nilai kargo. Lalu apa kalau kamu menandatangani perjanjian? Jika tidak bisa dieksekusi, seolah-olah tidak ada tanda tangan. Sekarang, biar aku gambar rantai konduksi untukmu. Rantai ini menentukan nasib kepemilikan Anda. 👇 Gangguan di Hormuz → harga minyak melonjak → ekspektasi inflasi yang meningkat → kenaikan suku bunga Federal Reserve → aset tanpa imbal hasil BTC berada di bawah tekanan → menyusutkan kepemilikan Anda Membongkar satu per satu. Cincin Pertama: Seberapa Penting Selat Hormuz? Sekitar seperlima pasokan minyak dunia melewati selat ini. Pada 23 Juli, volume lalu lintas di selat ini pernah turun menjadi satu digit. Tautan kedua: Harga minyak telah melonjak. Hari ini, minyak mentah WTI naik 4,06% menjadi $78,27 per barel. Minyak mentah Brent naik 5,04%. Naik 5% dalam satu hari. Premi risiko geopolitik sedang disesuaikan ke dalam harga minyak. Tautan ketiga: Inflasi akan segera naik. Harga energi adalah variabel input inti dari CPI. Setiap hari tambahan selat ditutup, tekanan pada harga minyak meningkat. Perkiraan pasar untuk CPI Agustus naik 0,3% secara bulanan dan 2,9% secara tahunan, tertinggi sejak Januari. Tautan keempat: The Fed tidak bisa diam saja. Laporan terbaru: Ketua Federal Reserve Wash telah membuka pintu untuk kenaikan suku bunga pada bulan September. Sumber mengungkapkan bahwa jika data inflasi tetap tinggi dalam beberapa minggu mendatang, Walsh akan siap menaikkan suku bunga pada pertemuan bulan September. Imbal hasil Treasury AS sudah bergerak lebih dulu—imbal hasil Treasury 10 tahun melonjak 6 basis poin menjadi 4,67%. Pasar secara langsung memilih dengan kakinya: "Wash, kami tidak percaya Anda keras kepala; kami percaya data." ” Tautan kelima: BTC di bawah tekanan. Ini adalah hubungan yang paling penting. Di masa lalu, konflik geopolitik (seperti Rusia-Ukraina) secara bersamaan akan mendorong kenaikan harga minyak dan permintaan aman-aman untuk emas/BTC. Tapi kali ini berbeda. Bobot "penekanan kenaikan suku bunga" telah melampaui "permintaan tempat aman." Itulah sebabnya—emas sebenarnya jatuh saat perang meningkat. BTC tidak terkecuali. Fed menaikkan suku bunga → menjual aset tanpa bunga → memperketat likuiditas→ mengecilkan kepemilikan Anda. Hari ini, BTC diperdagangkan secara menyampang di atas $64.000. Namun gerakan menyamping tidak berarti aman. Kamu mengerti? Grafik candlestick BTC Anda sebenarnya adalah bayangan dari harga minyak dan pidato Fed. Jika Anda tidak bisa memahami geopolitik, Anda tidak bisa memahami arah tempat lilin itu. Terakhir, berikut dua indikator untuk memantau pasar: 👉 Harga minyak mentah WTI — Jika harga minyak melewati angka 80, ekspektasi inflasi tidak bisa lagi ditekan. 👉 Imbal hasil surat utang Treasury 10 tahun AS — jika imbal hasil menembus 4,7%, kemungkinan kenaikan suku bunga Fed meningkat tajam. Kedua indikator ini memprediksi arah jangka menengah BTC lebih baik daripada candlestick manapun. Jangan fokus pada K-line 15 menit. Periksa harga minyak. Mari kita lihat imbal hasil Treasury AS. Itulah "dasar-dasar" sejati dari kepemilikan Anda. Setiap hari Selat Hormuz ditutup, BTC Anda bergerak satu langkah dari 65.000. $BTC $BZ $CL #伊朗阿曼通航协议遇阻, risiko harga minyak kembali meningkat