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放个容易被忽略的流动性温度计。美联储隔夜固定利率逆回购今天只接了 2 家对手方、总额 16.5 亿美元——这个数字已经缩到近乎见底。逆回购余额是市场「多余现金」的蓄水池，从两年前的天量一路抽干到今天的个位数十亿，说明银行体系的过剩流动性基本被吸收完了。这不是利多利空的开关，而是提醒：宽松的余粮不多了，后面再有波动，市场对流动性会更敏感。风险资产包括 $BTC，都吃这碗饭。