Postingan

Saham AS terlihat kuat pada hari Jumat lalu, tetapi secara internal tidak terlihat seperti pasar bullish yang luas. S&P 500 naik 0,70%, Nasdaq naik 1%, dan Dow Jones naik 0,53%; Namun, di antara komponen S&P, jumlah saham yang menurun masih 1,3 kali lipat dari saham yang naik. Indeks ini didukung oleh beberapa raksasa, dan cakupan pasar tidak mampu mengikuti. Grafik menunjukkan data penutupan hari Jumat, berurutan: SP500, Nasdaq 100, Semua saham. Amazon$AMZN berada di pusat aksi ini. Harga sahamnya naik 15,25% dalam satu hari menjadi $271,58, sementara Google$GOOGL, Microsoft$MSFT, dan Nvidia$NVDA naik masing-masing 6,71%, 3,01%, dan 2,99%. Amazon mencatat pertumbuhan pendapatan kuartalan tercepatnya dalam lebih dari empat tahun, meredakan kekhawatiran investor tentang pengeluaran yang tidak terkendali untuk pusat data AI. Pasar menerima pengeluaran modal besar, tetapi dengan syarat yang lebih ketat: kekuatan komputasi harus dengan cepat diterjemahkan menjadi pendapatan dan keuntungan cloud. Apple$AAPL menawarkan kasus sebaliknya. Perusahaan memperingatkan bahwa keterbatasan pasokan dapat memperlambat pertumbuhan, menyebabkan harga saham turun 7,14% menjadi $308,91. Kinerja historis tidak lagi cukup; yang diinginkan pasar adalah visibilitas untuk kuartal berikutnya. Perpecahan antara Amazon dan Apple menunjukkan bahwa valuasi saat ini tidak menghargai identitas "big tech", melainkan perusahaan yang dapat membuktikan pertumbuhan di masa depan. Masalahnya, saham AS masih belum murah. S&P 500 saat ini sekitar 20 kali pendapatan yang diharapkan untuk 12 bulan ke depan,