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SpaceX真正的雷，不在财报，在财报后两天 #SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即 这次看 $SPCX ，别只盯着营收和利润。 首份财报更像一把钥匙。门一打开，后面站着的是早期股东和员工的解禁盘。 SpaceX在6月以135美元发行价上市，IPO文件写得很清楚：部分老股东持股会从首份季度财报公布后开始分批解锁。按市场估算，首批潜在解禁规模已经到了千亿美元级别。 注意，是“可以卖”，不等于这些人会一股脑全卖。 但问题也在这里。很多员工和早期投资人拿了这么多年，成本可能只有个位数，甚至更低。对二级市场玩家来说，120美元和135美元差很多；对他们来说，可能只是少赚一点。 所以哪怕财报不错，股价也未必立刻涨。 这份财报真正要看的，是Starlink还能不能保持高增长、火箭发射业务到底赚不赚钱，以及AI算力、卫星网络和发射设施继续扩张，要烧掉多少现金。SpaceX上市募集资金，本来就明确准备投向这些项目。 最尴尬的情况，是财报看着挺热闹，现金流却不够漂亮，随后解禁股又开始出来。 到时候新股东还在研究火星，老股东已经研究卖出按钮了。