Postingan

Dana paling legendaris di pasar bullish AI akhirnya jatuh pada leverage. Leopold, 23 tahun, adalah mantan peneliti OpenAI dan penulis buku "Situational Awareness." Dengan taruhan kuat pada AGI, ia mendirikan dana bertema AI, menggunakan leverage tinggi untuk membeli infrastruktur AI dan melakukan short pada perangkat lunak tradisional, menghasilkan pengembalian lebih dari 400% pada paruh pertama tahun ini. Ukuran dana tersebut dengan cepat berkembang menjadi sekitar $45 miliar, menjadikannya bintang yang paling banyak dibicarakan di Wall Street. Namun, pada bulan Juli, sektor AI mengalami penyesuaian kolektif, dengan saham yang sangat dipegang seperti Nebius, SanDisk, Micron, CoreWeave, dan SK Hynix semuanya jatuh, sementara para bearish secara tak terduga bangkit kembali, menyebabkan dana menghadapi tekanan dua arah. Menghadapi tekanan margin call, sekitar $16 miliar dari posisi saham publiknya akhirnya dijual ke Citadel, sehingga kepemilikan publik sepenuhnya tersingkir. Perlu dicatat bahwa dana ini masih menyimpan beberapa saham yang tidak terdaftar di Anthropic, sehingga belum sepenuhnya dihentikan, tetapi strategi leverage tinggi mengalami pukulan besar. Lebih dramatis lagi, tak lama setelah posisinya dilikuidasi, beberapa saham AI bangkit kembali, dengan SK Hynix melonjak lebih dari 17% dalam satu hari. Pasar bangkit kembali, tetapi tidak lagi terkait dengannya. Pengalaman ini sekali lagi mengingatkan pasar: investasi tidak hanya menguji penilaian tetapi juga manajemen posisi. Memiliki arah yang tepat tidak selalu berarti Anda akan menghasilkan uang; Jika leverage terlalu tinggi dan risiko tidak terkendali, hari nilai akhir seringkali tidak pernah terwujud. Mereka yang benar-benar bisa melintasi siklus tidak pernah paling agresif, melainkan mereka yang bisa bertahan di meja selamanya.