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$ONDO 的交易量突破了 40 亿美元，老实说，我们认为这个数字是这个故事中最不有趣的部分。 > 仅用 3 周就达到了这个数字。 > $ONDO 本身已上涨 25% 至 0.40 美元。 OndoPerps 如何这么快就做得这么好？🤔 Ondo 没有推出另一个加密永续合约的克隆品。它推出了基于代币化股票、指数和大宗商品的永续合约。NVDA、TSLA、黄金、石油、标普指数，最高 20 倍杠杆，全天 24 小时交易。而且我们反复回味的部分是：你可以用代币化股票作为抵押品，而不是先绕道进入稳定币。这就是 Ondo 过去一年悄然传递的链上主经纪商论点。这是大多数人跳过数字争论而忽略的部分。 以下是我们对竞争格局的解读，这个数据让我们看了两眼：过去一周，Ondo 在日交易量上超过了 Lighter 的股票永续合约实例（Robinhood Chain 部署）。同样的产品，代币化股票，而新人反复抢占当天份额。在这样一个年轻的品类中，这对我们来说不是噪音。这是交易者注意力转向的信号。 现在，我们不会假装这是一道护城河。目前还不是。 与加密永续巨头相比，基础规模很小。激励措施正在生效（300 万美元奖励、USDC 池用于早期交易量），所以其中一部分是租来的，而不是赚来的。持仓量薄、一周强势、早期阶段。我们见过太多被奖励助推的启动，知道蜜月期数字是虚假的。 但我们最终的看法是：RWA 永续合约品类六个月前基本上不存在，现在已经成了每天有真实交易量在手的两马之争。代币化股票今年从四舍五入误差变成了约 20 亿美元的抵押基础。永续合约注定是下一层，我们认为 Ondo 选择抵押品角度而不是费用战角度是更聪明的长远策略。 我们正在关注的事，你也应该关注： 1. 激励措施正常化后，Ondo 能否保持日均领先？ 2. 持仓兴趣是否真正增长，还是只是周转率？