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19 世紀美國農夫 Samuel Benner 在經歷 1873 年金融恐慌後，開始研究商品價格與景氣循環，並把市場分成三個階段： A：恐慌年 B：景氣好、高價格區 C：困難期、低價布局區 這張圖之所以一直被流傳，是因為部分年份確實和歷史市場節點有些對應，例如 1920 年代後期的繁榮與後續崩盤、1980 年前後的高通膨與商品高點，以及 2007 年金融海嘯前的資產高價區。按照圖上的推演，2023 年偏向低價布局區，2026 年則進入「Good Times、High Prices」的高價格區。換句話說，現在比較像是從復甦走向繁榮後段，市場價格、情緒與風險可能同步升高。但這不代表 2026 年一定見頂，更不是叫大家立刻逃跑。這張圖真正的參考價值，是提醒我們：當市場越接近繁榮與高價區，越要開始重視部位控制、風險管理與分批獲利。週期不是預言，但可以提醒你現在大概站在哪裡。 以上內容僅為個人研究結果與觀點分享，歡迎理性討論，不構成任何投資建議。投資有風險，請自行評估並審慎決策。