Postingan

Panduan makro global dari 27 Juli hingga 2 Agustus: Ketegangan AS-Iran telah mereda, laporan pendapatan AS menjadi tema utama, dan profitabilitas ekonomi serta AI telah menjadi dua rantai verifikasi utama! Topik minggu ini: Situasi AS-Iran telah memasuki titik balik dan fase pelonggaran, ketegangan memburuk, dan pertandingan rutin menjadi permainan rutin. AI memasuki "minggu pertukaran pendapatan," Federal Reserve memasuki periode tenang, data pemotongan suku bunga menentukan laju pemotongan suku bunga, dan likuiditas global telah bergeser ke mode perdagangan fundamental! 1. Satu-satunya tema utama minggu ini: Laporan pendapatan kuartal kedua AS—Apakah AI benar-benar layak untuk penilaian ini? Minggu ini, fokusnya adalah pada laporan pendapatan. Microsoft, META, Apple, Amazon, Qualcomm, SK Hynix, dan Samsung telah merilis laporan pendapatan mereka, mewakili sektor-sektor kunci dalam rantai industri AI—komputasi awan, aplikasi AI, elektronik konsumen, desain dan penyimpanan semikonduktor + manufaktur wafer—menjadikan minggu ini sebagai minggu paling krusial dalam musim pendapatan Q2 Perusahaan-perusahaan ini pada dasarnya mewakili setengah dari rantai industri AI, dan laporan keuangan mereka akan membawa penyesuaian valuasi yang krusial ke seluruh ekosistem AI Selama enam bulan terakhir, pasar memperdagangkan futures AI; sekarang, mulai sekarang, pasar memperdagangkan keuntungan AI. Ini adalah perubahan terbesar dalam ekosistem AI pada kuartal kedua. Pada saat yang sama, laporan laba perusahaan besar menjadi rantai verifikasi pasar risiko penting minggu ini, berfungsi sebagai inti utama untuk perdagangan fundamental Tanggal Rilis Laporan Keuangan: Pada Kamis pagi, SK Hynix merilis laporan pendapatannya sebelum pasar saham Korea dibuka Kamis pagi, Microsoft dan Meta berada di pasar saham AS setelah pasar ditutup Pada Jumat pagi, Samsung Electronics melakukan pra-pasar di Korea Selatan Jumat pagi, saham Apple, Amazon, Qualcomm, dan AS ditutup setelah diperdagangkan, Coinbase Kedua, dua verifikasi: data ekonomi memverifikasi keputusan suku bunga Federal Reserve dan lingkungan suku bunga saat ini; laporan laba + pertumbuhan ekonomi memverifikasi kepercayaan investasi korporasi dan pengembalian AI. 1. Data makro secara bertahap memvalidasi penilaian AI dan lingkungan suku bunga Pada hari Rabu, 29 Juli, data awal PDB kuartal kedua AS akan dirilis. Ketahanan ekonomi akan memengaruhi suku bunga di masa depan, dan apakah ekonomi saat ini dapat memverifikasi penilaian AI. Pertumbuhan PDB yang tinggi mungkin tidak menguntungkan saham AS, tetapi justru dapat menekan ruang untuk pemotongan suku bunga. Kombinasi terburuk—PDB kuat, PCE tinggi, dan rata-rata panduan laba—kemungkinan akan menurun kepercayaan pada sektor AI AS. Pada dini hari tanggal 30 Juli, Federal Reserve mengadakan keputusan suku bunga dan konferensi pers Walsh. Suku bunga sangat kemungkinan akan tetap tidak berubah, dengan fokus utama pada apakah konferensi pers dan risalah menekankan kembali risiko inflasi, memperjelas apakah kebijakan masa depan tidak memiliki jalur yang telah ditentukan, dan apakah masih ada ruang untuk kenaikan suku bunga pada bulan September atau mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama Pada malam 30 Juli, inflasi inti PCE PCE dan CPI Juni menurun, meredakan kekhawatiran pasar tentang inflasi. Pemulihan harga energi baru-baru ini bergantung pada apakah PCE Juni semakin memperkuat kepercayaan terhadap penurunan inflasi inti. Jika inflasi inti PCE tetap melengket, kekhawatiran inflasi jangka pendek dan ekspektasi inflasi di masa depan akan meningkat, yang tidak menguntungkan bagi pemotongan suku bunga dan menekan pasar berisiko Pada pagi hari tanggal 31 Juli, Bank of Japan mengumumkan keputusan suku bunganya. Akhir-akhir ini yen sering kali tidak terkendali. Apakah Bank of Japan akan menaikkan suku bunga lebih lanjut akan menentukan tren yen, perbedaan suku bunga AS-Jepang, likuiditas pasar keuangan, dan faktor lainnya. 2. Harga energi + data inflasi PCE + sikap Federal Reserve + imbal hasil Treasury AS + valuasi saham teknologi—ini adalah logika harga makro untuk minggu ini. PDB + PCE memvalidasi ekspektasi suku bunga, sementara laporan PDB dan laba memverifikasi apakah ketahanan ekonomi AS dapat mendukung valuasi pasar AI. 3. Rantai transmisi makro, geopolitik, dan bank sentral: 1. Dari energi ke inflasi, lalu ke bank sentral. Situasi geopolitik menentukan harga minyak, yang mengarahkan ekspektasi inflasi, dan ekspektasi inflasi mengubah sikap penyesuaian suku bunga bank sentral AS dan global 2. Minggu ini, situasi AS-Iran mereda dan memasuki fase penurunan nilai, sehingga tidak lagi menjadi tema utama minggu ini. Namun, fluktuasi harga energi terus memengaruhi ekspektasi pasar penting minggu ini. Harga minyak terus naik atau turun minggu ini, yang akan langsung memengaruhi ekspektasi dinamis di pasar suku bunga. Ringkasan bab ini: Setelah minggu ini, kami akan menerima tiga jawaban verifikasi: a. Apakah data inflasi dan pertumbuhan memperkuat atau melemahkan ekspektasi akan suku bunga tinggi? b. Apakah keuntungan perusahaan teknologi tumbuh lebih cepat daripada pertumbuhan belanja modal? c. Antara tekanan suku bunga dan peningkatan keuntungan, sisi mana yang mendominasi? Minggu ini adalah minggu penetapan harga yang kompleks untuk fundamental laba kebijakan dan AI, terutama untuk saham AS: faktor makro menentukan peluncuran, laba menentukan dasar keuntungan, dan rantai industri menentukan diferensiasi struktural. Oleh karena itu, untuk lingkungan yang kompleks minggu ini, aset global — seperti Departemen Keuangan AS yang sensitif terhadap suku bunga, emas dan dolar AS, saham AS yang sensitif terhadap laporan pendapatan, serta #Bitcoin sensitif terhadap suku bunga dan selera risiko — semuanya akan menghadapi lingkungan risiko volatilitas tinggi Saran pribadi saya adalah mengamati dan memverifikasi lebih lanjut minggu ini, dan hindari membuat keputusan penting sampai semua data terverifikasi! #美联储周四凌晨公布利率决议 PS: Kami akan menambahkan poin-poin penting yang perlu diperhatikan dalam laporan pendapatan korporasi minggu ini di masa mendatang! Sekarang setelah pasar saham AS memasuki tahap diferensiasi dan verifikasi struktural, laporan keuangan tidak lagi dapat dinilai hanya berdasarkan apakah ekspektasi keseluruhan terpenuhi. Untuk rantai industri AI, laporan keuangan menentukan volatilitas keseluruhan perusahaan hulu dan hilir!