Postingan

Kesimpulan terlebih dahulu: Berdasarkan laba Changxin dan rasio harga terhadap laba (PER) dari tiga perusahaan penyimpanan terbesar di dunia, valuasi wajar Changxin adalah antara 1,7 triliun hingga 2,1 triliun yuan. Mengingat kelangkaan pemimpin DRAM domestik, pasar mungkin memberikan valuasi premium antara 2,1 triliun hingga 3 triliun yuan. Jika ditambah dengan rasio peredaran rendah sebesar 6,73% dan sentimen pasar yang dibawa oleh kerja sama semikonduktor senilai 950 miliar dolar AS yang baru diumumkan oleh Korea, ada kemungkinan harga saham mencapai 3 triliun hingga 4 triliun yuan selama perdagangan. 1. Berapa nilai Changxin berdasarkan laba dan PER rekan sejawat? Hingga penutupan 24 Juli, data tiga perusahaan penyimpanan terbesar dunia adalah: Samsung Electronics: kapitalisasi pasar sekitar 7,35 triliun yuan, laba 12 bulan terakhir sekitar 386,7 miliar yuan, PER sekitar 20 kali; SK Hynix: kapitalisasi pasar sekitar 5,95 triliun yuan, laba 12 bulan terakhir sekitar 348,7 miliar yuan, PER sekitar 17 kali; Micron: kapitalisasi pasar sekitar 7,04 triliun yuan, laba 12 bulan terakhir sekitar 341,8 miliar yuan, PER sekitar 21 kali. Berdasarkan laba bersih Changxin tahun 2026 sebesar 100 miliar yuan: Kapitalisasi pasar 2,1 triliun yuan setara dengan PER 21 kali; Kapitalisasi pasar 3 triliun yuan setara dengan PER 30 kali; Kapitalisasi pasar 4 triliun yuan setara dengan PER 40 kali. Oleh karena itu, ketika Changxin mencapai kapitalisasi pasar 2,1 triliun yuan, valuasinya kira-kira mendekati rekan internasional. Changxin kalah dalam skala, teknologi, dan pelanggan dibandingkan tiga besar, tetapi merupakan satu-satunya perusahaan di A-share yang mampu memproduksi DRAM dalam skala besar, sehingga pasar mungkin memberikan premi tertentu untuk substitusi domestik dan kelangkaan. Perlu dicatat, ketiga perusahaan internasional menggunakan data 12 bulan terakhir