Le 8 août, à la hauteur de bloc 961632, $BTC BIP-110 est officiellement entré dans la phase de signal obligatoire, les nœuds qui le soutiennent ont commencé à rejeter les blocs non signalés, ce qui revient à se tirer une balle dans le pied. Et le résultat ? Lors du précédent cycle de difficulté de 2016 blocs, seuls 51 signaux de soutien ont été enregistrés, soit 2,53 %, alors que le seuil d'activation est de 55 %, une différence énorme. La situation de la chaîne forkée est encore plus embarrassante. Le 9 août, après avoir extrait deux blocs, cette chaîne est restée bloquée au bloc 961633 pendant 17 heures sans aucun mouvement, tandis que la chaîne principale de Bitcoin avait déjà atteint le bloc 961744, la distançant de 111 blocs. Le taux de soutien des mineurs de la chaîne principale dans ce nouveau cycle est tombé à zéro, même Simple Mining, le seul pool qui avait auparavant donné un peu de crédit sous Ocean, a publiquement refusé, déclarant clairement : la puissance de calcul est un vote en argent réel, cette proposition ne mérite pas d'être suivie. Les propos de Saylor sont encore plus durs : 99,85 % de la puissance de calcul est restée sur Bitcoin, BIP-110 peut fork librement, le réseau peut librement ne pas suivre. Bitcoin continue de fonctionner normalement, tout se passe comme prévu. En clair, cette agitation a été une protestation sans spectateurs du début à la fin. La proposition voulait interdire les inscriptions, nettoyer les données inutiles, ce que certains approuvent, mais la règle de Bitcoin est simple : pour changer le consensus, il faut d'abord passer par les mineurs. Leur silence collectif est le rejet le plus ferme. La chaîne forkée n'a pas de protection contre la relecture, alors ne soyez pas tenté de vendre des coins forkés ces jours-ci, vous risqueriez de compromettre vos vrais BTC sur le réseau principal. Restez calme, il ne se passera rien.

La tendance d'aujourd'hui pour l'éther est vraiment inquiétante. Vers six heures du matin, il a directement grimpé à 1938 dollars, mais n'a pas tenu, une grande bougie baissière l'a fait retomber à 1906, marquant le plus bas sur 24 heures. Actuellement, le prix est à 1916,82, en baisse de 0,5 %, coincé entre deux positions sans vraiment avancer. En regardant le graphique, on peut remarquer quelques détails : après la bougie haussière avec un fort volume à l'aube, il y a eu une énorme sortie, ce qui indique une pression de vente claire autour de 1938, les acheteurs à la hausse se sont fait piéger sur place. Ensuite, le prix oscille entre 1912 et 1928, les moyennes mobiles sont emmêlées, la direction à court terme est incertaine. Honnêtement, ce genre de tendance est le plus frustrant. Le sommet à 1938 est le point haut du jour et une forte résistance, le bas à 1906 est le plus bas intrajournalier, une cassure en dessous nous ferait regarder le seuil psychologique des 1900. La zone de vingt dollars entre les deux est une période de lutte entre acheteurs et vendeurs, avec un volume en baisse, ce qui montre que les gros investisseurs observent, personne ne veut vraiment miser gros à la hausse. Mon avis est que si 1938 ne tient pas, il ne faut pas espérer un mouvement unilatéral, il y a de fortes chances que le prix continue à osciller dans la fourchette entre 1906 et 1938, en attendant qu'une nouvelle information ou un flux de capitaux rompe cet équilibre. Entrer lourdement maintenant pour parier sur une direction n'a pas un bon taux de réussite. Les traders à court terme peuvent jouer les extrêmes de la fourchette pour vendre haut et acheter bas, mais il faut absolument mettre un stop loss, surtout avec ce genre de piques de trente dollars en une demi-heure à l'aube, encaisser une fois ça peut être très douloureux. En résumé : $ETH est aujourd'hui dans un marché en consolidation, ne poursuivez pas, ne tenez pas trop, gardez une position légère, attendez qu'il choisisse sa direction lui-même.

L'IPC de mercredi est désormais le seul scénario sur tout le marché. Pour clarifier le contexte : en juillet, l'emploi non agricole a chuté de manière inattendue, mais le marché américain a été porté à un niveau historique par les actions technologiques, et la probabilité d'une hausse des taux en septembre a été ramenée à 44%. Il semble que le marché ait moins peur du resserrement, mais Warsh a clairement dit — si l'inflation est trop élevée, il osera vraiment augmenter les taux en septembre. Donc, le CPI du 12 août n'est pas une formalité, c'est directement un indicateur pour la décision du 16 septembre. Les prévisions actuelles sont une hausse annuelle de 3,3% à 3,4%, légèrement inférieure aux 3,5% de juin, et si le cœur de l'inflation peut vraiment retomber à 2,4%, la probabilité d'une hausse des taux continuera de diminuer ; sinon, si l'inflation dépasse les attentes de 0,1 point, ce chiffre de 44% peut immédiatement grimper. Pour les cryptos, c'est un problème d'arithmétique de liquidité. Au matin du 10 août, le BTC est à 65 021 $, en légère hausse de 0,3%, l'ETH à 1 918 $, le SOL à 76,62 $, le DOGE à 0,0697 $ en baisse de 0,5%, et l'indice de peur et cupidité est seulement à 31, l'humeur du marché ne suit clairement pas la frénésie des actions américaines. La raison est simple : l'argent est bloqué dans des obligations à court terme à taux élevé pour toucher des intérêts, et parmi les actifs à risque, le Bitcoin est le plus sensible à la liquidité. Si le CPI est bas et les attentes de hausse des taux diminuent, $BTC a alors une chance de dépasser durablement les 66 000 $ ; si le CPI est élevé, il sera problématique de maintenir le seuil psychologique des 64 000 $. Mon avis est que pour l'instant, ni les haussiers ni les baissiers n'osent prendre de grosses positions, le marché reste plat en attendant les données. La véritable ouverture aura lieu mercredi soir, ne bougez pas avant.

$SOL Ce mouvement est assez stable. Le soir du 9 août, le prix actuel de SOL est de 76,92 dollars, en hausse de 0,69 % sur 24 heures, avec un minimum intrajournalier à 75,75 et un maximum atteignant 77,10, la fourchette n'est pas grande mais le centre de gravité est en hausse. La tendance de ces derniers jours est en fait assez intéressante — dans la nuit du 7 août, il a chuté jusqu'à 72,35, ce qui a probablement fait sortir pas mal de monde, mais ensuite il a remonté progressivement, gagnant près de 5 points en trois jours. Le point bas à 72,35, le point haut à 77,10, soit un rebond d'environ 6 %, ceux qui ont acheté au plus bas sont bien servis. Techniquement, les MA5, MA10 et MA20 sont tous en configuration haussière, le prix se situe au-dessus de toutes les moyennes mobiles, c'est une structure typique de montée lente en tendance haussière. La zone entre 75,7 et 76 constitue un support à court terme, la résistance immédiate est d'abord à 77,1, le plus haut intrajournalier, une fois franchi, on vise 78. Le volume est moyen, pas d'explosion de volume à la hausse, ce qui indique que les gros acteurs accumulent lentement, ce n'est pas une poussée émotionnelle des petits investisseurs. Ce type de mouvement est au contraire sain, une montée rapide est plus susceptible de s'effondrer. En termes d'opérations, un repli vers 76 sans cassure permet d'essayer une position longue légère, en cas de chute sous 75,5, stop loss et sortie. Globalement, la correction de SOL n'est pas encore terminée, mais il ne faut pas s'emballer, acheter au-dessus de 77 n'est pas très rentable, attendre un repli est plus intéressant.

Vendredi (7 août), les trois principaux indices boursiers américains ont tous clôturé en hausse : le S&P 500 a gagné 0,62 % pour terminer au-dessus de 7780 points, établissant un nouveau record historique de clôture, le Dow Jones a progressé de 0,28 % et le Nasdaq de 1,3 %, avec une hausse hebdomadaire la plus importante depuis la mi-avril. Le moteur de ce nouveau sommet est intéressant — ce n’est pas une économie trop forte, mais un rapport sur l’emploi de juillet qui a surpris en devenant négatif. Une faiblesse de l’emploi a instantanément allégé la pression sur les hausses de taux, le marché pariant que la Fed n’oserait plus resserrer, anticipant d’abord un assouplissement de la liquidité. Ce type de marché où « une mauvaise nouvelle est une bonne nouvelle » reflète essentiellement une recherche de sortie pour l’argent. Les anticipations de taux baissent, le dollar et les rendements des bons du Trésor s’adoucissent, et les actifs risqués en profitent globalement. Le S&P est à moins de 3 % des 8000 points, et avec cette dynamique, franchir ce seuil d’ici la fin de l’année n’est pas un rêve, d’autant que les secteurs des télécommunications et de l’IA continuent d’accélérer leur injection de capitaux. Le secteur des cryptomonnaies suit également la tendance. Le BTC se maintient actuellement autour de 64 000 dollars, l’ETH autour de 1870 dollars ; bien que leurs gains soient inférieurs à ceux des actions américaines, la logique est la même : baisse des anticipations de hausse des taux + attentes d’assouplissement de la liquidité. L’expérience historique montre que lorsque l’appétit pour le risque sur les marchés actions américains revient, une partie des capitaux déborde toujours vers la cryptosphère, mais cette fois-ci, ce débordement est plus lent — les fonds ETF restent prudents, et le BTC teste à plusieurs reprises la résistance des 65 000. Le principal point de tension est unique : les données sur l’emploi sont-elles une perturbation ponctuelle ou un tournant de tendance ? Si l’IPC continue de faiblir, il est possible que le S&P franchisse les 8000 points et que le $BTC dépasse les 65 000 en même temps ; en revanche, si l’inflation rebondit, les deux marchés en pâtiront. Ne vous laissez pas emporter par vos positions, suivez attentivement les données.

$ETH a été assez pénible ces deux derniers jours, le 9 août au soir le prix actuel est de 1922 dollars, dans les 24 heures il oscille entre 1912 et 1926, une dizaine de points, fluctuant sans cesse, la variation est presque collée à zéro, typique d'une consolidation latérale. Le volume des transactions a également fortement diminué, les capitaux sont clairement en phase d'observation, personne ne veut prendre l'initiative à ce niveau. À la hausse, 1943 est le point haut récent de ce rebond, il a été touché puis repoussé, ce qui montre une pression de vente importante au-dessus, pour franchir ce niveau il faut de l'argent réel, l'émotion seule ne suffit pas. À la baisse, 1855 est le point bas issu de cette correction, c'est la ligne psychologique des acheteurs à court terme, tant que ce niveau n'est pas cassé, la structure tient encore. Le problème principal reste la situation des capitaux. Les entrées dans les ETF ne sont pas stables récemment, sur le plan macro la Fed oscille entre des déclarations hawkish et dovish, quand les rendements des bons du Trésor américain remontent, tous les actifs risqués se replient, et $ETH, qui a un bêta plus élevé que BTC, est encore plus sensible. De plus, la saison des altcoins tarde à venir, les capitaux préfèrent se regrouper sur BTC plutôt que d'augmenter leurs positions sur $ETH, ce qui explique cette consolidation stagnante. À court terme, tant que la fourchette n'est pas cassée, on joue la volatilité, il y a des acheteurs autour de 1900, des vendeurs au-dessus de 1930, on attend une cassure pour voir la direction. Pour parler d'opportunité, il faut attendre un volume important — une cassure sans volume n'est qu'une feinte.

L'argent des ETF est revenu. Au cours des 7 derniers jours, les flux nets des ETF Bitcoin au comptant américains ont dépassé 830 millions de dollars, avec plus de 100 millions de dollars injectés en une seule journée le 9 août. Ce rythme, après une sortie record de 4,5 milliards en juin, est un signe de reprise rare. Mais honnêtement, le prix n'a pas vraiment suivi. Le 9 août, le BTC a stagné autour de 65 000 dollars, clôturant à 64 956 dollars, quasiment sans mouvement en 24 heures ; l'ETH est plus faible, à seulement 1 909 dollars. L'argent entre, mais le prix ne monte pas, que signifie cela ? Cela signifie que ce sont les institutions qui achètent le creux, tandis que les particuliers restent en retrait à observer. L'indice de peur et de cupidité est à 31, toujours dans la zone de "peur", et les positions longues et courtes sur les produits dérivés sont à peu près équilibrées, personne n'ose prendre de grosses positions pour parier sur une direction. Le principal dilemme actuel est : les attentes de baisse des taux de la Fed offrent un espace d'imagination pour la liquidité, mais le marché vient juste de sortir d'un creux de 21 mois à 58 115, les cicatrices ne sont pas encore guéries. Pour que le BTC prenne vraiment le relais, il doit d'abord se stabiliser entre 66 000 et 70 000 dollars, zone où les positions bloquées en juin ont été les plus nombreuses ; pour $ETH, il faut voir quand les fonds des ETF pourront lui être alloués de manière continue, il ne faut pas que le BTC soit le seul à en profiter. À court terme, 62 000 est un support solide pour le BTC, si ce niveau est cassé, il faudra réécrire l'histoire de ce retour des flux. Pour savoir si ce support tiendra, il vaut mieux surveiller les flux de capitaux que les chandeliers.

L'après-midi du 9 août, le $BTC est actuellement à 64 816 dollars, en baisse de 0,4 % sur 24 heures, avec un sommet à 65 189 et un creux à 64 722, oscillant toute la journée dans une fourchette d'environ quatre à cinq cents dollars, typique d'une consolidation latérale frustrante. Sur le graphique horaire, après être passé de 64 264 à plus de 65 400 hier, il a tourné à la baisse dans la nuit, le prix étant maintenant sous les moyennes mobiles à 5, 10 et 20 jours, avec un pic suivi d'un repli, signe d'une perte de dynamique. Le volume ne suit pas non plus, pas de volume à la hausse ni à la baisse, les acheteurs et vendeurs sont inactifs. Cette situation se résume en deux mots : attendre le vent. Après que les chiffres de l'emploi non agricole ont surpris négativement, les attentes de baisse des taux ont augmenté, ce qui aurait dû être favorable aux actifs risqués, mais le BTC n'a pas monté, indiquant que cette bonne nouvelle est déjà intégrée et que les haussiers manquent de confiance. Le sentiment est également froid, l'indice peur-gourmandise est à 31, toujours dans la zone de peur. Heureusement, il y a un support en bas : les ETF ont enregistré une entrée nette de plus de 800 millions de dollars en une semaine, et chaque fois que le prix tombe sous 64 000, il y a des acheteurs. À court terme, surveillez deux niveaux : au-dessus, 65 200, il faudra dépasser ce niveau pour viser 66 000-67 000 ; en dessous, le seuil psychologique de 64 000, une cassure ouvrirait la voie vers le support hebdomadaire à 63 000-62 500. Avant une cassure, évitez de prendre des positions lourdes sur la direction, gardez des positions pour la confirmation de la rupture, la patience est de mise pour le moment.

Le dernier mois a été vraiment terrible : Micron a reculé de plus de 30 % depuis son sommet, SK Hynix a chuté de plus de 45 % un mois après son introduction à Séoul, SanDisk et Western Digital ont été encore plus mal lotis, s'effondrant directement de moitié ou presque depuis leur sommet. La logique centrale de la panique du marché est simple — la crainte que le cycle de la mémoire ait atteint son pic. Le rapport financier de SK Hynix a pourtant été record, mais le cours de l'action a continué de baisser, "le prix contractuel est un plafond, pas un plancher". Mais en y réfléchissant calmement, y a-t-il vraiment un problème du côté de la demande ? Non. La capacité de production de HBM pour 2026 est déjà vendue, les prix contractuels du DRAM ont encore augmenté de 58 % à 63 % au deuxième trimestre, le NAND a augmenté de 70 % à 75 %, et les nouvelles capacités ne seront pas opérationnelles avant au plus tôt 2028. Cette baisse est essentiellement une digestion de valorisation après une hausse trop rapide — Micron a presque été multiplié par sept en un an, il est normal qu'il y ait une correction. L'atténuation de la pression de vente indique que le marché commence à distinguer "pic du cycle" et "éclatement de bulle à un niveau élevé", ce sont deux choses différentes. Pour le marché des cryptomonnaies, cette ligne mérite d'être suivie. Les actions de stockage sont un indicateur de la narration autour de l'IA, et la narration autour de l'IA et la cryptomonnaie partagent actuellement le même pool de fonds à risque. Pendant les semaines de chute brutale des actions de stockage, $BTC a également consolidé entre 60 000 et 65 000 dollars, clôturant autour de 64 988 dollars le 8 août, avec un indice peur-gourmandise à seulement 28, l'humeur est tout aussi fragile. Les actions technologiques et la cryptosphère sont maintenant comme des sauterelles sur la même corde. Mon avis : les fondamentaux du marché haussier de la mémoire liée à l'IA ne sont pas cassés, ce qui est cassé, ce sont les attentes à court terme trop élevées. Tant que les actions de stockage se stabilisent et que l'appétit pour le risque technologique revient, la cryptomonnaie pourrait au contraire connaître une fenêtre de rattrapage. Le conflit central reste cette phrase — l'argent est-il là ou pas, peu importe si l'histoire est belle ou pas.

$BTC est actuellement à 64 955 dollars, le 8 août à 14h00, avec une variation de seulement 0,11 %, stagnante. Mais la fourchette sur 24 heures est de 64 229 à 65 357, soit plus de mille dollars de haut en bas, les haussiers et les baissiers se sont affrontés plusieurs fois ici. La poussée d'hier soir jusqu'à 65 357 a eu un certain impact, une hausse de 1,7 %, mais dès que le prix a dépassé 65 300, il s'est arrêté, ce qui montre que la pression de vente à ce niveau est réelle, et le seuil psychologique rond de 65 000 a de nouveau déclenché une bataille psychologique. Le taux de financement est seulement de 0,00211 %, ce signal est assez crucial — les leviers des acheteurs ne sont pas du tout compressés, il n'y a pas d'engouement général pour augmenter les leviers. Le véhicule n'est pas lourd, donc la résistance à la hausse est faible. Historiquement, avant un sommet majeur, le taux de financement dépasse 0,05 %, mais à ce niveau actuel, il n'y a pas assez de carburant pour des liquidations massives. Le volume est d'environ 2 milliards de dollars, ce n'est pas un volume important, c'est typique d'une consolidation en attente. Mon avis : le support a été testé à plusieurs reprises entre 64 200 et 64 300, il ne baisse pas profondément ; 65 357 est le plafond à court terme. Une cassure au-dessus de 65 400 pour poursuivre les achats pourrait viser au-dessus de 66 000, une cassure en dessous de 64 200 nécessite de faire attention à un repli vers 63 300. Tant que la direction n'est pas claire, ceux qui ont un levier élevé devraient réduire leur exposition, survivre est plus important que tout.