#财报观察员：AI基建财报接力登场 $SNDK Le bénéfice flottant du grid trading de SanDisk est redevenu positif. En 7 jours, près de 3300 arbitrages ont été effectués, soit une moyenne quotidienne de 470, avec un gain de 37U sur le grid, la perte non appariée s'est réduite à 31U, le bénéfice total est de +5,92U. Après avoir supporté une perte de plus de 30 points, il commence maintenant à générer des profits. $SPCX La levée de restrictions n'a pas fait chuter le cours, qui est repassé au-dessus du prix d'introduction en bourse. Mais le 20 août, un nouveau lot de 319 millions d'actions sera libéré, suivi de 700 millions en septembre. Les positions courtes ne sont pas encore totalement couvertes, avec plus de 250 millions d'actions toujours vendues à découvert. Les fondamentaux restent inchangés, je continue de maintenir ma position en grid trading en attendant la journée des investisseurs du 13 août. Les fondamentaux de SanDisk ne se sont pas effondrés, l'objectif de cours de Citibank à 2500 est toujours en place, la logique à long terme du stockage demeure. Tant que le prix de liquidation forcée n'est pas franchi, je garde ma position. Cette semaine, les rapports financiers sur les infrastructures AI sont denses, les données des modules optiques, du cloud de calcul et des fabricants d'équipements permettront de vérifier si les dépenses en capital AI s'accélèrent ou ralentissent. Le grid trading de SanDisk clôture ce soir à 1279, avec une borne supérieure à 1490 et une borne inférieure à 1219, l'espace est suffisant pour opérer. Les gains du grid couvrent désormais les pertes flottantes de la position de base, ce qui stabilise beaucoup le moral. Je laisse le grid tourner et attends de voir quelles cartes SanDisk jouera lors de la journée des investisseurs le 13.

#波动雷达：币种异动观察 $DOS a vraiment explosé aujourd'hui. Il est passé directement de 0,324 à 0,535, une hausse de 33 points, puis a retracé vers 0,52. Le volume d'échange sur 24 heures est de 127 millions, ce qui n'est pas négligeable. Un nouveau token qui démarre ainsi dès son premier jour, l'engouement est réel. Le contexte de ce token est assez intéressant. DAPPOS est un système d'exploitation Web3 AI, dont le produit principal s'appelle xBubble — vous lui donnez une simple instruction, et il génère automatiquement des documents, des présentations, des sites web, des vidéos, etc. En essence, c'est « faire des tâches Web3 par conversation », ce qui abaisse considérablement la barrière d'entrée. DOS est le token de son écosystème. Le financement n'est pas faible. En mars 2024, ils ont levé 15,3 millions de dollars en série A, menée par Polychain, avec une valorisation de 300 millions de dollars. En juillet 2023, ils ont aussi levé 5 millions en seed round, avec des investisseurs comme Sequoia China, IDG, OKX Ventures. Au total, plus de 20 millions de dollars levés, avec une liste d'actionnaires solide. Pourquoi cette hausse aujourd'hui ? Le 10 août, DOS a été listé simultanément sur plusieurs plateformes — Gate a lancé le spot en premier, Binance Alpha l'a listé, OKX a lancé les contrats perpétuels. Bitget et BingX ont suivi en même temps. En une journée, il a été listé sur cinq ou six plateformes, ce qui a ouvert la liquidité, et l'effet de prime de lancement s'est naturellement manifesté. Les contrats OKX ont ouvert à 20h aujourd'hui, libellés en USDT, avec un effet de levier jusqu'à 20x. L'offre totale est de 1 milliard, avec une circulation initiale de 200 millions. Dans la distribution des tokens, l'équipe et les investisseurs détiennent ensemble 42,5 %, avec une période de blocage de 12 mois. La pression de vente à court terme n'est donc pas importante, au moins pas de gros déblocages dans les prochains mois. Qu'est-ce qui a vraiment fait monter ce prix ? Le récit Web3 AI est très en vogue ces derniers temps, ajouté au fait d'être listé sur cinq ou six plateformes en une journée, la prime de liquidité et la prime narrative se sont combinées, ce qui explique la situation actuelle. Passer de 0,324 à 0,535, soit une hausse de 65 % avant un retracement — cette hausse intègre à la fois les attentes de listing et le récit AI. La suite dépendra de la capacité du produit à se concrétiser. Peu importe la force du récit, il faut des utilisateurs réels et des revenus pour soutenir. Mais au moins aujourd'hui, la hausse a été nette, avec un bon volume. Mes ordres en grille tournent toujours, $SNDK réalise en moyenne plus de 500 arbitrages par jour, les gains reviennent lentement. DOS, en tant que nouveau token, est très volatil, mais je ne connais pas bien ce projet, donc je reste observateur, pas pressé d'agir. Si un retracement survient, je pourrais envisager une petite position pour tester. Pour l'instant, je laisse la grille tourner, pas de précipitation.

#黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ $XAU L'or a bien progressé cette fois-ci. Avant les chiffres de l'emploi non agricole, il est resté entre 3900 et 4100 pendant deux mois entiers, sans pouvoir monter ni descendre. Mais dès la publication des données non agricoles, avec une baisse de 23 000 emplois et un refroidissement des attentes de hausse des taux, l'or a directement franchi la barre des 4100 en une seule bougie haussière, atteignant maintenant plus de 4400, avec un pic aujourd'hui à 4421, soit une hausse d'environ 8%. Honnêtement, la stabilité de l'or à ce niveau repose principalement sur l'assouplissement des attentes de hausse des taux. Les chiffres ADP et non agricoles sont faibles, le marché revalorise la probabilité d'une hausse en septembre, et la probabilité d'absence de hausse selon le CME est déjà montée à 55%. Le dollar s'affaiblit, les rendements des bons du Trésor américain se retournent à la baisse, et naturellement, l'or monte. Mais je suis un peu hésitant à propos du niveau des 4400. Passer directement de 4100 à 4400 sans correction significative, avec un RSI dépassant 73, indique une zone de surachat à court terme. Poursuivre les achats à ce niveau n'est plus très rentable en termes de rapport risque/rendement. Je pense que le sommet à court terme est probablement autour de 4400, et qu'une correction devrait suivre, avec un objectif autour de 4170. Si l'or revient à ce niveau pour digérer le surachat et valider la cassure des 4100, j'envisagerai d'entrer en position longue vers 4170. Après tout, la logique à long terme de l'or n'a pas changé, les risques géopolitiques persistent, et la Fed finira par changer de cap, c'est juste une question de timing. Pendant ce temps, la grille de $SNDK SanDisk tourne constamment, avec une volatilité suffisante pour générer en moyenne plus de 500 arbitrages par jour. Si l'or offre vraiment une opportunité de repli vers 4170, je déplacerai une partie de mes positions là-bas. Ce n'est pas que je ne crois pas en l'or, mais je préfère attendre un meilleur point d'entrée. Pas de précipitation, j'attends qu'il redescende de lui-même.

#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ L'IPC sera publié mercredi soir (12 août), le marché s'attend à ce que le taux annuel global de l'IPC baisse de 3,5 % à 3,4 %, et le taux annuel de l'IPC de base de 2,6 % à 2,5 %. La probabilité d'une hausse des taux en septembre a déjà beaucoup diminué. Après la publication des chiffres de l'emploi non agricole, le CME FedWatch montre que la probabilité de maintien des taux en septembre est passée à 55,6 %, tandis que celle d'une hausse est tombée à 44,4 %. Polymarket penche davantage pour un statu quo, avec une probabilité de 63 % de maintien, et Kalshi à 65 %. Il y a une semaine, le CME anticipait encore une hausse à 67 %, mais dès la sortie des chiffres de l'emploi, cette prévision a chuté. Ce qui est intéressant, c'est que malgré l'évolution des attentes du marché, les avis des institutions restent divisés. Bank of America maintient qu'il y aura une hausse en septembre, arguant que la Fed accordera plus d'importance aux données sur l'inflation qu'à celles sur l'emploi. Citibank, en revanche, estime que si l'IPC faiblit pour le deuxième mois consécutif, la hausse de septembre est pratiquement exclue. Le modèle Nowcasting de la Fed de Cleveland prévoit que l'IPC de base en juillet augmentera de 0,21 % en glissement mensuel, soit 2,52 % en glissement annuel, ce qui représente un rebond par rapport à la stabilité de juin. Ce chiffre est subtil : 0,21 % n'est pas élevé, mais il marque une reprise par rapport à 0 % en juin. Les faucons diront que « l'inflation s'accélère à nouveau », tandis que les colombes diront que « c'est toujours en dessous de la moyenne des 12 derniers mois ». Ainsi, si les données de mercredi sont inférieures aux attentes, la probabilité d'une hausse en septembre pourrait continuer à baisser, ce qui pourrait offrir un répit aux actifs à risque à court terme. Si les données dépassent les attentes, les anticipations de hausse pourraient rebondir, et le marché devra se réajuster. Mon $SNDK grille Sandisk continue de tourner, il est tombé à 1197 avant l'ouverture puis est remonté. Pour moi, la variable CPI est une source de volatilité. Que les données soient bonnes ou mauvaises, tant que le prix oscille dans la fourchette, la grille peut continuer à capturer des gains. On verra demain soir comment le marché réagit aux données. $BTC

#存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ $SNDK SanDisk est plus fort que ce que je pensais, il n'a pas atteint 1160, il a rebondi à 1191. Maintenant, il est revenu à 1255, la grille recommence à tourner, la perte latente est passée de -30U à -8U. Il est très probable que ça oscille encore entre 1200 et 1300, puis on attendra la journée des investisseurs du 13 août. Cette plage est la préférée de la grille, il y a des vendeurs en haut, des acheteurs en bas, et au milieu ça bouge librement. Ma grille est déjà rétablie, avec plus de 500 arbitrages quotidiens en moyenne, tant que le prix ne sort pas de cette plage, les gains reviendront progressivement. La journée des investisseurs est le premier véritable catalyseur après ce recul de SanDisk. La feuille de route HBF, le calendrier de commercialisation BiCS10, ce sont les variables clés qui détermineront si SanDisk peut passer d'un rebond après survente à un renversement de tendance. Si le marché voit un chemin technologique et un calendrier de commercialisation suffisamment clairs, la logique d'évaluation de SanDisk pourrait être réévaluée. À ce stade, il faut observer plus et agir moins. Laisser la grille tourner d'elle-même, attendre le 13 août pour voir quelles cartes SanDisk va jouer. La semaine prochaine pourrait être le moment où SanDisk racontera à nouveau son histoire.

#闪迪8月13日投资者日临近，财报分歧待解 $SNDK SanDisk a déjà chuté à 1197 avant l'ouverture, avec un plus bas touchant 1191. 1160 est le niveau de support ce soir, si ce niveau tient jusqu'au jour des investisseurs le 13 août, une remontée pourrait s'enclencher. D'après les chandeliers, SanDisk est passé de 1391 à la baisse, avec un support récurrent autour de 1190-1200. Le dernier plus bas à 1186 a rebondi. Si cette fois le support tient au-dessus de 1160, cela pourrait indiquer une stabilisation à court terme. L'analyse technique soutient aussi cette hypothèse. Le MACD et les moyennes mobiles commencent à converger, ce qui montre un affaiblissement de la dynamique baissière, le marché attendant un nouveau catalyseur. Le RSI est dans les quarante, ni survendu ni suracheté. Avec le potentiel positif du jour des investisseurs la semaine prochaine, les vendeurs pourraient manquer de force pour continuer à faire baisser le cours à ce niveau. Cependant, la clé reste la planification du 13 août. La feuille de route HBF, le calendrier de commercialisation BiCS10, ce sont les variables centrales qui détermineront si SanDisk passe d'un "rebond après survente" à un "renversement de tendance". Si ce jour-là une feuille de route technique et commerciale claire est présentée, le marché pourrait se réévaluer. Sinon, SanDisk pourrait encore stagner autour de 1200 un moment. Mes ordres en grille sont toujours actifs, le prix est déjà remonté au-dessus de 1219, la stratégie devrait être rétablie. Le prix de liquidation est à 930, il reste plus de 260 points de marge, donc pas de panique pour l'instant. Si 1160 tient, la grille pourra continuer à générer des arbitrages.

#闪迪8月13日投资者日临近，财报分歧待解 $SNDK SanDisk tiendra sa journée investisseurs le 13 août. Que va-t-on présenter lors de cette journée investisseurs ? Selon le programme officiel, le 13 août (jeudi) à 9h00 heure de l'Est. Le contenu principal : feuille de route produit HBF, calendrier de commercialisation, technologie BiCS10 3D NAND, plan d'extension de capacité SSD, et contrats d'approvisionnement à long terme. Qu'est-ce que HBF ? HBF est une nouvelle technologie de stockage lancée conjointement par SanDisk et SK Hynix, positionnée entre HBM et les SSD traditionnels. HBM est trop cher et de faible capacité, les SSD sont trop lents et ont une bande passante insuffisante, HBF se situe donc entre les deux — utilisant une mémoire flash NAND empilée, 8 ou 16 couches, jusqu'à 512 Go par module, avec une bande passante de 0,4 à 3,0 To/s. Il utilise une interface UCIe, pouvant se connecter directement au GPU et au CPU. Google et Tenstorrent ont déjà rejoint l'écosystème. L'objectif est de résoudre le problème du « mur de stockage » dans l'inférence IA — les modèles deviennent de plus en plus grands, même avec une puissance GPU élevée, si les données ne peuvent pas être alimentées, c'est inutile. Qu'est-ce que BiCS10 ? BiCS10 est la dixième génération de 3D NAND développée conjointement par SanDisk et Kioxia, avec 332 couches empilées, version QLC, la densité de bits est augmentée d'environ 59 % par rapport à la génération précédente. Échantillons prévus pour le second semestre. Utilise la technologie de liaison de plaquettes CBA, séparant l'optimisation des circuits logiques et des matrices de stockage. Haute densité, faible consommation, conçue spécialement pour les lacs de données IA et les bases de connaissances RAG. Pourquoi est-ce important ? Le cours de SanDisk est actuellement à 1214, en baisse de 48 % depuis le pic de juin à 2354, avec un ratio cours/bénéfice d'environ 6. Le chiffre d'affaires de 8,97 milliards dépasse les attentes, mais la prévision est inférieure de 250 millions, ce qui a fait réagir négativement le marché. Citigroup cible 2500, la moyenne des analystes est à 2220. Si la feuille de route HBF et le calendrier de commercialisation sont suffisamment clairs lors de la journée investisseurs, le marché pourrait réévaluer le titre. Après tout, la double technologie HBF+BiCS10 n'est pas une simple mise à jour. Les récentes ventes d'actions par les dirigeants sont inconfortables, mais à ce niveau de prix élevé, c'est compréhensible. L'essentiel est de voir si HBF peut passer d'une « histoire technologique » à une « histoire de revenus ». Le 13 août, si la feuille de route est claire, le marché pourrait accorder une prime. Sinon, SanDisk pourrait rester autour de 1200 un moment.

#财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ $SPCX aura encore plusieurs vagues de déblocage, la pression de vente va effectivement arriver par vagues successives. 📅 Calendrier des déblocages Après le premier déblocage de 911,5 millions d'actions le 6 août, il y aura encore : · 20 août : environ 319 millions d'actions · Septembre : environ 700 millions d'actions prévues · Octobre : près de 700 millions d'actions Le processus complet de déblocage se fait en neuf phases par lots, et durera jusqu'en 2027. La période de blocage prolongée pour Musk et certains actionnaires spécifiques ne se termine qu'en juin de l'année prochaine. Les positions vendeuses ne sont pas encore totalement couvertes Il y a encore plus de 250 millions d'actions SPCX vendues à découvert, la position vendeuse est toujours présente. Si après le déblocage les initiés commencent à vendre en masse, les munitions des vendeurs à découvert seront plus abondantes ; si la pression de vente n'est pas aussi forte qu'imaginée, les vendeurs à découvert pourraient continuer à être repoussés. Le bras de fer n'est pas terminé. Mon avis Le marché a tenu lors de la vague de déblocage du 6 août, le cours n'a pas chuté mais a même augmenté. Mais cela ne signifie pas que les prochaines vagues tiendront aussi — chaque lot de déblocage est un nouveau choc d'offre. 700 millions d'actions en septembre, 700 millions en octobre, ce qui est plus que les 911,5 millions du premier lot. Les actions continuent d'être libérées en continu, c'est le véritable test. Pour SPCX à ce niveau, on peut dire que c'est bon marché ou cher, cela dépend du cycle que vous considérez. Il y a encore plusieurs vagues de déblocage à venir, je ne miserai pas lourd à ce niveau. Je vais observer d'abord, attendre que la structure des actions se stabilise. Pas pressé d'entrer, pas pressé de sortir.

#存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ $SNDK Le grid trading de SanDisk a fonctionné pendant 5 jours et 10 heures, avec 2929 arbitrages, soit une moyenne de 540 par jour. Le rendement du grid est de 33,45U, la perte latente est passée de plus de 30% à 25%, le rendement total est de -20,32U. Un calcul simple : rendement moyen journalier du grid de 6,17U, sur un capital de 80U, soit un rendement journalier d'environ 7,7%. J'avais dit environ 5%, c'était une estimation prudente. Le grid gagne, la position de base perd. Mais tant que SanDisk continue de fluctuer, le grid peut continuer à capturer des gains. La perte latente est passée de plus de 30% à 25%, ce qui signifie que la position de base revient lentement. Si le prix remonte au-dessus de 1300, le rendement total deviendra probablement positif. L'avantage du grid trading est ici : il ne faut pas deviner la direction, il suffit d'avoir de la volatilité. SanDisk a beaucoup bougé récemment, c'est exactement le rythme que le grid préfère. Je n'ai pas besoin de deviner s'il va monter à 1400 ou descendre à 1100. Tant que le prix reste dans la fourchette, le grid peut automatiquement capturer des gains. Il s'est arrêté en dessous de 1219, et reprendra quand il remontera. Cette logique est assez simple : pas de jugement sur la direction, on capture toute la volatilité. Pas d'avidité, pas de panique, laisser le grid tourner doucement.

#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ Saylor a recommencé. Hier soir, il a posté une image avec seulement deux mots en légende : « Doing ₿usiness. » Ceux qui le connaissent bien savent que cela signifie essentiellement : prêt à acheter. Il maîtrise déjà très bien ce mode d’annonce. Le 2 août, il avait posté « Bitcoin Drive engaged », et le marché spéculait alors sur une reprise de la stratégie d’achat. Entre le 27 juillet et le 2 août, la société n’a effectivement pas acheté, mais a vendu 1638 BTC. Cependant, cette vente servait à payer des dividendes sur actions privilégiées et à racheter des actions à prix réduit, ce n’était pas une liquidation volontaire. Cette fois, le « Doing Business » arrive à un moment intéressant — posté le 9 août, selon son rythme habituel, il soumettra un document à la SEC lundi pour divulguer un nouvel achat, ce qui est une procédure standard. Donc, la nouvelle pourrait arriver dès demain (lundi). Les conditions actuelles sont différentes de celles d’avant. Strategy dispose d’environ 4 milliards de dollars en liquidités, les fonds récupérés lors de la vente précédente n’ont pas encore été dépensés. Actuellement, ils détiennent 842 138 BTC, avec un prix moyen de revient de 75 419 dollars, soit une perte latente d’environ 10,8 milliards de dollars. Le prix actuel est proche de 65 000, soit environ 10 000 dollars de moins que son prix de revient. La dernière fois qu’il a acheté massivement, c’était en juin, à un prix moyen de 63 024 dollars pour 1587 BTC. Le prix actuel de 65 000 est donc proche de celui de son dernier achat, et si cette semaine il relance les achats, cela signifie qu’il considère toujours cette fourchette comme une bonne opportunité pour renforcer sa position. La réaction du marché est assez directe. $BTC a franchi les 65 000 hier, et après l’annonce, il est resté à ce niveau. L’indice donné par Saylor a clairement ravivé le sentiment du marché, avec une activité accrue des baleines et un optimisme institutionnel en hausse. Cependant, il faut bien comprendre une chose : ce qu’il a posté n’est qu’un indice, pas une annonce officielle. Si l’achat a vraiment eu lieu, le document SEC de demain le confirmera ; sinon, ce ne sera qu’une autre « bande-annonce ». Mais connaissant son style, il ne poste pas ce genre d’image pour rien.