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AI硬件下一轮重估，光互联可能比GPU更有弹性，但存储远没有结束。 市场最近开始交易“空存储、多光学”，真正值得关注的不是二选一，而是AI瓶颈正在从芯片内部延伸到机架之间。 NVIDIA Rubin单GPU仍搭载最高 288GB HBM4，但NVLink 6带宽提升至 3.6TB/s；Rubin Ultra更进一步，把 576颗GPU组成统一计算域，并引入直接光连接。 产业数据已经开始兑现：Lumentum最新季度营收 8.08亿美元，同比+90%；Coherent营收 18.1亿美元。光通信正在成为AI集群扩张的新瓶颈。 但别急着给HBM判死刑。Micron预计HBM市场规模将从2025年约 350亿美元增至2028年约1000亿美元，并认为DRAM/NAND供需紧张将持续到2027年以后。 所以我的框架是： HBM看MU/SK海力士，光模块看中际旭创/新易盛，光器件看天孚，海外光学看COHR/LITE/AAOI。 下一阶段真正的主线不是“存储输给光学”。 而是AI从买GPU，进入买整座数据中心的时代。$SNDK #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？