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Comprendre la situation actuelle à travers trois ensembles de données : l'emploi s'effondre, les ETF reviennent, l'IPC n'est pas encore publié 7 août, vendredi soir. Les données sur l'emploi non agricole sont sorties — une baisse de 23 000 emplois. Quelle était la prévision du marché ? Une augmentation de 88 000 emplois. Un écart de 110 000. Vous fixez l'écran, quelle est votre première réaction ? "C'est fini, l'économie va s'effondrer." Puis vous regardez le Bitcoin — il dépasse les 65 000 dollars. Vous regardez ensuite la probabilité de hausse des taux — les données du CME montrent que la probabilité de maintien des taux en septembre a bondi à 55,6 %. Plus l'emploi est mauvais, plus le marché est euphorique. Vous ne trouvez pas ça étrange ? Ne vous emballez pas trop vite. Regardons ces trois ensembles de données ensemble. 【Donnée ① — Emploi : déjà concrétisé】 Emploi non agricole en juillet : -23 000 contre une prévision de +88 000 Données de mai : révisées de +129 000 à +63 000 Données de juin : révisées de +57 000 à +20 000 Révision à la baisse cumulée de 103 000 emplois sur deux mois. Ce n'est pas un "moins bon que prévu", c'est carrément devenu négatif. Mais ce qui est plus étrange — le taux de chômage est passé de 4,2 % à 4,1 %. Moins d'emplois, mais un taux de chômage en baisse ? Parce que 264 000 personnes ont quitté le marché du travail. Le taux de participation a chuté à 61,4 % — le plus bas depuis début 2021. En excluant les deux années de pandémie, c'est le plus bas depuis 1976. En clair : ce n'est pas que l'emploi s'est amélioré, c'est que les gens ont tout simplement arrêté de chercher. La croissance des salaires s'est aussi effondrée — le salaire horaire moyen n'a augmenté que de 3,2 % en glissement annuel, le plus bas depuis mai 2021. Signal : le marché de l'emploi se refroidit. Mais ce refroidissement est étrange. 【Donnée ② — Fonds : en cours】 La même semaine que la publication des données non agricoles, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une entrée nette de 854 millions de dollars. La plus forte entrée hebdomadaire depuis avril. BlackRock IBIT a absorbé à lui seul 694 millions de dollars, soit plus de 80 % du total. Du 3 au 7 août, des entrées nettes continues. Les fonds institutionnels construisent discrètement des positions autour de 65 000 dollars. Signal : l'argent intelligent revient sur le marché après les données non agricoles. 【Donnée ③ — Inflation : bientôt révélée】 12 août, mercredi. 20h30 heure de Pékin. Publication de l'IPC américain de juillet. Prévisions du marché : IPC global annuel : de 3,5 % à 3,4 % IPC de base annuel : de 2,6 % à 2,5 % Cela semble se refroidir, non ? Mais ne vous réjouissez pas trop vite. Les économistes prévoient que l'inflation des services de base en juillet augmentera de 0,3 % en glissement mensuel — alors qu'elle était stable de mai à juin. La Bank of America avertit : la reprise de l'inflation des services de base pourrait maintenir la hausse des taux sur la table en septembre. Citigroup dit : si l'inflation faiblit, la hausse des taux en septembre est pratiquement exclue. Bank of America dit : si l'inflation des services rebondit, la hausse des taux en septembre reste possible. Deux grandes banques d'investissement, deux avis totalement opposés. Maintenant, mettons ces trois ensembles de données ensemble : Emploi → déjà concrétisé. Refroidi, mais pas assez. Fonds → en entrée. Positif, mais pas encore explosif. IPC → pas encore publié. C'est la carte maîtresse qui décidera si la Fed augmente les taux en septembre. Le marché actuel ressemble beaucoup à un étudiant la veille d'un examen : Les données non agricoles sont le test blanc, raté, on respire. Les ETF sont le cours de rattrapage, inscrit, on est un peu rassuré. Mais l'IPC est le véritable examen final. Rater le test blanc ne garantit pas la réussite à l'examen final. S'inscrire au cours de rattrapage ne garantit pas de passer. Rater l'examen final, tout ce qui précède est vain. Les données du CME montrent que la probabilité d'une hausse des taux en septembre est actuellement de 44,4 %. Presque moitié-moitié. Si les données de l'IPC sont inférieures aux attentes — la probabilité de hausse en septembre pourrait tomber en dessous de 30 %, BTC pourrait directement grimper à 68 000 voire 70 000. Si les données de l'IPC sont supérieures aux attentes — la probabilité de hausse en septembre pourrait rebondir au-dessus de 55 %, BTC pourrait instantanément retomber à 62 000 voire moins. Le niveau de 65 000 dollars offre une marge de 3 000 dollars vers le haut ou vers le bas. La direction dépend entièrement du chiffre de mercredi soir. Enfin, un conseil — Les données sur l'emploi donnent une orientation, les entrées d'ETF apportent un soutien financier. Mais l'IPC est le juge final. Avant mercredi — Gardez vos mains. Attendez que les données soient publiées. Ne misez pas tous vos jetons sur les résultats du test blanc la veille de l'examen final. Autour de 65 000, certains achètent, d'autres vendent. Qui a raison, qui a tort ? Réponse mercredi soir à 20h30. $BTC $ETH $XAU #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？