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L'or au comptant a bondi de 2,3 % vendredi pour atteindre 4336 $/once, franchissant brièvement les 4350 $ en séance, un plus haut en sept semaines depuis le 17 juin. Les contrats à terme sur l'or COMEX s'établissent à 4401,3 $/once. Sur l'ensemble de la semaine, la hausse dépasse 7 %, enregistrant la meilleure performance hebdomadaire depuis janvier 2026. Le prix des bijoux en or a augmenté de 30 yuans en une nuit, revenant à 1300 yuans. Et le Bitcoin ? 64 927 $. Sur la semaine, il reste stable autour de 64 000 $. L'or explose, le BTC reste calme. Voyons d'abord pourquoi l'or monte. Le premier moteur : le marché de l'emploi américain s'est effondré. Le 7 août, le Département du Travail américain a annoncé que l'emploi non agricole avait diminué de 23 000 en juillet. Quelle était la prévision du marché ? Une augmentation de 80 000. Un écart de 103 000. Pire encore, les données de mai et juin ont été révisées à la baisse de 103 000 emplois. Trois mois consécutifs de ralentissement de l'emploi. Les gouvernements locaux ont supprimé 50 000 postes dans l'éducation, 19 000 dans le commerce de détail, 14 000 dans la finance. Ce n'est pas un simple refroidissement, c'est une décélération brutale. Sous cette influence, l'indice du dollar a chuté en séance à 99,40, atteignant son plus bas niveau en près de deux mois. Les données du CME montrent que la probabilité d'une hausse des taux en septembre est passée brutalement de 55 % à 40 %. Baisse des attentes de hausse des taux = affaiblissement du dollar = bénéfice pour l'or. La chaîne logique est claire. Mais — si ce n'était qu'une attente de baisse des taux, l'or pourrait-il monter de 7 % en une semaine ? Non. Une phrase de Dahe Caifang (大河财立方) est particulièrement frappante : « Le marché ne négocie plus simplement les taux d'intérêt, il négocie la ‘confiance’. » Qu'est-ce que cela signifie ? Les banques centrales mondiales achètent de l'or frénétiquement. Le plus grand ETF d'or d'Asie, Huaan, a enregistré seize jours consécutifs d'entrées nettes de fonds dépassant 6 milliards de yuans. Les avoirs mondiaux en ETF or ont augmenté de 24 tonnes depuis le 20 juillet. Les banques centrales accumulent de l'or, elles ne parient pas sur une baisse des taux, mais sur l'élargissement des fissures dans le système de confiance des monnaies fiduciaires. $BTC $ETH $XAU #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？