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Auparavant, lorsque l'on négociait des cryptomonnaies, on pouvait dire que la macroéconomie n'était pas nécessaire. Aujourd'hui, en négociant des actions américaines, la macroéconomie est un concept incontournable. La macroéconomie détermine si l'argent que vous avez en main est cher ou non, elle détermine combien de fois la valorisation est acceptable, tandis que les fondamentaux de l'entreprise décident si vous devez payer pour cette valorisation actuelle, ou si le marché est prêt à soutenir cette valorisation par le prix. Depuis la publication de la saison des résultats du deuxième trimestre, nous pouvons clairement vérifier cette logique : malgré d'excellents résultats d'entreprise, certains cours d'actions continuent de baisser. Cela peut être dû à un manque d'orientation future dans les rapports, mais la raison principale reste que l'argent en main est trop cher, les investisseurs ne veulent pas payer pour la valorisation actuelle. Ainsi, pour soutenir une meilleure valorisation à l'avenir, en plus des efforts de l'entreprise elle-même, il faut aussi que la macroéconomie rende l'argent moins cher, c'est-à-dire des taux d'intérêt plus bas. Cette semaine, le point central est les données sur l'emploi. Le marché s'interroge pour savoir si ces données peuvent modifier la politique hawkish de taux d'intérêt élevés de la Fed. Jusqu'à hier, les données publiées comprenaient les offres d'emploi de juin, les petites créations d'emplois de juillet, ainsi que les indices PMI manufacturier et non manufacturier de l'ISM. Dans l'ensemble, les données publiées jusqu'à présent suggèrent que les États-Unis connaissent une combinaison très typique de demande économique encore forte + réduction des recrutements par les entreprises + pression sur les coûts qui remonte, notamment avec la hausse de l'indice des prix dans le PMI non manufacturier d'hier, ce qui signifie que la pression inflationniste persiste. Dans ce contexte, le ralentissement de l'emploi pourrait atténuer la politique hawkish de la Fed, mais la pression sur les prix persiste, donc il est difficile de faire bouger ou inverser la politique de la Fed. Le point clé sera les chiffres de l'emploi de demain. Si, au niveau macroéconomique, on ne parvient pas à rendre l'argent en main plus abordable, cela constitue une limite potentielle à la valorisation maximale du marché actuel, surtout maintenant que la saison des résultats du deuxième trimestre est bien avancée et que les grandes entreprises ont publié leurs résultats. Le marché est plus exigeant envers les résultats des entreprises, et avec un argent toujours cher, cela conduit à une réticence à soutenir la valorisation actuelle !#闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权