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Les actions américaines semblaient solides vendredi dernier, mais en interne, cela ne ressemblait pas à un marché haussier général. Le S&P 500 a progressé de 0,70 %, le Nasdaq a gagné 1 % et le Dow Jones a progressé de 0,53 % ; Cependant, parmi les composantes du S&P, le nombre d’actions en baisse restait 1,3 fois supérieur à celui des actions en progression. L’indice était soutenu par quelques géants, et l’étendue du marché n’a pas suivi. Le graphique montre les données de clôture du vendredi, dans l’ordre : SP500, Nasdaq 100, toutes les actions. Amazon$AMZN est au centre de ce rallye. Le cours de son action a augmenté de 15,25 % en une seule journée pour atteindre 271,58 $, tandis que Google$GOOGL, Microsoft$MSFT et Nvidia$NVDA ont respectivement augmenté de 6,71 %, 3,01 % et 2,99 %. Amazon a enregistré sa croissance trimestrielle la plus rapide depuis plus de quatre ans, apaisant les inquiétudes des investisseurs concernant les dépenses incontrôlables dans les centres de données d’IA. Le marché accepte d’énormes investissements en capital, mais avec une condition plus stricte : la puissance de calcul doit rapidement se traduire par des revenus et des profits cloud. Apple$AAPL propose l’inverse. L’entreprise a averti que les contraintes d’offre pourraient freiner la croissance, faisant chuter le cours de l’action de 7,14 % à 308,91 $. La performance historique ne suffit plus ; ce que le marché souhaite, c’est de la visibilité pour le prochain trimestre. La division entre Amazon et Apple montre que les valorisations actuelles ne récompensent pas l’identité de « grande tech », mais les entreprises capables de prouver une croissance future. Le problème, c’est que les actions américaines ne sont toujours pas bon marché. Le S&P 500 est actuellement environ 20 fois supérieur à ses bénéfices attendus pour les 12 prochains mois,