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以太坊这个位置，我开始偏空了。 不是因为ETH没有价值，也不是看不起它的生态，而是四年周期走到这里，我觉得市场可能已经进入一个比较危险的阶段。 回头看过去几个周期，ETH基本都逃不开一个规律。 2017年牛市见顶后，ETH从1400美元附近一路跌到80美元左右，最大回撤超过90%。 2021年周期顶部，ETH冲到4800美元附近，随后进入熊市，最低跌到880美元附近，跌幅接近80%。 每一次市场最疯狂的时候，都是所有人觉得“这次不一样”。 现在的问题也是一样。 这一轮ETH从低位上涨，市场给了太多新的故事。 ETF预期、机构资金、Layer2生态、质押收益，所有利好都被不断放大。 但价格走到高位以后，市场开始重新问一个问题： 这些故事，到底能不能匹配现在的价格？ 目前ETH价格在1900美元附近震荡，短线已经跌破关键支撑区域。 上方压力我看 2000美元附近，这里如果不能重新站稳，说明多头反攻力度不足。 下面重点看 1800美元区域。 如果1800美元守不住，市场情绪可能进一步恶化，ETH可能继续寻找1600-1700美元附近支撑。 很多人现在还在等下一波大行情，但我反而觉得，周期里最容易亏钱的时候，就是大家还沉浸在上一轮牛市幻想里的时候。 四年周期最大的特点，就是上涨的时候让你觉得永远不会结束，下跌的时候又让你怀疑整个行业。 现在ETH最大的问题不是没有未来，而是市场可能提前交易了太多未来。 机构不会因为信仰接盘，资金最终还是看价格和预期。 如果后续ETH不能重新突破2000美元并站稳，我认为短线反弹更多可能只是给资金退出的机会。 这一次，我选择站空头。 不是赌ETH归零，而是赌市场需要一次重新定价。 ETH四年周期，如果真的进入调整阶段，最先消失的往往不是技术，而是市场过度乐观的情绪。 $ETH #以太坊主网十一周年：十一年不间断运行与生态成就