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Grande probabilité : pas de hausse des taux ce soir, mais un signal de hausse sera émis #美联储即将公布利率决议 ┈➤ Grande probabilité qu'il n'y ait pas de hausse des taux ce soir ╰✦ Le marché s'attend majoritairement à ce que les taux restent inchangés Les produits à terme sur les taux CME montrent que la probabilité que les taux restent stables en juillet est de 68,5 %. Voir figure 1. La récente hausse des attentes de hausse des taux est due aux tensions entre les États-Unis et l'Iran, ainsi qu'à la hausse des prix du pétrole. Polymarket a vu la probabilité de non-hausse en juillet passer de 96 % à 75 % ces deux derniers jours, mais elle reste autour de 75 %. Voir figure 2 Ces deux produits, l'un étant un contrat à terme sur les taux, l'autre un marché prédictif, sont utilisés par des traders TradeFi qui "votent" avec de l'argent réel. En particulier, les contrats à terme sur les taux CME, depuis le milieu de 2023, montrent que le graphique en points de la Fed indiquait une hausse des taux au second semestre, mais les contrats à terme CME indiquaient qu'il n'y aurait pas de hausse, ce qui s'est avéré exact. ╰✦ Tendance aux licenciements Récemment, Visa, Uber, ServiceNow, Disney, Patreon ont clairement annoncé des licenciements, par exemple Visa prévoit 2600 suppressions d'emplois, Uber 10 % de son personnel... (informations confirmées par Grok+GPT) Si les grandes entreprises agissent ainsi, qu'en est-il des petites ? La tendance actuelle aux licenciements est due à la substitution de l'IA à la main-d'œuvre, combinée aux tendances économiques. Bien que la baisse des taux ne puisse pas résoudre le problème de la substitution par l'IA, il faut réfléchir à deux fois avant d'augmenter les taux. Ainsi, les attentes de hausse des taux en septembre sont assez élevées, selon les contrats à terme CME et les prévisions Polymarket. ┈➤ Émission d'attentes de hausse des taux La Fed émettra très probablement des signaux de hausse des taux. Bee Brother a analysé ce problème à plusieurs reprises : la hausse des taux ne peut pas résoudre l'inflation causée par la hausse des prix du pétrole. Cependant, l'inflation due à la hausse des prix du pétrole entraîne des attentes et une demande de hausse des salaires. Une fois les salaires augmentés, cela pousse à son tour les coûts des entreprises à la hausse, ce qui fait augmenter les prix des biens et services. Le rôle des attentes de hausse des taux est de freiner les anticipations d'augmentation des salaires dans cette spirale « salaires-inflation », afin de contenir cette spirale. ┈➤ En conclusion, la tendance aux licenciements réduit d'une part la justification d'une hausse des taux par la Fed. D'autre part, avec cette tendance, la demande et le désir des Américains pour une hausse des salaires diminuent, ce qui réduit aussi la tendance de la spirale « salaires-inflation », diminuant ainsi la nécessité d'une hausse des taux. C'est une logique assez intéressante. En combinant avec les attentes du marché, il est très probable qu'il n'y ait pas de hausse des taux ce soir. Comme la réunion du FOMC a lieu environ tous les un mois et demi, il n'y aura pas de réunion en août, ce qui crée une période creuse pour la politique monétaire. La seconde moitié du mois pourrait anticiper une hausse en septembre. La première moitié ne sera pas forcément calme, le marché crypto surveillera surtout le vote du Sénat sur ce projet de loi clair. Quant à septembre, si l'inflation reste sévère en septembre ou au quatrième trimestre, la Fed pourrait augmenter les taux une fois pour renforcer cet effet de freinage. Mais une seule hausse ne constitue pas un cycle continu de hausses, donc la panique du marché et les attentes de liquidité pourraient être limitées. Bien sûr, la crainte est que le graphique en points de septembre émette un signal plus agressif, ce qui est crucial.