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Mulight沐光
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大家都觉得AI越来越便宜、越来越免费。但Google刚把今年AI开支调到了2050亿美元，比上季度又多了150亿。而且花的比赚的还多。
不是Google一家。Meta、Amazon、Microsoft这周陆续发财报，市场预期全是超支。Nvidia给OpenAI做了2500亿美元债务担保——分析师原话是"资金链紧张的信号，不亚于需求信号"。
背后的死结很简单：中国AI公司拿不到同等GPU，但模型照样能打。Google被迫降价竞争，收入不涨开支暴涨。所有人都在赌同一件事——先烧钱建数据中心，等对手死光了，活下来的就能赚钱。
问题是你用的那些免费AI工具，靠的就是这种烧钱模式撑着。如果这周几大巨头的财报全是"花太多赚太少"，你猜下一个开始收费的会是谁。
这周Meta、Amazon、Microsoft的财报，可以留意一下资本支出那一栏。
Mulight沐光
Divergence des dépenses en capital AI des Big Tech — Marché divisé après les résultats de Microsoft/Meta/Google
Données clés :
- Capex AI combiné des trois pour l'année à venir : 725 milliards de dollars
- Moody's avertit d'une dépense "sans précédent" menaçant la qualité du crédit
- Contrats de location de centres de données empilés jusqu'à 850 milliards de dollars
- Mais aucun des trois rapports n'a été impacté négativement par le capex — croissance du cloud Microsoft à plus de 30 %, Meta donne pour la première fois le ROI de la publicité AI
Un même chiffre, deux algorithmes — les baissiers calculent quand le flux de trésorerie libre va s'effondrer, les haussiers estiment la valeur de l'infrastructure dans cinq ans. Le deuxième trimestre d'Amazon est la dernière réponse.
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