Publier

#财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？ 谷歌刚烧崩了，微软Meta亚马逊还敢接着烧吗？ 以前科技巨头发财报，比谁AI投得多，投得多就是有远见，股价涨给你看； 现在科技巨头发财报，比谁AI赚得多，投多赚少就是乱烧钱，股价跌给你看。 谷歌上周刚用亲身经历证明：营收涨没用，云业务爆单也没用，只要资本开支超预期、自由现金流变负，市场直接用脚投票，一天跌没3000亿。 这周轮到微软、Meta、亚马逊，三家各有各的考题： - 微软：以前你是投入效率天花板，这次会不会也跟着猛加capex？ ​ - Meta：广告赚的钱，够不够你造算力烧的？别赚的不如花的多； ​ - 亚马逊：AWS增速能不能打？别光说AI需求旺，业绩上拿不出增速就是耍流氓。 说白了，AI叙事已经过了“画饼就能涨”的阶段，现在到了“是骡子是马拉出来遛遛”的时候。 能兑现业绩的，继续当科技龙头；兑现不了的，就只能靠故事撑估值，故事讲不动了，估值就得往下砍。 等着看戏吧，这周过后，AI赛道谁在裸泳，就都清楚了。