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Conclusion d'abord : Selon les bénéfices de Changxin et le ratio cours/bénéfices des trois plus grandes entreprises mondiales de stockage, la valorisation raisonnable de Changxin se situe entre 1,7 billion et 2,1 billions de yuans. Compte tenu de la rareté du leader national du DRAM, le marché pourrait attribuer une prime de valorisation allant de 2,1 billions à 3 billions de yuans. En ajoutant un faible taux de flottant de 6,73 % et le sentiment de marché suscité par la récente annonce sud-coréenne d'une coopération dans les semi-conducteurs de 950 milliards de dollars, il est possible que la capitalisation atteigne entre 3 billions et 4 billions de yuans en cours de séance. 1. Combien vaut Changxin selon les bénéfices et le ratio cours/bénéfices des pairs ? Au 24 juillet à la clôture, les données des trois plus grandes entreprises mondiales de stockage sont approximativement : Samsung Electronics : capitalisation d'environ 7,35 billions de yuans, bénéfices des 12 derniers mois d'environ 386,7 milliards de yuans, ratio cours/bénéfices d'environ 20 ; SK Hynix : capitalisation d'environ 5,95 billions de yuans, bénéfices des 12 derniers mois d'environ 348,7 milliards de yuans, ratio cours/bénéfices d'environ 17 ; Micron : capitalisation d'environ 7,04 billions de yuans, bénéfices des 12 derniers mois d'environ 341,8 milliards de yuans, ratio cours/bénéfices d'environ 21. En prenant comme base un bénéfice net de Changxin de 100 milliards de yuans en 2026 : Une capitalisation de 2,1 billions correspond à un ratio cours/bénéfices de 21 ; Une capitalisation de 3 billions correspond à un ratio cours/bénéfices de 30 ; Une capitalisation de 4 billions correspond à un ratio cours/bénéfices de 40. Par conséquent, une valorisation de 2,1 billions pour Changxin est à peu près proche de celle des pairs internationaux. Changxin est inférieur aux trois premiers en termes d'échelle, de technologie et de clientèle, mais c'est la seule entreprise cotée en A capable de produire du DRAM à grande échelle, le marché pourrait donc lui accorder une prime liée à la substitution nationale et à la rareté. Il convient de noter que les trois entreprises internationales utilisent les 12 derniers