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L’intervention conjointe entre les États-Unis et le Japon sur le taux de change du yen vise nominalement à empêcher les risques de se propager aux obligations américaines au Japon, mais le principe fondamental est que les États-Unis doivent éviter d’être vidés par le Japon à l’envers ! De manière inattendue, le risque de yen, longtemps poursuivi, a été ignoré par tous. La semaine dernière, une intervention conjointe des États-Unis et du Japon a fait de ce sujet un point chaud sur les marchés. De la stabilisation du yen à 160, puis l’augmentation du risque d’atteindre 162, et la repoussée jusqu’à la zone sensible de 165, les gens semblaient indifférents au risque de yen. Mais les faits ont prouvé que le risque de yen a toujours existé, et pour les États-Unis, ce risque est lié à la chaîne. Parce que les États-Unis et le Japon sont profondément liés à l’alliance et à l’économie, le Japon ne peut pas s’effondrer. Surtout à ce stade sensible, le développement du risque d’expansion du yen ! 1. Depuis l’année dernière, le yen continue de s’affaiblir, surtout après la politique États-Unis-Iran en mars, qui a accru les pressions inflationnistes. Le Japon continue de faire face à des pressions inflationnistes importées et à des attentes d’un yen plus faible, ce qui augmente l’élan pour vendre à découvert le yen. 2. Le gouvernement japonais intervient en augmentant les attentes de taux d’intérêt → → les ajustements de la politique budgétaire→ et a essentiellement utilisé de nombreuses méthodes disponibles. Comme je l’ai dit précédemment, plus le gouvernement japonais utilise de méthodes, plus le yen est de plus en plus incontrôlé, cela signifie que le gouvernement n’a plus d’options. Cela signifie également que le gouvernement japonais et la banque centrale ont connu de graves divisions politiques et une perte de contrôle. 3. Il y a deux mois, le ministre des Finances Katayama communiquait fréquemment avec Bensent au sujet de la gestion des taux de change, et l’attitude de Betcent a progressivement évolué, passant d’un défaut initial à un soutien désormais à l’intervention sur les taux de change. 4. Le gouvernement japonais a à plusieurs reprises établi des échanges de devises