Publier

Les États-Unis interviennent sur le yen pour la première fois en 28 ans — votre position BTC est-elle prête à affronter un "dégagement massif des opérations de carry trade" ? Frères, avez-vous vraiment compris ce qui s'est passé vendredi ? Le Trésor américain est intervenu. Par l'intermédiaire de Goldman Sachs et Morgan Stanley, ils ont vendu de l'euro et acheté du yen. La dernière fois que les États-Unis sont intervenus seuls pour le yen ? En 1998. Il y a 28 ans. La dernière intervention conjointe États-Unis-Japon ? En 2011. Il y a 15 ans. Ce n'est pas une nouvelle. C'est de l'histoire. Et une action de cette ampleur historique n'affecte jamais un seul marché. Voici les faits : Le 31 juillet, la Réserve fédérale de New York, représentant le Trésor américain, a vendu des euros et acheté des yens via Goldman Sachs et Morgan Stanley. Plus tôt ce même jour, le Trésor avait déjà informé plusieurs banques de "se préparer à des opérations ultérieures". Ce qui est encore plus incroyable — le secrétaire au Trésor, Janet Yellen, lors d'une réunion du cabinet à Camp David, entourée de journalistes, a directement écrit dans son carnet : "À faire : acheter du yen, 5 à 10 milliards de dollars". Puis cela a été photographié. Et diffusé dans le monde entier. À l'annonce, le dollar contre le yen est passé de 158,9 à environ 157,6. Le carnet de notes d'un secrétaire au Trésor est devenu le déclencheur du marché mondial des changes. Mais le vrai problème est ici — Ce n'est pas une simple nouvelle sur le forex. C'est un signal de relâchement de la plus grande chaîne de financement au monde. Le taux d'intérêt annuel du yen est seulement de 1 %. Ces dernières années, les traders mondiaux ont emprunté du yen à presque zéro coût, l'ont converti en dollars ou en euros, pour acheter des bons du Trésor américain, des actions américaines, ou du Bitcoin. C'est le carry trade sur le yen — la source invisible de levier des actifs à risque mondiaux. Maintenant, les États-Unis interviennent personnellement pour soutenir le yen, et la Banque du Japon a déjà dépensé 52,8 milliards de dollars le 30 juillet pour intervenir, soit près de 60 milliards de dollars d'intervention en deux jours. Le yen monte en flèche — les carry trades sont forcés de se liquider — ceux qui ont acheté du Bitcoin avec des yens empruntés doivent vendre leurs cryptos pour rembourser. Ce n'est pas une spéculation. Les données sont déjà là. Le Bitcoin est tombé sous les 63 000 dollars après le rapport d'intervention, perdant 4,5 % en 12 heures, effaçant 56,5 milliards de dollars de capitalisation. L'Ethereum a chuté de 4,6 %, perdant 10,3 milliards de dollars. 240 millions de dollars de positions ont été liquidées sur la même période. Vous ne faites pas de la vente à découvert. Vous êtes juste en train de liquider. La différence est — les autres liquident, vous perdez. Mais si le dollar faiblit, cela ne devrait-il pas être positif pour le BTC ? Les manuels disent effectivement : dollar faible, BTC en hausse. Mais cette fois c'est différent. Un dollar faible est une logique à long terme favorable au BTC. La liquidation des carry trades est une réalité à court terme qui fait baisser les prix. Quand la logique à long terme et la réalité à court terme se heurtent — le court terme vous tue toujours en premier. En mai, le Japon a vendu pour 66,75 milliards de dollars de bons du Trésor pour intervenir sur le yen, mais l'effet n'a duré qu'un mois, et début juin le yen s'est de nouveau déprécié. Cette fois ? Les États-Unis interviennent personnellement. Mais l'écart de taux persiste — les attentes de hausse des taux de la Fed ne sont pas dissipées, et le taux japonais est à 1 %. Une intervention de 5 à 10 milliards de dollars sur un marché des changes avec un volume quotidien de plusieurs milliers de milliards est une goutte d'eau. L'action conjointe États-Unis-Japon peut-elle résister à la pression de l'écart de taux ? C'est la grande question de la semaine prochaine. Mon jugement : Premièrement, la volatilité à court terme n'est pas terminée. La liquidation des carry trades est un processus, pas un instantané. Avec 60 milliards de dollars d'intervention, certains vendeurs à découvert sur le yen ont été liquidés, mais l'écart de taux n'a pas disparu, de nouveaux vendeurs à découvert vont arriver. Deuxièmement, le récit du "Bitcoin or numérique" n'a pas fonctionné cette fois. Quand l'aversion au risque augmente, le BTC chute avec les actifs risqués. Qu'est-ce que cela signifie ? Face à la contraction de la liquidité, le BTC est encore un actif risqué, pas un actif refuge. Troisièmement, surveillez deux signaux : le ministre japonais des Finances, Satsuki Katayama, annoncera officiellement l'intervention lundi — c'est attendu. Ce qui est vraiment important, c'est la prochaine action de la Fed. Si les attentes de hausse des taux diminuent et que le dollar continue de faiblir, ce sera un vrai soutien à long terme pour le BTC. Mais si c'est juste une intervention sans résoudre l'écart de taux — le yen reviendra, et le BTC subira une nouvelle volatilité. Les États-Unis interviennent pour acheter du yen pour la première fois en 28 ans — cet événement est plus important que le résultat. Cela dit au monde une chose : le système du dollar est en train de se relâcher. Les États-Unis doivent soutenir le yen pour protéger les bons du Trésor, car la dépréciation du yen est trop forte → le Japon vend des bons du Trésor pour intervenir → les bons du Trésor sont vendus → les taux des bons du Trésor montent → les actions américaines et le BTC s'effondrent. Une réaction en chaîne, de Tokyo à Washington, du forex aux obligations puis à la crypto. Vous pensez spéculer sur la crypto. En réalité, vous travaillez pour la liquidité macroéconomique mondiale. $BTC $ETH $XAU #美方委托高盛与摩根士丹利干预日元