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陈副业
加密现在最危险的地方不是跌，而是跌得"有理由"。
Ansem 的判断很直：整个风险资产正走进最难熬的一段，加密距离真正的周期底部还有下坠空间，前期领涨的币不属于安全资产，得回2026年夏季的低位再接受一次检验。他称之为"夏季低点保卫战"。
这场仗不孤立。自2026年6月以来，因AI数据中心热潮而暴涨的制造业、公用事业、矿业等"卖水人"概念股，已蒸发约4.2万亿美元，几乎回吐前12个月约9.4万亿涨幅的一半，把AI基建与加密拉回同一条估值重估轨道。
机制在这：$BTC 和AI高波动股同属一条"流动性敏感曲线"。当算力是否过度的讨论变多、企业考虑放缓新机房、现金流撑不住资本开支，卖水人股先被拖回高杠杆资产的位置，加密不可能独立企稳。所以他不指望"股市先稳、加密跟涨"的老剧本——即便股市技术性反弹，$ETH 、$SOL 仍大概率要去夏季低点重新交易一遍。
夏季低点在他看来不是几根K线，而是分类刻度：撑住算"完成底部构筑"，为2027年二季度的窗口留出叙事；被击穿，只能承认尚未触底。
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