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Les ETF achètent, les baleines vendent, qui décide vraiment de la montagne à 65000 ? As-tu ressenti ça récemment — Tu ouvres les infos, c’est que du positif. "Les ETF crypto spot américains ont enregistré une entrée nette d'environ 1,1 milliard de dollars la semaine dernière." "BlackRock IBIT a attiré près de 200 millions de dollars en une seule journée." "Les ETF Ethereum affichent des entrées nettes continues depuis plusieurs jours." Puis tu regardes le marché — Bitcoin à 64000 dollars. Il stagne là, immobile. Ni en hausse, ni en baisse. Comme un mur invisible. Tu scrutes les chandeliers, tu te demandes : 1,1 milliard de dollars est entré, pourquoi le prix ne monte-t-il pas ? La réponse est simple — certains achètent, d’autres vendent. Et les vendeurs sont plus agressifs que les acheteurs. Commençons par les acheteurs. Le 5 août, l’ETF Bitcoin spot américain a enregistré une entrée nette de 244,4 millions de dollars en une journée, dont 196,8 millions pour BlackRock IBIT. Le même jour, l’ETF Ethereum spot a vu une entrée nette de 60,8 millions de dollars. Dans les jours suivants, l’ETF Ethereum a continué d’enregistrer des entrées nettes, avec 49,6 millions de dollars supplémentaires le 7 août. Au total la semaine dernière, les ETF spot BTC et ETH ont cumulé environ 1,1 milliard de dollars d’entrées nettes. Ce chiffre, en 2025, pourrait faire grimper Bitcoin de 5 points. Mais en août 2026, cela suffit seulement à maintenir Bitcoin stable autour de 64000 dollars. Pourquoi ? Parce que les vendeurs sont encore plus féroces. Lookonchain a détecté une baleine anonyme qui a vendu au total 7513 bitcoins ces trois dernières semaines, pour une valeur d’environ 486,9 millions de dollars. 486,9 millions. En trois semaines. Une seule personne. Et ce n’est pas tout. L’analyste on-chain Yu Jin a repéré une adresse probablement liée à un mineur qui a transféré vers Binance 6494 bitcoins en 20 jours, d’une valeur de 421 millions de dollars, à un prix moyen de 64798 dollars. Une partie de ces bitcoins provenait de la plateforme institutionnelle FalconX il y a un an, à un prix moyen de 116110 dollars. Après un an, avec une baisse de 44%, ils commencent à couper leurs pertes et à transférer vers les exchanges. Ces deux pressions de vente combinées — baleine 486,9 millions + mineur 421 millions = plus de 900 millions de dollars de ventes. Alors que les achats ETF la semaine dernière totalisaient environ 1,1 milliard de dollars. Au final, le net des achats ne dépasse pas 200 millions de dollars. C’est pourquoi, malgré 1,1 milliard de dollars d’entrées, le prix reste stable à 64000. Les achats et les ventes s’équilibrent parfaitement. Ce qui est encore plus intéressant — BTC et ETH suivent des rythmes complètement différents. Du côté de Bitcoin, le 10 août, il y a eu une sortie nette d’environ 91 millions de dollars. Du côté d’Ethereum, le même jour, les entrées nettes restent positives, autour de 5,3 millions de dollars. Les capitaux se divisent. Le 2 août, l’ETF Bitcoin a enregistré une sortie nette record de 812,3 millions de dollars, la deuxième plus élevée de l’histoire. Le même jour, l’ETF Ethereum a aussi connu une sortie nette de 152,3 millions de dollars. Mais dans les jours suivants, Ethereum a été le premier à retrouver des entrées, tandis que Bitcoin oscillait encore. Le marché vote avec ses pieds : à court terme, le récit est plus favorable à Ethereum. La question maintenant est — Le niveau 65000 est-il un sommet ou un plancher ? Les baissiers disent : les baleines vendent, les mineurs vendent, les ETF commencent à sortir, 65000 est un plafond. Les haussiers disent : la proportion de détenteurs à long terme est à un record historique, les sorties nettes annuelles des ETF atteignent environ 5 milliards de dollars mais le prix reste à 64000, ce qui montre un support solide. Qui a raison ? Je ne sais pas. Mais je sais une chose — Le marché actuel n’est plus un marché où "acheter des ETF suffit pour gagner facilement". Au lancement des ETF en 2024, les entrées de capitaux faisaient monter les prix, simple et direct. Le scénario de 2026 est beaucoup plus complexe : achats ETF, ventes des baleines, sorties des mineurs, données macro — quatre forces en compétition simultanée. Dès la publication des données CPI demain soir, cet équilibre pourrait être brisé. Pour être franc — Si je devais allouer des actifs crypto maintenant, je ne me fierais pas uniquement aux flux des ETF. Je regarderais trois choses : Premièrement, à 65000, qui vend ? Les baleines vendent, les mineurs vendent — est-ce une vente panique ou une réduction planifiée ? Les données montrent que les 7513 bitcoins ont été vendus en plusieurs semaines selon un plan, pas une sortie panique. Une vente planifiée est plus inquiétante qu’une vente panique. Parce que tu sais qu’ils vont continuer à vendre. Deuxièmement, le taux ETH/BTC. Les entrées nettes continues dans l’ETF Ethereum, les sorties répétées dans l’ETF Bitcoin — si cette tendance continue, le taux ETH/BTC va encore monter. Troisièmement, le CPI demain soir. Le prix du pétrole vient de dépasser 100, si le CPI dépasse les attentes et que la Fed resserre sa politique, tous les actifs risqués devront être réévalués. Ne te laisse pas tromper par un titre comme "1,1 milliard de dollars d’entrées". Entrée ne signifie pas hausse, sortie ne signifie pas krach. Le marché actuel est une guerre d’usure entre acheteurs et vendeurs. Celui qui tiendra jusqu’au bout décidera. La montagne à 65000 ne sera pas la fin. Mais avant de la franchir, il faut survivre à cette guerre d’usure. Demain soir, le CPI, tu en penses quoi ? BTC va-t-il tomber sous 63000 ou profiter des données pour grimper à 66000 ? $BTC $ETH $SOL #现货ETF资金分化，BTC卖压仍在