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Pump Fun Q2 a toujours maintenu une rentabilité considérable, mais après plusieurs trimestres, sa structure de revenus a connu un changement clair. $PUMP C’est comme si beaucoup pensaient que Pepsi ne vend que du cola, alors qu’en réalité, ses autres boissons, snacks et autres entreprises représentent déjà plus de la moitié de son chiffre d’affaires total. Pump Fun a également connu des situations similaires de consensus anti-marché. De la dépendance initiale aux frais de Launchpad et au déplacement progressif de la structure des revenus, passant de la capture des revenus en phase d’émission unique à l’ensemble du cycle de vie des jetons, cet article analysera la performance du chiffre d’affaires on-chain au deuxième trimestre et partagera son point de vue. Commençons par un simple résumé des chiffres, puis entrons dans les détails : en regardant les données du deuxième trimestre, bien que l’échelle globale des frais ait diminué par rapport à son pic, elle dépasse tout de même 200 millions de dollars, et la principale source de frais n’est pas la célèbre Bonding Curve, mais PumpSwap. C’est aussi l’aspect le moins connu de Pump. 1. Échelle des frais (revenus) Les frais du deuxième trimestre Pump Fun étaient d’environ 212 millions de dollars. En résumé : pendant la phase de la courbe de liaison, les frais réels captés par le protocole Pump Fun étaient de 62,06 millions de dollars, soit 0,95 % ; Cela signifie que pour chaque million de dollars de volume d’échanges, Pump Fun peut générer environ 9 500 dollars de revenus. À ce stade, les utilisateurs achètent