Publier

Frères, écoutez-moi. Le 12 juin, SpaceX est entré en bourse à 135 dollars, atteignant en séance 225 dollars, avec une capitalisation boursière dépassant les 3 000 milliards de dollars. Les petits investisseurs se sont rués pour acheter, les institutions ont massivement surenchéri, tout le monde pensait — « c’est le prochain Tesla ». Et ensuite ? À la clôture du 31 juillet, 108,37 dollars. Une baisse de 20 % par rapport au prix d’introduction en bourse, et une chute de 52 % par rapport au plus haut. La fortune personnelle de Musk a fondu de plus de 600 milliards de dollars en un mois et demi. La capitalisation est passée de 3 000 milliards à moins de 1 500 milliards — plus de mille milliards de dollars envolés. Mais ce n’est que l’entrée. Le plat principal arrive la semaine prochaine. Le 4 août, SpaceX publiera son premier rapport financier post-introduction. Le 6 août, 911,5 millions d’actions seront déverrouillées. Au prix actuel, cela représente plus de 100 milliards de dollars d’actions qui vont affluer sur le marché deux jours plus tard. Et combien d’actions SpaceX sont actuellement en circulation publique ? Environ 640 millions. Du jour au lendemain, les actions négociables vont plus que doubler, passant de 640 millions à plus de 1,5 milliard. Ce n’est pas fini. Le 8 décembre, les actions négociables grimperont à 5,33 milliards — soit une augmentation de plus de sept fois par rapport à aujourd’hui. Les vendeurs à découvert sont déjà en folie. Selon S3 Partners, au 29 juillet, les positions short sur SpaceX atteignaient 219,3 millions d’actions, soit 34 % des actions en circulation, pour une valeur nominale de 24,6 milliards de dollars. Le 16 juin, lors de la première publication des données, les positions short n’étaient que de 23,3 millions d’actions. En un peu plus d’un mois, elles ont explosé presque par dix. Musk lui-même a posté sur X : « Les entreprises qui font du short à long terme sur SpaceX ont très peu de chances de survie. » Mais les vendeurs à découvert n’en ont rien à faire — ils parient sur le choc d’offre de 100 milliards la semaine prochaine, qui fera s’effondrer le cours. Mais je ne parle pas de SpaceX. Je parle de votre position en Bitcoin. 100 milliards de dollars d’actions vont être mises en vente — qui va les acheter ? La réponse : les institutions doivent réajuster leurs portefeuilles à l’avance. Comment ? En vendant d’autres actifs surévalués, en accumulant du cash, pour être prêts à absorber les « actions ensanglantées » de SpaceX. Quels actifs seront vendus en premier ? Les actions technologiques surévaluées. Et aussi — les positions en ETF spot de BTC et ETH. Ce n’est pas une théorie du complot. Pendant l’introduction en bourse de SpaceX en juin, le Bitcoin est passé de plus de 100 000 dollars à 92 400 dollars, le marché criait déjà « l’IPO absorbe la liquidité crypto ». Maintenant, le même scénario, multiplié par 10. À l’époque, l’IPO avait levé 75 milliards. Maintenant, c’est 100 milliards d’actions déverrouillées, plus des dizaines de milliards d’actions qui seront débloquées d’ici la fin de l’année. Ce n’est pas un événement de liquidité ponctuel — c’est un « trou noir vendeur » qui durera jusqu’en décembre. Deux dates clés : Le 4 août (mardi) après la clôture : publication du rapport financier. Le marché veut voir si Starlink est rentable, si les dépenses en AI se stabilisent. Les attentes de Wall Street : chiffre d’affaires du T2 à 6,75 milliards de dollars, perte par action de 0,35 dollar. Perte nette annuelle de 4,9 milliards en 2025, et une perte trimestrielle de 4,28 milliards au premier trimestre 2026. Si le rapport est en dessous des attentes — les institutions seront encore plus pressées de vendre d’autres actifs pour racheter SpaceX. Si le rapport dépasse les attentes — les institutions vendront aussi d’autres actifs pour s’arracher les actions de SpaceX. Dans tous les cas, les marchés à risque vont « saigner passivement ». Le 6 août (jeudi) : la pression de vente réelle arrive. 100 milliards d’actions déverrouillées, la vente s’abat, la capacité d’absorption déterminera tout. Avant cela — le marché est dans un vide de liquidité. Que faire ? Premièrement, ne pas surinvestir cette semaine. Ce n’est pas un pari baissier sur Bitcoin, c’est que quand la liquidité est aspirée, aucun actif ne résiste à une vente forcée. Deuxièmement, attendre après le 6 août. Attendre que la pression de vente de ce « Starship » se manifeste, voir clairement la capacité d’absorption, puis décider de reconstituer les positions crypto. Troisièmement, ne touchez pas aux contrats à effet de levier liés à SPCX. Il y a encore des centaines de millions de dollars de contrats à effet de levier liés à SpaceX. La volatilité sera extrême autour du déverrouillage — le risque d’explosion des positions longues et courtes est très élevé. Pour être franc : Vous pensez trader du crypto vous-même. En réalité, vous fournissez de la liquidité à l’opération d’absorption de SpaceX par Wall Street. Ils vendent vos cryptos, accumulent du cash, pour racheter ces actions SpaceX qui ont chuté de 52 %. Vous veillez sur les chandeliers, eux calculent comment absorber 100 milliards. $BTC $SPCX $XSPCX #SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即