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研究了一晚上，虽然我承认存储的基本面没有坏，但短期我觉得还有非常长的路要走（理性看待） 七月份已经结束了，我们等待美丽的八月…… 过去这段时间，我们其实写了很多关于存储的内容，也一直在给大家充值信仰。 无论是云厂商资本开支、AI服务器需求，还是HBM、服务器DRAM和企业级SSD的增长，从更长周期来看，我依然没有改变自己的判断：AI基础设施仍然需要越来越多的算力和存储，整个行业的长期逻辑并没有因为股价下跌就突然消失。 但是，基本面长期向好，并不代表股价短期一定会马上反转。 害…… 这一轮存储从高位快速下跌，幅度非常大，也伤害了很多投资者的信心。前面上涨时，资金过度集中，很多人都在高位买入；现在即使出现一两次强劲反弹，上方依然会存在大量等待解套、降低仓位的筹码。市场需要的不只是一根大阳线，而是时间、资金和新的基本面数据，一点点重新建立信心。 所以看到最近的反弹，我当然很开心，但也不会立刻认为存储已经重新进入主升浪。现在更像是极度悲观之后的一次情绪修复，而真正的趋势反转，还需要后面的数据继续验证。 目前市场已经知道AI需求还在，也知道谷歌、微软、亚马逊等云厂商仍然在加大投入。 接下来要看的，是资本开支能不能继续上调，存储价格能不能延续上涨，企业级SSD、HBM和服务器DRAM的订单能不能持续超预期，以及存储公司的盈利指引能不能继续提高。 只有这些新的利好不断出现，市场才有可能重新接受更高的估值。 所以从宏观角度来看，我认为现在最需要做的，不是急着判断某一天是不是绝对底部，也不是因为一次反弹就担心自己踏空，而是做好更长期的准备。 最坏的情况可能是：存储接下来不会直接V形反转，而是在高波动中反复震荡，今天暴涨、明天回落，一次次给大家希望，又一次次消耗耐心。这个过程可能比第一次快速下跌更加磨人，也更容易让人在反复追涨杀跌中亏钱。 但大家也不用因为短期的困难，就彻底否定存储的长期价值。 股价下跌不等于需求消失，反弹遇阻也不等于行业已经反转向下。现在真正需要区分的是：公司基本面究竟坏了，还是市场还需要时间消化前面的涨幅、套牢盘和过高预期。 至少从目前已经公布的数据来看，我暂时没有看到AI基础设施和存储需求全面崩塌。只是行业前面涨得太快，市场的预期也被拉得太高，所以现在即使业绩很好，也需要更强的利好，才能重新推动股价向上。 所以我的态度依然是：超长期继续看好，短期保持耐心，同时做好行情可能继续反复的心理准备。 不要因为一根大阳线就立刻满仓追进去，也不要因为一次回落就认为所有逻辑都结束了。长期仓位可以按照自己的计划继续保留，交易仓位则尽量谨慎一些，给自己留下足够的现金和调整空间。 存储的故事没有结束，但接下来的路，可能也不会走得那么轻松。 我们可以继续相信长期基本面，但也要尊重短期市场的复杂性。 真正能够穿越这一轮波动的，未必是判断每一次涨跌都最准确的人，而是提前做好坏打算以后，依然有仓位、有现金，也有耐心继续留在场内的人。 祝愿每一个还留在场内的朋友，能够保持信心……