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Les actions crypto ont mené les gains, mais ma position n’a pas du tout bougé — car le signal n’était pas assez fort. Hier, cette forte bougie haussière des actions américaines était assez intimidante, le Nasdaq approchant de son plus haut historique, Coinbase +8,3 % et MSTR +9,5 % en tête du marché. Un cessez-le-feu + une frénésie d’actifs à risque + les actions crypto surpassant le marché — trois signaux qui se chevauchent, et beaucoup sur les réseaux sociaux ont commencé à crier « les institutions sont de retour ». Mais à mon avis, c’est plutôt un rebond lié à la couverture à découvert plutôt qu’à un afflux systémique de nouveaux fonds. Décomposons cela et examinons quelques détails : Premièrement, le BTC est toujours proche de 68 000 et n’a pas franchi efficacement les 70 000. Si les institutions reconfigurent vraiment systématiquement les expositions aux cryptomonnaies, le spot devrait synchroniser, voire devancer, les actions crypto, car les actions ont une meilleure liquidité et un volume plus important — si les grands fonds veulent se couvrir, les contrats à terme au comptait et CME sont les premiers choix, suivis des actions. Hier, les actions crypto ont augmenté plus du double de celles du BTC, ce qui indique que la reprise dans les secteurs auparavant réprimés était davantage due à la reprise du sentiment qu’à l’achat au comptant. Deuxièmement, la nouvelle du cessez-le-feu concerne davantage le « retour de capital refuge » que « l’expansion de l’appétit pour le risque ». Les principaux bénéficiaires de l’apaisement des tensions géopolitiques sont les actions de croissance et les actions liées aux cryptomonnaies, auparavant sous pression, résultant du passage des fonds d’actifs défensifs à des actifs offensifs. Mais pour soutenir que BTC franchisse les précédents sommets, ce qu’il faut, c’est un capital purement incrémental, pas un simple changement d’action. Troisièmement, le fait que le Nasdaq approche de son précédent sommet est en soi un signe d’alerte. Cette série de rebonds boursiers américains dure déjà depuis un certain temps. À l’approche de sommets historiques, tout rapport de bénéfices ou données qui ne correspondent pas aux attentes pourrait déclencher une vague de prises de bénéfices. En tant que produit à haute bêta, les actions crypto montent violemment et chutent sans hésitation. Donc ma position n’a pas du tout changé : · Les positions au comptant en BTC et ETH restent inchangées (représentant 60 % du total des positions), ni longues ni courtes ; · Aucune action propriétaire supplémentaire n’a été ajoutée, car la volatilité des actions n’est pas plus avantageuse que le trading au comptant dans le contexte actuel ; · Gardez 30 % des positions en stablecoin, et attendez que le BTC dépasse 72 000 et se stabilise avant d’envisager d’ajouter de nouvelles positions. En résumé : les actions crypto qui mènent le rallye sont un signal avancé, mais elles ne sont que des « sentinelles », pas des « forces principales ». Avant que la tache ne confirme une rupture, j’ai choisi d’attendre plutôt que de poursuivre. Comment avez-vous géré vos postes ?