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美联储年内连加三次息（美银 CEO 说的）、非农前夜不敢动、资金避险抱团黄金/煤炭/高股息。。 AI 这边却完全不鸟利率：DeepSeek 涨价、Meta 搞「数据税」、阿里开源模型抽成分成、字节砸钱造 Mythos 级超模。。 免费推理时代正式宣告结束，开发者面临「付数据、付现金、付算力」三重税。。 属于「左手加息抽流动性、右手军备赛烧现金流、中间夹着中小创业者、被挤得只剩骨头」。