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我其实以为沙特已经把这个问题解决了。霍尔木兹海峡在伊朗对峙中沦为“人质”之后，他们悄悄制定了一套备选方案：改为经由红海沿岸的延布（Yanbu）来运输原油，再通过“Petroline”管道推动，从而完全绕开霍尔木兹。起初，这个计划看起来很稳。上周彻底打破了这一判断。 7月25日，胡塞武装直接打击了吉赞炼厂（Jizan refinery）和延布（Yanbu），因此布伦特原油价格重新站上100美元以上。 这不只是又一个关于中东的头条。延布正是那条在霍尔木兹实际上被中和之后，仍能让约92%的沙特原油出口持续流动的通道。如今，随着胡塞武装把曼德海峡口（Bab al-Mandeb）纳入其海上封锁，沙特的确已经没有第二条仍可畅通的开放走廊了。Kpler的追踪数据显示，延布的装船量已经下滑约30%，部分油轮还“消失”信号以掩盖这一缺口。 我觉得有意思的是：加密货币市场似乎仍没有把这种风险计入价格。每当我们看到一次油料供给冲击，这个模式就会反复出现：通胀压力累积，美联储降息的可能性缩小，而风险资产受到冲击。山寨币通常会先反应，BTC则往往滞后。如果这次封锁持续下去，而延布的终端或管道再遭到一次直接打击，这就不再是单纯的“油价故事”，而会演变为对市场而言更广泛的“风险规避”事件。 如果这种升级继续发生，你认为BTC会先出现回调，还是山寨币？