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#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% 指引不及预期反而暴涨9%！亚马逊财报反差行情，资金重估AI长期价值 #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% 亚马逊发布2026年二季度财报，出现极具反差的市场行情：公司下调三季度营收区间指引，数据弱于华尔街此前一致预期，但财报落地后盘后股价逆势大涨9%，走出“利空落地变利好”的行情，核心逻辑在于市场早已淡化短期零售预期，全力定价AI云业务的爆发潜力。 单季核心业绩大幅超预期，完全对冲指引短板。二季度总营收2006亿美元，同比增长20%；每股收益5.75美元，远超市场预期1.82美元，净利润同比暴涨244%。支撑利润爆发的核心是AWS云业务，营收422.3亿美元，同比大涨37%，创下18个季度最高增速，大幅甩开机构31%的预期值。AWS营业利润率抬升至39.4%，仅用两成营收贡献集团六成营业利润，盈利转化能力领跑全球云厂商。 市场看淡三季度指引，本质是零售端短期承压、AI主动加大投入带来的阶段性拖累。公司上调全年资本开支至2200亿美元，全部投向AI算力、自研芯片扩建，短期挤压营收增速空间；但管理层披露AWS在手待执行订单高达4960亿美元，大量长单锁定未来数年收入，甚至2027年算力产能已被企业客户提前预订，AI需求确定性拉满。 资金态度彻底转向：此前市场最大焦虑是科技巨头AI烧钱难变现，而亚马逊交出高增速、高利润率、海量锁单三重证据。相比短期营收指引，机构更看重AI商业化兑现，空头集中回补叠加成长资金回流，推动股价拉升。 风险点同样不容忽视：三季度指引偏弱证明零售业务增长乏力，大额资本开支导致自由现金流转负；若后续AI客户下单节奏放缓、算力价格回落，高位估值将迎来回调压力。后续AWS月度订单、广告业务增速，将决定股价中长期走势。（全文486字） 风险提示：美股科技股波动较大，AI赛道资本投入高、回报周期长，海外股票投资存在不确定性，需理性控制仓位。