Postaus

"Itsepäisten pesujen" aikakaudella meidän täytyy keskittyä uudelleen dataan. Tämän illan yhdistetyt tiedot – BKT, PCE, henkilökohtainen kulutus – mitä tuloksia markkinat odottavat? 1. The Washin politiikkaehdotukset: 2 %:n inflaatiotavoite, varovaiset korkojen laskut, varovainen rahapolitiikan käyttö, kesäkuun kuluttajahintaindeksin heikentäminen ja jopa mielestäni kaikkien nykyisten markkinatietojen heikentäminen, jotka eivät ole hänen politiikkaansa suotuisat 2. Tästä näkökulmasta emme siis voi tarkastella pelkästään PCE:tä; tämän illan dataa tulisi tarkastella kattavasti. Datapainotuksen tulisi perustua ensin BKT-datan rakenteeseen, sitten henkilökohtaiseen kulutukseen ja vasta PCE-tietoihin. Washin korkeakorkopolitiikan tukemisen ydin on arvioida, onko talous riittävän kestävä 3. BKT oli itse asiassa 1,5 %, nimellisesti hieman heikko, mutta reaalinen kulutus alaluokissa pysyi vahvana ja kulutus ylitti odotukset. Tämä tarkoittaa, ettei kotitalouksien kysyntä ole romahtanut ja talous pysyy kestävänä, mikä antaa perustavanlaatuisen syyn Washin jatkuville korkeille koroille 4. Ydin-PCE: Ydin-PCE:n vuosikorko vastasi odotuksia ja oli hieman edellisen arvon alapuolella, mutta kuukausikorko laski jyrkästi alle markkinoiden odotukset, mikä tarkoittaa, että lyhyen aikavälin inflaatiohuoli on helpottanut. Kuitenkin keskipitkän ja pitkän aikavälin inflaatiohuoli jatkuu, ja inflaatio pysyy vakaana. Inflaatiohuolien helpottamiseksi tarvitaan jatkuvasti heikentynyttä dataa 5. Kaiken kaikkiaan illan tiedot osoittavat, että talous pysyy kestävänä, kulutus tukee taloutta, inflaatio pysyy tahmeana ja lyhyen aikavälin inflaation heikkeneminen ei anna riittävästi näyttöä korkopolitiikan muuttamiseksi. Yhdistettynä Washin politiikkaan nämä tiedot ovat lievittäneet inflaatiohuolia ja korkeita korkoodotuksia. Kuitenkin se, voiko se helpottaa syyskuun koronnostoa, on edelleen merkittävä haaste 6. Markkinoiden suorituskykyä tarkasteltaessa heikko dollari ja vahva kulta tarkoittavat, että huoli korkeista korkoista tai koronnostuksista on hellittämässä. Kuitenkin Yhdysvaltain valtionlainojen yhden vuoden tuotto pysyy korkeana, eikä markkina ole vielä palannut odotuksiin korkojen laskusta. Yhden vuoden korko on laskenut, 10- ja 30-vuotisten keskipitkän ja pitkän aikavälin joukkovelkakirjojen tuotto on laskenut, korkojen nosto-odotukset ovat heikentyneet, lyhyen aikavälin inflaatiohuoli on kaikki heikentynyt ja pitkän aikavälin inflaatio-odotukset ovat kaikki heikentyneet. Kuitenkin tämän illan tiedot ovat selvästi suotuisampia lyhyen aikavälin inflaatiohuolien lievittämiseksi, sillä 10 vuoden korko laskee selvästi nopeammin kuin 30 vuoden tuotto. VIX-indeksi laski, SPHB/SPHQ-suhde nousi ja Yhdysvaltain osakeindeksi nousi. Lyhyen aikavälin riskihalukkuus kasvoi, korkohuoli heräsi, ja elpyminen Yhdysvaltain osakekurssin laskun + positiivisten tulosraporttien jälkeen johti nousuun. Tämän illan data on yleisesti positiivista, mutta tämä myönteinen tekijä on silti rajallista. Se ei voi täysin kääntää tilannetta ja palauttaa koronlaskuodotuksia. Yhdistettynä Walshin jatkuvaan epäluottamukseen nykyisiä tietoja kohtaan, tämä on näkymättömästi heikentänyt datan myönteisiä vaikutuksia. Tällä viikolla avain on edelleen seurata tulosraporttia. Makrotason tiedot ja geopoliittiset kysymykset ovat heikompia kuin raporttien perusasiat! #美联储三票主张加息 tämän illan PCE on uusi kohokohta