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En realidad, no hay necesidad de ser demasiado pesimistas respecto al mercado actual; solo tenemos que aceptar una realidad: la era de los amplios aumentos de liquidez en el pasado es difícil de replicar a corto plazo.
La última temporada de altcoins de criptomonedas fue prácticamente inseparable de la épica expansión del balance de la Reserva Federal y de un entorno global de tipos de interés cero. Una liquidez masiva se vertió en activos de riesgo, y solo entonces surgió una frenética actividad en la que cualquier moneda podía subir. Es poco probable que un entorno macro así vuelva a aparecer en unos años, por lo que la idea de esperar a la temporada de falsificaciones basándose en la experiencia previa del mercado alcista es errónea.
Pero esto no significa que el mercado no tenga oportunidades; las oportunidades simplemente se concentran cada vez más en unas pocas empresas y proyectos que realmente crean valor. Muchos proyectos en cripto, sin ingresos, sin usuarios y sin viabilidad irán siendo eliminados gradualmente, y los fondos acabarán concentrándose cada vez más en unos pocos activos con consenso real, flujo de caja y escenarios de aplicación.
La lógica sigue la misma en las acciones estadounidenses. Una vez que la liquidez se desvanece, las valoraciones pueden reducirse, pero las empresas que realmente generan ingresos, beneficios y flujo de caja libre no perderán valor en un ciclo. Especialmente a medida que la IA entra en sectores cada vez más reales como la potencia computacional, el almacenamiento, las redes, el software, la robótica y la sanidad, las mayores oportunidades de inversión en los próximos años podrían estar dentro de esta revolución de la productividad.
Las mentalidades de inversión deben cambiar y buscar activos que realmente generen valor.
Abraza el consenso BTC, abraza la infraestructura blockchain realmente valiosa, abraza empresas que pueden generar flujo de caja continuamente y, lo que es más importante, abraza la revolución de la IA. $BTC $TSLA
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En los meses posteriores a que las pérdidas se redujeran a la mitad este año, finalmente me di cuenta de una cosa.
El dinero ganado en años anteriores no era solo una monetización cognitiva, sino que una mayor parte se otorgaba mediante liquidez. Durante esos años, la Reserva Federal lanzó una expansión monetaria épica, la liquidez global se desbordó y el mundo cripto entró en una temporada de falsificaciones. Mientras tengas capital, te atrevas a comprar y mantengas activos, muchos activos pueden acabar generando beneficios.
La verdadera prueba llega después de que la liquidez disminuya.
Cuando el mercado deja de subir ampliamente, cuando las valoraciones empiezan a disminuir, cuando cada transacción debe estar respaldada por fundamentos y lógica, solo entonces se podrá saber qué beneficios son otorgados por el tiempo y cuáles realmente nos pertenecen a uno mismo.
Esta ronda de caídas no fue mala para mí; me hizo recuperar el respeto por el mercado y me hizo darme cuenta de que, en la inversión, la suerte no debe tomarse como fortaleza, y menos aún en un mercado alcista, no puedes confiar en tu propia capacidad.
En un mercado alcista, ganas dinero con liquidez; en un mercado bajista, ganas dinero por cognición. Solo cruzando un mercado alcista y bajista completo el dinero que ganas puede ser realmente tuyo.
#财报观察员: El informe de beneficios de infraestructuras de IA se estrena uno tras otro
El primer lote de fondos de desbloqueo de SpaceX no bajó, sino que volvió a su precio de salida a bolsa. De hecho, creo que deberíamos ser especialmente cautelosos aquí. Antes del desbloqueo, el mercado era unánimemente bajista, y la primera oleada probablemente vendería posiciones cortas primero; El 20 de agosto, se desbloqueará alrededor del 7% de las acciones restringidas. Tras la presión en corto, si pueden alcanzar la segunda ronda de acciones será la verdadera prueba de estrés.
Lo que merece aún más la pena seguir esta semana es el informe financiero de la cadena de la industria de la IA. Lumentum y Coherent se centran en las necesidades de comunicación óptica 800G/1.6T, CoreWeave en el arrendamiento de GPUs y las necesidades de potencia de computación de IA, Applied Materials en los gastos de capital de fábricas, y Cisco puede verificar si realmente se están gastando actualizaciones de redes de IA empresariales.
Al juntar estos informes financieros, responden perfectamente a una pregunta: ¿se han traducido realmente las enormes inversiones en Capex en IA que invirtieron Microsoft, Google y Meta en pedidos reales de equipos de semiconductores → potencia de cálculo→ comunicaciones ópticas→ redes?
Si estas líneas siguen creciendo simultáneamente, la alta valoración actual de AI al menos seguirá teniendo soporte de rendimiento; Si las órdenes empiezan a desacelerar y bajan los márgenes de beneficio, el mercado empezará a revalorar el ciclo de Capex de la IA.
La táctica de palabras vacías de Trump ha vuelto: tú bloqueas el estrecho, yo también lo bloqueo; Si quieres cobrar, yo también cobro; Ahora quieres compensación, así que yo también tengo que compensarla.
Irán ha establecido una compensación y sanciones que levantan las condiciones para la apertura total de Hormuz, y Trump ha exigido directamente una compensación a Irán. Ambos bandos pasaron gradualmente de "cómo restaurar la navegación" a "quién compensará", y los precios del petróleo reaccionaron primero, con WTI y Brent subiendo alrededor de un 5% en un momento dado, y Brent acercándose a los 88 dólares.
El verdadero problema radica en la transmisión posterior: si Ormuz no abre→ los precios del petróleo suben→ las presiones inflacionarias se recuperan→ dificultando que la Fed se detenga a la Reserva. El presidente de la Fed de Cleveland, Hamack, incluso dijo que podrían ser necesarias múltiples subidas de tipos para mantener la inflación baja al 2%.
Esta oleada de precios del petróleo tendrá un impacto limitado en el próximo IPC de julio, pero si se mantiene alto, se reflejará gradualmente en la inflación posterior.
Justo cuando las nóminas no agrícolas frenan las subidas de tipos, Estados Unidos e Irán han acelerado el acelerador a través de los precios del petróleo.
Recientemente, el Equipo Rojo de Bitcoin utilizó IA para escanear 150 bases de código relacionadas con Bitcoin y descubrió 4.962 posibles problemas en menos de 30 horas, de los cuales 720 fueron calificados como de alto riesgo o nivel crítico. Aunque la verificación manual sigue siendo necesaria, la eficiencia que demuestra la IA en auditoría de código y seguridad ya es asombrosa.
Muchas cosas cambiarán gracias a la IA.
El desarrollo de software es solo el principio; la IA en la sanidad está ayudando en diagnósticos de imagen, desarrollo de fármacos y investigación en ciencias de la vida; La IA en finanzas mejora la eficiencia del análisis de datos y la toma de decisiones; En la manufactura, la IA combinada con la robótica está impulsando las mejoras en la automatización.
En el pasado, muchas industrias dependían de la experiencia acumulada, la mano de obra y el tiempo, pero la IA está redefiniendo la productividad.
La IA no está simplemente reemplazando una sola posición; está amplificando las capacidades humanas y haciendo que antes fuera imposible lograr más cosas.
La IA cambia el trabajo mental, mientras que la IA física cambia el trabajo físico.
Estamos en el punto de partida de una nueva revolución tecnológica, y el futuro pertenece a quienes entienden, usan y dominan la IA.
Abraza la IA, abraza la revolución de la IA, abraza el futuro.
La farsa del fork de Bitcoin del BIP-110 ha fracasado básicamente hasta ahora.
Los mineros que apoyaban el BIP-110 optaron por pagar los suyos propios porque no aceptaban las normas de la cadena principal. Roughnecks una vez minó dos bloques de la nueva cadena, pero luego dejó de producir bloques y anunció la suspensión de la minería. La razón es sencilla: la potencia de cálculo que lo soporta es solo una fracción diminuta, lo cual dista mucho para sostener una cadena nueva y competitiva.
Así que esto no se debe a que la mainnet de Bitcoin se haya dividido; al contrario, la mainnet de BTC ha estado funcionando con normalidad. El BIP-110 solo fue elegido por una minoría para irse, y al final se descubrió que casi nadie quería seguirlo.
Este incidente validó en realidad el lado más directo del consenso de Bitcoin: puedes proponer nuevas reglas o hacer un fork tú mismo, pero en última instancia mineros, nodos y el mercado votan con dinero real.
Actualmente, en esta prueba de estrés, la mainnet de BTC ha ganado.
La semana pasada, la liquidez spot de los ETFs se calentó claramente. Del 3 al 7 de agosto, hubo cinco días de negociación consecutivos con entradas netas, con un flujo acumulado semanal de unos 854 millones de dólares, siendo el 5 de agosto el mayor flujo neto en un solo día, con 244 millones de dólares. Puede que no sea un mínimo absoluto, pero tras el retorno del capital institucional, la credibilidad de la zona de 65.000 dólares como fondo a medio y largo plazo está mejorando. $BTC
#财报观察员: Tras los levantamientos del bloqueo, los precios se recuperaron—¿qué opinas del futuro de SpaceX?
El primer lote de acciones restringidas de SpaceX ha sido desbloqueado, con hasta 911,5 millones de acciones entrando en la ventana de venta disponible. El mercado había estado esperando que se levantara el bloqueo y a vender acciones, pero en lugar de caer, el precio de la acción subió alrededor de un 6%.
Tengo entendido que todavía es demasiado pronto para decir "las noticias negativas del desbloqueo han sido digeridas"; es más bien como explotar las posiciones cortas antes de que baje el precio. Tras el informe de resultados, los altos gastos de capital, las pérdidas y los bloqueos masivos de bloqueos llevaron a expectativas bajistas generalizadas en el mercado, con muchos fondos vendiendo en desventaja temprana. Cuando la prohibición se levanta realmente, la presión vendedora no aparece de inmediato; en cambio, el precio de la acción sube, lo que desencadena fácilmente coberturas cortas y stop-loss, amplificando aún más las ganancias.
La verdadera prueba llega después de que termine el short squeeze. Si los chips de desbloqueo van saliendo poco a poco y el precio de la acción vuelve a estar bajo presión, este rally parece más bien crear liquidez para vender; Si puede seguir resistiendo la presión de venta, mostrará que las noticias negativas del lanzamiento del bloqueo han sido realmente digeridas por el mercado.
Así que este aumento del 6% solo significa que los bajistas perdieron primero, pero no significa que los alcistas ya hayan ganado.
#非农意外转负, el IPC es el factor clave en las subidas de tipos
En julio, Estados Unidos perdió inesperadamente 23.000 nóminas no agrícolas, muy por debajo del aumento esperado de 80.000, y las cifras de mayo y junio se revisaron a la baja en un total combinado de 103.000. La bajada del empleo ya no es solo un ruido mensual, y el mercado ha rebajado rápidamente su previsión de subida de tipos en septiembre.
Para los mercados financieros, el positivo inmediato a corto plazo es la mejora de las expectativas de liquidez: los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y la reducción de la presión del dólar, lo que da un respiro a las acciones tecnológicas de IA, el oro, el BTC y otros activos de riesgo. Pero ahora, no podemos abrir champán antes de tiempo; el crudo y la inflación son las principales variables.
La verdadera batalla decisiva a continuación es el IPC: si la inflación sigue enfriándose, "empleo débil + inflación débil" limitará aún más el margen de subidas de tipos de la Fed; Si los precios del petróleo vuelven a subir el IPC, se convertirá en el escenario más problemático: "empleo débil + inflación fuerte."
Las nóminas no agrícolas ya han pasado la pelota al IPC; los próximos datos de inflación determinarán verdaderamente la dirección de la liquidez global.
¡Qué alegría! Guardé mi oro 4200 durante dos meses y finalmente salí del equilibrio. No creo que el oro pueda perder dinero tras tres o cinco años, ni que pueda superar la inflación. $XAUT
Lógicamente, los altos tipos de interés, los altos rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, los conflictos geopolíticos, las salidas de capital de ETF, la liquidez ajustada, etc.—estos factores en los últimos ciclos probablemente habrían hecho que BTC cayera aún más. Pero esta vez, nunca hubo una verdadera estampida de pánico.
No creo que este sea definitivamente el punto más bajo; en el futuro, podría bajar de 60.000 dólares o incluso un poco menos. Pero creo que esto es más bien un rango mínimo a medio a largo plazo que un precio mínimo específico.
La razón es sencilla: quienes realmente quieren vender han vendido en su mayoría sus acciones, mientras que los fondos a largo plazo, los ETFs y los bonos del Tesoro de las empresas cotizadas siguen enfrentándose a las fichas. El centro de costes del mercado ha subido claramente, y el mínimo de BTC está subiendo lentamente a medida que las instituciones entran. Datos: El precio único de 63.000 dólares ya se ha acumulado hasta 1,15 millones de BTC, un fenómeno extremadamente raro a lo largo de la historia.
No adivines el punto más bajo; en su lugar, construye posiciones lentamente en el rango inferior; Sigue comprando cuando baje, aumenta tu posición cuando se desplome, y extiende el plazo a tres o cinco años. La cabeza y la cola del pez se comen el cuerpo del pez; los verdaderos beneficiarios son aquellos que, cuando otros entran en pánico, se atreven a comprar posiciones poco a poco en el fondo del área.