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¿La noche antes de la masacre? Los precios del petróleo subieron un 20% mes a mes coincidiendo con la negativa del PCE, ¡y la Fed está perdiendo su "excusa para bajar tipos"! Durante la sesión del 31 de julio, los futuros del petróleo crudo del WTI cayeron más de un 3% hasta los 80,12 dólares, mientras que el Brent cayó casi un 3% hasta los 84,40 dólares. Pero durante todo el mes—WTI subió alrededor de un 20% acumulado, y Brent superó brevemente los 90 dólares. Durante todo julio, Estados Unidos e Irán se bombardearon mutuamente en Jordania. A mediados de julio, Irán atacó una base estadounidense, matando a dos soldados estadounidenses; El 29 de julio, Irán lanzó otro ataque con misiles balísticos sobre Jordania, lo que provocó ataques aéreos de represalia por parte del ejército estadounidense. Los precios del petróleo se disparan junto con los misiles. En menos de un mes, la transición entre facilitar y mejorar se realizó dos veces. El mismo día en que los precios del petróleo se dispararon, Estados Unidos publicó los datos del PCE de junio, una caída del 0,1% mes a mes, marcando la primera caída mensual en cuatro años. PCE anualizado 3,7%, PCE subyacente 3,3%. Por un lado, los precios del petróleo subieron un 20% mes a mes; por otro, los indicadores de inflación se volvieron negativos por primera vez en cuatro años. ¿Cómo se llama esto? Se llama el 'fantasma de la estanflación'. Descompasándola, esta cadena lógica es letal: Primer enlace: Los precios del petróleo son el motor de la inflación. Brent pasó de 71 dólares a más de 90, con los costes energéticos transmitiéndose paso a paso a lo largo de la cadena de suministro. El volumen de navegación en el Estrecho de Ormuz ha caído a cero, lo que no es un pulso a corto plazo sino un choque estructural en el lado de la oferta. El segundo enlace: la reversión de las expectativas de inflación, reescribiendo directamente la trayectoria de los tipos de interés. A principios de julio, el mercado creía que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre era solo del 18%, pero para el 20 de julio había disparado hasta el 61,4%. Los últimos datos de FedWatch de CME muestran que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre sigue siendo tan alta como el 65,2%. Tercer enlace: El 30 de julio, la Reserva Federal anunció que mantendría los tipos sin cambios entre el 3,5% y el 3,75%, pero la agitación interna ya había estallado. Tres miembros del comité electoral votaron en contra de subir los tipos de interés, marcando la primera vez desde 2016. Cuarto enlace: Las expectativas de subidas de tipos elevan el tipo de interés real del dólar, que sirve como ancla para la valoración de activos de riesgo. Tipos de interés en aumento = tipos de descuento de flujo de caja futuro más altos = múltiplos de valoración en declive. Con esta combinación de movimientos—acciones estadounidenses, acciones de IA, criptomonedas—nadie puede escapar. Hablando claro: En los últimos seis meses, el mercado ha estado negociando una noticia: "La inflación cae→ la Fed rebaja los tipos→ libera liquidez→ el BTC despega." Los precios del petróleo han alcanzado los 90 dólares y se ha perdido la base de esta historia. El mercado ahora está negociando otra historia: "suben los precios del petróleo→ la inflación se recupera→ subidas de tipos→ endurecimiento de liquidez→ activos de riesgo bajo presión." La lógica de precios de los BTC que tienes ha cambiado. Recientemente, el BTC ha estado fluctuando alrededor de 64.000 dólares. Mientras tanto, las acciones estadounidenses repuntaron con un patrón profundo en forma de V, con el Dow subiendo un 1,19% y el Nasdaq subiendo un 2,78%. ¿Por qué? Las acciones estadounidenses negocian la narrativa de un aterrizaje suave con "el crecimiento del PIB desacelerándose → la Fed no se atreve a subir los tipos." Pero, ¿qué es el mercado cripto? Expectativas de una liquidez más ajustada. Un dato macro, dos mercados, dos interpretaciones. ¿Quién tiene razón y quién está equivocado? Observando los precios del petróleo. Si WTI no logra mantenerse por encima de los 81 dólares (que bajó de 80 intradía el 31 de julio), el mercado está cotizando en una lógica recesiva de "colapso de la demanda". Si no puede mantenerse por encima de 81, existe el riesgo de una corrección sistémica en el mercado. Solo cuando las noticias negativas se resuelvan por completo se establecerán con firmeza. Para decirlo claramente: No preguntes qué impacto tiene la guerra en el mundo cripto. Solo tienes que recordar— Cada vez que Oriente Medio despega, sirve como señal para que los grandes actores se cubran frente a los mercados de venta en corto. $BTC $BZ $CL #美伊报复循环加速, los precios del petróleo han subido un 20% este mes.