Posteo

El próximo informe de beneficios de la bolsa estadounidense (dentro de un mes) es básicamente una prueba concentrada del tema de la IA. Mucha gente solo observa los movimientos diarios de precios de los informes financieros, pero creo que es más importante analizar algunas preguntas clave: ¿La IA sigue quemando dinero? ¿Siguen los proveedores de la nube dispuestos a seguir añadiendo Capex? ¿Se han retirado los pedidos de equipos de semiconductores? ¿Son realmente sostenibles los requisitos de almacenamiento y HBM? ¿Pueden los centros de datos seguir beneficiándose de la energía, la refrigeración y la red? Según este calendario, la cobertura es muy completa. Google, Microsoft, Meta y Amazon están todos centrados en la computación en la nube, la publicidad con IA y la inversión en infraestructuras de IA. Tesla está estudiando la conducción autónoma, Robotaxi, el almacenamiento de energía y si el mercado está dispuesto a darle potencial a largo plazo. Intel, AMD, Arm y Qualcomm se centran en el diseño de chips y los ciclos de potencia de cómputo. KLA, Lam Research y Teradyne se centran en equipos de semiconductores y necesidades de prueba, y estas empresas suelen reflejar su confianza previa en la cadena de suministro. SK Hynix, Kioxia, Western Digital, SanDisk y Seagate se centran en los ciclos de almacenamiento, especialmente si categorías como HBM, DRAM, SSD y HDD siguen subiendo precios y ampliando la producción. Vertiv, Eaton y Arista están analizando el negocio de "vendedores de pala" detrás de los centros de datos: energía, calefacción, interruptores, infraestructura de red. Palantir, ServiceNow, Datadog, Atlassian, Figma — el foco está en si el software de IA realmente pasa de la historia al pago real. Así que este no es un calendario de informes financieros cualquiera. Es más bien una lista de verificación de salud para la cadena de la industria de la IA. Si los proveedores de la nube siguen aumentando los gastos de capital, significa que la infraestructura de IA no se ha detenido. Si la guía de las empresas de almacenamiento sigue siendo fuerte, indica que la demanda de HBM y DRAM de servidor sigue existiendo. Si los pedidos de las empresas de equipos son saludables, significa que las expectativas de expansión de la fábrica de obleas no se han visto interrumpidas. Si las empresas de software empiezan a ver ingresos por IA, significa que la IA no solo está quemando dinero, sino que ha entrado en la fase de comercialización. Pero, por el contrario, si estas empresas señalan cautela colectivamente, el mercado revalorará. Porque este año, muchas acciones tecnológicas están subiendo no solo en beneficios actuales, sino también en el crecimiento esperado de la IA en los próximos años. Cuanto más altas sean las expectativas, menor será el margen de error en los informes financieros. Mi opinión es: El aspecto más destacado de esta ronda de resultados no es quién supera las expectativas por unos pocos puntos, sino tres palabras clave: Capex。 Guía. Exige continuidad. A corto plazo, los precios de las acciones están impulsados por el sentimiento, pero a medio y largo plazo, lo que realmente determina el mercado es si la cadena de suministro sigue invirtiendo dinero. Si el tema principal de la IA no se desmiente, la volatilidad es simplemente volatilidad. Pero si la inversión se ralentiza y los pedidos empiezan a debilitarse, el mercado pasará de "contar historias" a "calcular beneficios". En las próximas semanas, las respuestas para las acciones tecnológicas se anunciarán una a una. Los espectadores observaron las fluctuaciones de precios. Los verdaderos inversores analizan si el tema principal ha cambiado.