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Un reciente artículo de investigación del Wall Street Journal escribió que los centros de datos del sudeste asiático, especialmente en Malasia, permiten a las empresas chinas usar remotamente chips avanzados de $NVDA sin necesidad de enviar los chips directamente a China. El mismo informe menciona que Megaspeed, vinculada a Huang Renxun, organizó pedidos de chips avanzados por casi 12 mil millones de dólares entre marzo de 2024 y junio de 2025, dirigidos a empresas dentro de China. El informe también señala que no se puede ver cuántos se entregaron realmente ni de dónde provienen los productos. $NVDA dice que está previniendo el contrabando, y Megaspeed afirma que valora el cumplimiento normativo.
Alquilar potencia de cálculo de forma remota y transferir chips a China son dos cosas diferentes. La primera está mayormente en una zona gris más permisiva bajo las reglas actuales, mientras que la segunda choca directamente con los controles de exportación. El 13 de este mes, el Ministerio de Comercio e Industria de Malasia dijo que está investigando con la aduana si los chips importados por Speedmatrix (la filial local de Megaspeed) fueron reexportados y si es legal. Singapur también está investigando si algunos servidores que pasaron por Singapur hacia Malasia fueron luego enviados a un tercer país.
Esto ya se ha convertido en un problema político. El Comité Bancario del Senado pidió al Secretario de Comercio Lutnick que compareciera el 10 de diciembre, y Huang Renxun fue citado el 3 de diciembre; el Comité de Asuntos Exteriores de la Cámara también solicitó una audiencia a puerta cerrada.
Sobre si relajar o endurecer las exportaciones, hay voces en ambos lados. Deirdre Bosa de CNBC dijo recientemente que las restricciones a los chips chinos en los últimos tres años objetivamente han ayudado a la propia cadena industrial china. Gavin Baker ha defendido durante mucho tiempo que permitir que la contraparte siga usando chips de versión degradada es la forma de mantenerlos dentro de la arquitectura estadounidense; una prohibición total podría ser contraproducente.
Para $NVDA y esta cadena, a corto plazo hay un riesgo político y de cumplimiento adicional, y a largo plazo dependerá de si el control incluye también el alquiler remoto o si se mantiene alguna excepción. Los ingresos en China se basan primero en los datos propios de la empresa: en los seis meses hasta el 26 de julio fueron 12,4 mil millones de dólares, aproximadamente el 7% del total global.
La transferencia no confirmada no debe considerarse contrabando ya comprobado. Mantén el efectivo y no apuestes opciones basándote en audiencias o expectativas regulatorias.
Después de que Huang Renxun renunciara el día 12, lo primero que cayó en el mercado fue New Cloud, no el mercado en general.
$CRWV cayó desde los 60,77 dólares al cierre del día 11 hasta los 53,13 dólares del viernes, perdiendo aproximadamente un 13% en dos días. $NBIS fue aún peor, cayendo alrededor de un 25% en dos días, cerrando el viernes en 115,88 dólares, y durante la sesión incluso rompió el mínimo del 5 de noviembre de 113,30 dólares, llegando a un mínimo de 109 dólares. $IREN y $APLD también cayeron entre un 11% y un 13% en el mismo período. En comparación, $NVDA cayó alrededor de un 6%, $SOXX aproximadamente un 4%, $QQQ solo un 1,5% y $SPY casi no se movió.
Hay que verlo por separado. $NBIS también recortó su guía anual ese día, por lo que esta caída no puede atribuirse completamente a Huang Renxun.
$CRWV publicó sus resultados la noche del día 10, y el día 11 subió casi un 25%. Tiene un backlog de pedidos de aproximadamente 132.500 millones de dólares y elevó su guía de ingresos anuales a entre 13.000 y 13.300 millones de dólares. Sin embargo, a finales del tercer trimestre tenía una deuda de aproximadamente 47.500 millones de dólares, con un gasto neto de intereses de 846 millones en ese trimestre, y la guía para el cuarto trimestre ya indica entre 1.050 y 1.150 millones en intereses. La empresa dijo que, con la tasa de rendimiento actual, no planea emitir más deuda sin garantía de la matriz antes de 2027. Los resultados pueden hacer que el precio de la acción suba un día, pero cuando la persona se va, el mercado vuelve a valorar el riesgo de financiación.
La relación de $NVDA con estas empresas no es solo vender tarjetas. El formulario 13G reportó que posee aproximadamente un 11,5% de $CRWV, y la cantidad de acciones no cambió en el 13F de finales de junio de este año; para $NBIS, según el 13G de julio, es aproximadamente un 9,3%, la mayoría de las cuales son warrants de prepago tomados en marzo.
Para $CRWV, en septiembre de 2025 firmaron un acuerdo con un valor inicial de 6.300 millones de dólares: hasta abril de 2032, si el cliente no usa toda la capacidad de cómputo, $NVDA está obligado a comprarla, siempre que la entrega y disponibilidad cumplan los estándares. La cláusula de salida es incumplimiento grave o bancarrota, no se anula por un cambio de liderazgo.
Esto ya está por escrito.
El problema está fuera del papel. Musk dijo ayer que muchas transacciones se hicieron con un apretón de manos con Huang Renxun, no con contratos escritos. El CEO interino Kress ya redujo la garantía para OpenAI de 250.000 millones a menos de la mitad. Un analista de CreditSights dijo que este tipo de transacciones y apoyo crediticio podrían converger. Los acuerdos firmados siguen vigentes, pero nadie sabe si seguirán suministrando, emitiendo acciones o garantizando.
New Cloud es el eslabón de esta cadena que más depende de financiación y teme que el apoyo y las cuotas que Huang Renxun consiguió por relaciones personales se relajen. La demanda de IA sigue ahí, pero el coste del dinero y el valor de las garantías son dos cosas distintas.
El informe de estabilidad financiera de la Reserva Federal del viernes destacó esta deuda apalancada: hasta octubre, la emisión de deuda relacionada con computación avanzada superó los 680.000 millones de dólares, con un saldo en el mercado abierto estimado en más de 1,1 billones; los arrendamientos, garantías y compromisos contractuales aún no iniciados suman más de 3 billones descontados. El miércoles y jueves de la próxima semana habrá fijación de precio y salida a bolsa de $ANT, lo que reducirá aún más la liquidez a corto plazo.
No apalancarse, no apostar con opciones. Mantener efectivo, reducir un poco en la recuperación, y comprar por tramos a su propio precio. El mínimo del 5 de noviembre sigue siendo una línea a corto plazo; $NBIS ya la rompió primero, mientras que $CRWV, $IREN y $APLD aún la mantienen. La próxima semana habrá que observar primero el coste de financiación y hacia dónde fluye el dinero.
Desde el pico de noviembre de 2021 hasta ahora, algunos dicen que el mundo cripto ha sido cinco años perdidos. Pero los números muestran que la divergencia es bastante grande.
bitcoin:native cerró el 8 de noviembre de 2021 en 67,567 dólares, y este domingo está cerca de 65,400, básicamente volviendo al punto de partida, un poco por debajo, alrededor del 3%. $ETH cayó de 4,812 dólares a aproximadamente 1,830 dólares, una caída del 62%. $SOL bajó de 259 dólares a cerca de 73 dólares, una caída del 72%. $DOGE bajó de 0.282 dólares a cerca de 0.059 dólares, una caída del 79%.
En el mismo período, $QQQ subió de 398.06 a 679.89 el viernes pasado, un aumento de aproximadamente el 71%. $NVDA, ajustado por split, subió de 30.80 a 162.85, unas 4.3 veces.
En cinco años, el mercado general y los principales chips han sacado a la gente adelante, los altcoins no. Quienes pusieron su dinero en $BTC en el pico de 2021, en general, aún están; quienes lo pusieron en altcoins, han perdido una gran parte del capital.
bitcoin:native es relativamente resistente, pero no se puede decir que sea sólido ahora. La media móvil de 200 días está alrededor de 72,900, la media móvil de 200 semanas alrededor de 68,000, y el precio ya ha caído por debajo de ambas líneas.
"Perder cinco años" es una sensación, no una razón para comprar más, y mucho menos para acumular $ETH o $SOL por eso. Si vas a moverte, primero mira la posición y el volumen de $BTC, espera a que dé señales, y luego decide sobre los demás. El fin de semana las criptomonedas están en trading, pero la bolsa de EE.UU. no abre, y en estos momentos es cuando más fácil es precipitarse. No uses apalancamiento, mantén el efectivo.
Los ingresos de $NBIS en el tercer trimestre fueron de 980,8 millones de dólares, un aumento interanual del 571%, y el viernes cerró en 115,88 dólares.
En verano, el 18 de junio cerró en un máximo de 286,69 dólares, y el 22 de junio tocó un máximo intradía de 299,86 dólares; desde ese pico, ha caído aproximadamente un 60%. El día del informe financiero cayó alrededor del 17%, y al día siguiente continuó bajando.
El crecimiento es real, pero la guía asustó al mercado.
La empresa redujo la guía de ingresos para 2026 al límite inferior del rango original de 3.000 a 3.400 millones de dólares, alegando que la entrega de centros de datos de terceros se ha retrasado, siendo Vineland en Nueva Jersey uno de ellos. La capacidad destinada a $MSFT podrá entregarse en más de la mitad antes de fin de año, y el resto se pospone hasta el segundo trimestre de 2027. La velocidad de ingresos anualizada prevista para diciembre también se ha retrasado hasta febrero del próximo año. Por otro lado, el gasto de capital se ha incrementado a aproximadamente 27.000 millones de dólares, frente a los 20.000 a 25.000 millones anteriores. La guía preliminar de ingresos para 2027 es de 12.000 a 13.000 millones de dólares, con gastos entre 40.000 y 45.000 millones, de los cuales el 75% a 85% se cubrirá mediante pagos anticipados de clientes y financiamiento con activos garantizados por contratos existentes.
En los ingresos del tercer trimestre, la empresa indicó que aproximadamente 325 millones de dólares provienen de ingresos únicos por colaboraciones de activos ligeros. Si se excluye esta parte, los ingresos recurrentes no son tan fuertes como en los estados financieros. La operación continua aún registró una pérdida de 37,5 millones de dólares.
Ahora, en la nueva nube, no solo se observa la tasa de crecimiento, sino también si la financiación, la entrega y el gasto de capital se cumplen puntualmente.
El dinero sigue circulando en AI, solo que a corto plazo se está moviendo desde chips y nueva nube hacia $ANT. La salida a bolsa de $ANT absorberá liquidez, pero no significa que esta cadena desaparezca. Empresas como $NBIS, que dependen de gastos a gran escala y pagos anticipados, pueden seguir cayendo incluso si superan las expectativas. Sin apalancamiento, sin apostar con opciones, comprar por tramos según el precio y reducir un poco en la recuperación.
La próxima semana hay tres días que estarán muy juntos. Del 17 al 19, los informes financieros de $NVDA, la fijación de precio y salida a bolsa de $ANT, los datos minoristas, las actas de la Reserva Federal, además de la reunión de líderes en Shenzhen, todo se concentra en ese periodo.
El 17 a las 8:30 de la mañana (hora del este de EE.UU., 9:30 de la noche en Pekín) se publican las ventas minoristas de octubre. Ese mismo día, alrededor de las 4:20 de la tarde hora del este, $NVDA presenta su informe trimestral (a las 5:20 de la madrugada del día 18 en Pekín), y la llamada será a las 5 de la tarde hora del este. Lo que hay que verificar sigue siendo las cuentas por cobrar, los días de cobro, los compromisos de compra y las directrices de suministro; no se debe apostar con opciones en esta llamada.
El 18, como es habitual, a las 2 de la tarde (hora del este, 3 de la madrugada del día 19 en Pekín) se publican las actas de la reunión de política monetaria del 27 y 28 de octubre. En esa reunión se mantuvo la tasa entre 3.75% y 4.00%, con dos miembros a favor de subir 25 puntos básicos. La próxima reunión oficial será el 8 y 9 de diciembre. Ese mismo día se fija el precio de $ANT. Cómo se describa el camino para diciembre en las actas, junto con la fijación de precio, impactará la liquidez.
El 19 $ANT debuta en Nasdaq, generalmente en la apertura de la mañana hora del este. Ese mismo día, la Casa Blanca anunció que Trump se reunirá con Xi Jinping durante el APEC en Shenzhen, con una reunión bilateral y un almuerzo de trabajo programados para la tarde local del día 19, que corresponde aproximadamente a la madrugada del día 19 hora del este. Habrá que esperar para ver si se discuten aranceles y exportaciones; no se debe fijar precio antes de conocer los resultados.
A corto plazo, la visión sigue siendo de un suelo por fases o un rango. El límite inferior se ve en los mínimos del 5 de noviembre: aproximadamente 733 para $SPY, 647 para $QQQ y 130.75 para $SOXX. El límite superior es el máximo del 11 de noviembre, aproximadamente 762.5, 695.6 y 158.6 respectivamente. El viernes pasado cerraron en 754.37, 679.89 y 149.30.
$SPY sigue por encima de la media móvil de 200 días en 731.92, $QQQ ya está ligeramente por debajo de la media móvil de 200 días en 682.24, y $SOXX está claramente por debajo de la media móvil de 200 días en 160.39. Mantener los mínimos significa que aún están dentro del rango; si se rompen, habrá que reevaluar el suelo por fases.
Cualquiera de estos tres días podría hacer que el rango se desplome o se eleve, pero no se debe cambiar la opinión por la emoción de un solo día. Los datos minoristas afectan las expectativas de tasas de interés, los informes financieros afectan la narrativa de financiación de la cadena de AI, y la salida a bolsa y las reuniones afectan la liquidez y la política. Prepárense para los niveles de precio, mantengan efectivo, sin apalancamiento y no apuesten con opciones en estos tres días.
$ANT aún no se ha listado, pero $BTC ya ha caído bastante.
Este domingo el precio estuvo cerca de 65,400, con un mínimo intradía de 62,100, y la media móvil de 200 días está alrededor de 72,900. $ANT tiene fijado el precio para el día 18 y su debut en Nasdaq el 19, con una oferta pública de 825 millones de acciones, en un rango de 70 a 78 dólares, con un límite de recaudación de aproximadamente 64,350 millones de dólares, y una valoración totalmente diluida en el extremo superior de alrededor de 1.4 billones.
En el mundo cripto estos días se está usando SpaceX como comparación. $SPCX se listó el 12 de junio, recaudando 75,000 millones de dólares, y luego, tras la sobresuscripción, se ejercieron opciones hasta 85,700 millones. Unos 50 días antes de la salida a bolsa, $BTC cayó desde el cierre del 23 de abril en 78,300 hasta 63,500 el día del listado, una caída de casi el 19%. Después de la salida a bolsa, hubo otra caída, el mínimo no fue el día del debut, sino que siguió bajando durante dos o tres semanas más, llegando a un mínimo intradía de 57,700 el 1 de julio. Unos 100 días después, el 20 de septiembre cerró en 81,100, recuperando la caída previa a la salida a bolsa.
Esta vez, desde el cierre del 30 de septiembre en 83,600 hasta ayer en 64,100, ya ha caído alrededor del 23%, más profundo que la caída previa a la salida a bolsa de SpaceX, y las acciones aún no se han vendido.
El ETF spot de $BTC en EE.UU. tuvo una salida neta de 1,070 millones de dólares la semana pasada, superando los 1,000 millones durante dos semanas consecutivas, y desde el día 5 ha habido una salida total de 1,910 millones en 7 días de negociación consecutivos.
Hay una extracción de liquidez a corto plazo, nadie puede garantizar si el dinero volverá tras la salida a bolsa. En el caso de SpaceX también siguió cayendo antes de recuperarse, una comparación no determina cómo será la próxima vez, sirve solo como contexto, no como razón para entrar.
El precio sigue por debajo de la media móvil de 200 días, el mínimo del año sigue siendo el 1 de julio en 57,700. No intentes atrapar el fondo todavía, esperar señales es más útil que adivinar puntos. Mantén el efectivo.
$NVDA ya estaba enviando con plazos de pago más largos el trimestre pasado. El informe trimestral cerrado el 26 de julio indica que algunos clientes de grado de inversión que compran grandes pedidos para centros de datos pueden extender el plazo de pago de 90 días hasta un año.
Las cuentas por cobrar aumentaron de 40.7 mil millones de dólares a 63.1 mil millones en un trimestre, aproximadamente un 55% más, y el ciclo de recuperación pasó de 45 a 60 días. Cinco clientes directos representan el 70% de las cuentas por cobrar. Estos datos no son nuevos esta semana, pero se han vuelto a sacar a la luz porque Jensen Huang ya se ha ido. Musk dijo ayer que Huang impulsó muy bien la cadena de suministro, pero muchas transacciones se hicieron con un apretón de manos, no con contratos escritos; con su partida, al menos algunos pedidos clave se perderán.
En el mismo informe trimestral, los compromisos futuros suman 366 mil millones de dólares, de los cuales 279 mil millones corresponden a suministros y capacidad. Sobre la garantía para el centro de datos de OpenAI en Ohio, el Wall Street Journal informó anteriormente que inicialmente se habló de 250 mil millones, pero tras la llegada del CEO interino Kress, se redujo a menos de la mitad. El límite de garantía firmado por la empresa en agosto es de 105 mil millones. Kress también dijo en agosto que algunos llaman a este tipo de apoyo financiamiento rotativo, pero ellos no lo ven así.
El viernes pasado $NVDA cerró en 162,85 dólares, y el informe trimestral está programado para después del cierre del día 17. Será más claro si la demanda es que los clientes paguen por sí mismos o si $NVDA adelanta con plazos y garantías.
Lo que hay que verificar en el informe financiero es si las cuentas por cobrar y los días de recuperación siguen aumentando, si los compromisos de compra y suministro se expanden, y qué se dice sobre el suministro futuro. Los ingresos que superen o no las expectativas son secundarios.
$NVDA
Con este tipo de mercado, solo sigo unas pocas reglas para gestionar la posición.
Primera regla, no usar apalancamiento.
Ahora puede fluctuar cinco o seis puntos en un día, y esta semana el índice semiconductores (费半) intentó dos veces llegar cerca de 158 y fue rechazado. Si usas apalancamiento, aunque aciertes la dirección, una corrección intermedia puede sacarte.
Segunda regla, comprar por niveles de precio, no por impulsos.
Anoto los niveles de precio con anticipación, compro cuando se alcanzan, y espero si no.
$SPY: primer nivel 747.88, segundo nivel 733.
$QQQ: primer nivel 671.68, segundo nivel 647.
$SOXX: primer nivel 144.64, segundo nivel 130.75.
No aumento posiciones entre niveles ni persigo subidas repentinas.
Tercera regla, definir de antemano el punto donde admito que me equivoqué.
Si $SPY cierra por debajo de 733, mi análisis previo fue erróneo, dejo de comprar y reevaluo. Este punto se fija antes de comprar, no se busca una excusa después de que baje.
Cuarta regla, mantener efectivo.
Históricamente, el índice semiconductores tardó al menos 6 meses en tocar fondo, ahora solo han pasado 4 meses y medio. El fondo pudo haber sido el 5/11 o puede que aún falte tiempo. Tener efectivo significa que si baja otra vez, es una oportunidad; sin efectivo, solo puedes aguantar.
Quinta regla, no apostar a un solo evento.
Los resultados de $NVDA, la salida a bolsa de $ANT, y la reunión del FOMC el 9/12 son eventos con dos posibles resultados. No uso opciones que expiran en pocos días para apostar; espero el resultado y luego actúo según los niveles de precio.
Sexta regla, gestionar acciones estadounidenses y criptomonedas por separado.
Las acciones están formando un suelo y puedo comprar en niveles. $BTC sigue acelerando la caída por debajo de la media móvil de 200 días; no compro ahora, espero que recupere 73,000 o que baje a cerca de 57,748 con volumen para estabilizarse.
Mi estrategia en una frase: dentro del rango entre el mínimo del 5/11 y el máximo del 11/11, compro más cuanto más baja y vendo más cuanto más sube. Cuando la dirección esté clara, aumento la posición.
En 4 giros, 3 están relacionados con la Reserva Federal. Así que he ordenado cronológicamente las cosas que podrían cambiar el mercado a continuación.
Martes 17/11, resultados de $NVDA.
Ahora el mercado teme que, tras la salida de Jensen Huang, los pedidos y las previsiones se reduzcan. Mientras las previsiones no se recorten y los ingresos del centro de datos sigan creciendo, se puede eliminar la preocupación de que "la empresa tenga problemas". Esta es la buena noticia que puede aparecer más rápido.
Miércoles 18/11 por la noche, fijación de precio de $ANT; jueves 19/11, salida a bolsa.
Estos días los fondos están vendiendo acciones de IA para reunir dinero y suscribir $ANT. Una vez fijado el precio, la presión de venta desaparecerá. Un buen desempeño el primer día indicaría que todavía hay gente dispuesta a pagar precios altos en esta cadena de IA, y el dinero liberado podría volver a los chips.
Jueves 19/11, reunión entre Xi y Trump en Shenzhen.
Si se logra flexibilizar aranceles o la exportación de chips, sería una buena noticia directa para los semiconductores. Si no se logra nada, se mantendría el statu quo.
9/12 FOMC.
Este es el más importante. El mercado ya ha descontado la subida de tipos en diciembre, por lo que la subida en sí no sería una sorpresa. Lo que realmente puede cambiar el mercado es el comunicado posterior: si Powell insinúa que es la última subida o el gráfico de puntos muestra que no habrá más subidas el próximo año, sería un giro similar a la pausa en las subidas de agosto de 2006.
Ese mismo día, se podrá usar la autorización de recompra de $MU por 35,16 mil millones de dólares.
10/12, el Secretario de Comercio Lutnick testificará ante el Comité Bancario del Senado. Podría haber nuevas declaraciones sobre la aprobación de centros de datos y la política de exportación de chips.
La próxima fecha de resultados de $MU aún no se ha anunciado, pero según años anteriores será a finales de diciembre. Si los precios de almacenamiento siguen subiendo, será la mayor buena noticia para chips a fin de año.
La audiencia en la Cámara de Representantes sobre $NVDA aún no tiene fecha.
Cuándo aparecerán las buenas noticias, en orden: la próxima semana, en tres días, primero ver si $NVDA y $ANT pueden eliminar la presión de venta; el 9/12, ver si la Reserva Federal afloja. La primera decidirá hacia dónde se inclina el rango, la segunda decidirá la dirección.
El índice semiconductores ha caído un 30% desde su máximo, mientras que el S&P está a menos del 4% de su máximo; esta situación solo ha ocurrido 5 veces desde 1995, y ahora es la sexta.
Las 5 veces anteriores fueron:
De 1995 a 1996, el índice semiconductores cayó un 52% desde su máximo, tardando 317 días en tocar fondo.
De 1997 a 1998, cayó un 53%, tocando fondo en 414 días.
De 2000 a 2001, cayó un 65%, tocando fondo en 390 días.
En 2004, cayó un 37%, tocando fondo en 240 días.
En 2006, cayó un 30%, tocando fondo en 175 días.
En esta ronda, el índice semiconductores tocó techo el 22/6 y su mínimo fue el 5/11, con una caída del 38%, y hoy han pasado 136 días.
Comparando, la vez más rápida en la historia tardó casi 6 meses en tocar fondo, y la más lenta más de un año. Ahora solo han pasado cuatro meses y medio, por lo que el tiempo aún es relativamente corto.
¿De qué depende el giro? En 4 de las 5 veces anteriores está claro.
En 1996, fue por el ciclo de inventarios de chips que tocó fondo, terminando la guerra de precios por exceso de oferta.
En 1998, fue por las tres bajadas consecutivas de tipos de la Reserva Federal entre septiembre y noviembre. El índice semiconductores tocó fondo el 8/10, justo una semana antes de la segunda bajada.
En 2004, la Reserva Federal empezó a subir tipos en junio, y el índice tocó fondo en septiembre. El mercado ya había digerido el ritmo de subidas y el ajuste de inventarios había terminado.
En 2006 fue muy parecido a ahora: la Reserva Federal anunció la pausa en las subidas el 8/8, y el índice tocó fondo el 21/7, más de dos semanas antes. Ese año también fue año de elecciones intermedias, y a finales de noviembre el índice ya había recuperado la media móvil de 200 días.
La fuerza tras el giro: en 1996 y 1998, medio año después de tocar fondo, el índice semiconductores se duplicó; en 2004 y 2006 subió un 23% y un 18% respectivamente en seis meses.
La excepción fue en 2000. La diferencia fue que el S&P también rompió su soporte y cayó un 21% en el año siguiente. No fue solo una caída en la valoración de los chips, sino que todo el mercado entró en un mercado bajista.
Por eso, viendo la situación actual, lo más importante es si $SPY puede mantener la media móvil de 200 días. Mientras el S&P se mantenga sobre la media anual, la caída en los chips es un problema sectorial; en las 4 veces históricas se esperó a ese giro. Solo si el S&P también cae podría repetirse el escenario de 2000.
Ahora $SPY está un 3% por encima de la media móvil de 200 días, y el S&P ponderado por igual $RSP está cerca de su máximo de 52 semanas. Según estos dos indicadores, la situación actual se parece más a 2006 que a 2000.
