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La IA estadounidense desmonta la narrativa de la blockchain: desviar fondos antes que el almacenamiento, OpenAI y Anthropic completarán la inyección definitiva en septiembre En 2026, el capital riesgo global está viviendo una migración unidireccional: el dinero caliente, el capital institucional y la liquidez especulativa que antes inundaban los sectores blockchain y Web3 ahora están llegando a la cadena industrial de IA en Estados Unidos. La primera ola de competencia de capital es iniciada por el sector de almacenamiento de IA, y en septiembre, las grandes empresas líderes como OpenAI y Anthropic se centrarán en avanzar en sus ventanas de OPV, creando un sifón de capital aún mayor que drenará continuamente el mercado blockchain existente y remodelará por completo el patrón de asignación de capital de ambos sectores tecnológicos. 1. Pioneros en el sector del almacenamiento: Potencia de cálculo física El almacenamiento domina la narrativa del almacenamiento distribuido en blockchain El punto de partida de esta ronda de desviación de capital comenzó con el épico repunte del sector de almacenamiento por IA en la primera mitad del año, que rompió directamente la lógica de valoración del sector de almacenamiento blockchain. El entrenamiento y la inferencia de grandes modelos con IA generan una demanda física rígida y cuantificable de memoria HBM de alto ancho de banda y almacenamiento de gran capacidad de nivel empresarial, lo que lleva a empresas estadounidenses de almacenamiento como Micron, Western Digital, SK Hynix y SanDisk a duplicar su rendimiento. A finales de julio, el sector del almacenamiento se disparó colectivamente en un solo día, con la ganancia de SanDisk superando el 21%. El valor de mercado de SK Hynix superó en su día los 1,35 billones de dólares, superando la capitalización total de Bitcoin y convirtiéndose en el objetivo preferido de activos tangibles para fondos institucionales. Los datos de IDC muestran que los proveedores globales de nube y las empresas de IA han asegurado órdenes de compra de almacenamiento a largo plazo. Solo Micron posee 22.000 millones de dólares en contratos de suministro a largo plazo, con pedidos visibles, flujo de caja estable y capacidad de hardware físico construyendo una narrativa fundamental completa y verificable. En contraste, en el sector del almacenamiento distribuido por blockchain, proyectos como Filecoin y Arweave han tenido dificultades durante mucho tiempo con los desafíos de implementación. El almacenamiento on-chain depende de la inflación de tokens para subvencionar a los mineros, siendo la demanda real de almacenamiento pagado escasa y los modelos de ingresos altamente dependientes de la especulación con tokens; Sin una fuerte demanda de industrias reales y basándose únicamente en una narrativa única de "descentralización", el almacenamiento con IA ha perdido completamente su atractivo ante el crecimiento tangible del rendimiento. Los resultados de la votación de capital con sus pies son claros: desde abril de 2026, los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum de EE. UU. han registrado salidas netas superiores a 12.000 millones de dólares, mientras que los ETFs estadounidenses de semiconductores y almacenamiento han tenido entradas netas superiores a 20.000 millones durante el mismo periodo. El mismo lote de fondos de alto apetito de alto riesgo ha cambiado completamente del mercado cripto al hardware de IA. Más importante aún, la potencia de cálculo y los recursos eléctricos que antes servían a la minería de Bitcoin ahora se están desplazando hacia el almacenamiento por IA. Más del 70% de los ingresos de muchas empresas cotizadas de minería de criptomonedas provienen de los negocios de alojamiento de potencia computacional con IA y alquiler de almacenamiento de centros de datos, convirtiendo la minería en un negocio paralelo. El capital ya no paga el irrealista "futuro descentralizado", sino que apuesta por hardware de almacenamiento con IA que puede generar ingresos de inmediato. La reducción de la liquidez en el sector de almacenamiento blockchain es solo el comienzo de este cambio de capital. 2. Ventana de salida a bolsa de septiembre para gigantes de la IA: OpenAI y Anthropic impulsan el desviamiento definitivo de capital Si el sector del almacenamiento solo desvía fondos minoristas e institucionales de tamaño medio, entonces el proceso de OPV lanzado por OpenAI y Anthropic en septiembre agotará fundamentalmente todos los fondos incrementales primarios y secundarios de los que depende blockchain, creando un efecto aplastante de devoración de capital. Dos de las principales empresas globales de grandes modelos han enviado en secreto documentos de cotización S-1 a la SEC de EE. UU., fijando septiembre de 2026 como la ventana principal de valoración y roadshow. Anthropic completó una financiación Serie H de 65.000 millones de dólares, con una valoración post-inversión de 965.000 millones y ingresos recurrentes anualizados superiores a 47.000 millones; La colocación privada de OpenAI valorada en 852.000 millones, con una única ronda de financiación que alcanzó los 122.000 millones. La recaudación potencial combinada de ambas empresas se acercó a los 100.000 millones, estableciendo un récord global de financiación de empresas tecnológicas. Los principales bancos de inversión globales como Sequoia, Morgan Stanley y Goldman Sachs apostaron por estos dos gigantes de IA. El fondo de capital riesgo, que originalmente fluía anualmente hacia startups Web3 y blockchain, ahora ostenta el 80% de su participación en el sector de la IA, con la financiación de proyectos blockchain reduciéndose más del 70% respecto a su máximo de 2021. Desde la perspectiva de los atributos de capital, dos tipos de fondos abandonarán por completo la vía cripto y acudirán a las OPVs de IA en septiembre: Primero, los fondos institucionales tradicionales a largo plazo. Las pensiones, fondos soberanos y grandes fondos de gestión de activos, que antes asignaban pequeñas cantidades de ETFs de Bitcoin como coberturas tecnológicas, ahora se están trasladando a grandes empresas modelo con capacidades de comercialización sostenible. Las herramientas de IA empresarial de Anthropic tienen un 41% de cuota de mercado, el ChatGPT de consumo de OpenAI cuenta con cientos de millones de usuarios que pagan, y las vías de monetización bidireccional tanto para B2B como para el extremo C son claras; mientras que los proyectos blockchain generalmente carecen de ingresos estables y la incertidumbre regulatoria sigue suprimiendo la asignación institucional. Para las grandes instituciones que buscan rendimientos estables a largo plazo, las principales empresas de IA con valoraciones de billones de yuanes superan con creces a los activos cripto altamente volátiles y mal implementados. Segundo, el dinero caliente especulativo a corto plazo. Los fondos especulativos que antes especulaban con altcoins y blockchain conceptual están cambiando colectivamente a acciones estadounidenses con temática de IA. El índice Nasdaq 100 ha subido más del 43% este año, y el sector de la IA sigue mostrando una tendencia tendencial. Los fondos no necesitan asumir múltiples riesgos como una regulación estricta del mercado cripto, colapsos de plataformas o reinicios de tokens; pueden participar en el superciclo de IA simplemente a través de cuentas bursátiles. El Director de Inversiones de Bitwise afirmó sin rodeos que los criptoactivos se han convertido en "apuestas inversas" de mercado: cuando el sector de la IA sigue ofreciendo tendencias alcistas muy seguras, ningún fondo especulativo está dispuesto a permanecer en el mercado blockchain, donde la liquidez está disminuyendo. Durante la gira de septiembre y las fases de valoración de los dos gigantes de la IA, Wall Street amplificará plenamente la narrativa del crecimiento de la industria de la IA, con medios de comunicación, informes de investigación de bancos de inversión y reuniones de opinión de capital, centrados en la comercialización de grandes modelos y la expansión de la infraestructura informática. La vía blockchain perderá completamente la atención del mercado: se perderán el flujo de tráfico, la intensidad de las discusiones y el capital incremental. Las altcoins, las blockchains públicas y los proyectos Web3 seguirán cayendo en un profundo agotamiento de liquidez, con solo activos líderes como Bitcoin y Ethereum manteniendo una pequeña cantidad de fondos existentes. 3. Lógica subyacente: La IA es la fuerza productiva actual, mientras que blockchain sigue siendo una historia lejana La IA puede absorber continuamente la savia vital de la blockchain, y el núcleo es una divergencia fundamental en la lógica de valor de estos dos grandes sectores. Las OPVs de OpenAI y Anthropic en septiembre amplificarán enormemente esta divergencia: La capacidad de aterrizaje está a años luz Los grandes modelos de IA han penetrado en todos los escenarios de oficina empresarial, desarrollo de código, producción de contenidos y fabricación industrial, con empresas dispuestas a pagar por servicios API para generar flujo de caja real; La mayoría de los proyectos blockchain siguen en la fase conceptual.

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