Aspirin.
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我拥有工程学博士学位，不仅是一个交易员，更是一个数据科学家。在这个充满噪音和情绪的市场里，我只相信数学、对数回归带和历史周期数据。 我的交易哲学很简单：在长周期的博弈中活下来。 Engineering PhD | Data Scientist Trading signals, not emotions. Guided by mathematical modeling, Logarithmic Regression Bands, and historical cycles. Execution: Objective. Rational. Long-cycle focused.
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En lugar de adivinar el fondo, es mejor hacer una lista y verificar punto por punto:
1. En la gráfica semanal aparece una gran vela bajista con aumento de volumen, seguida de una recuperación del precio clave.
2. El valor Z de MVRV cae cerca de 0 o por debajo.
3. El precio se acerca o cae por debajo del precio realizado de 54,000, o el valor de riesgo en cadena cae por debajo de 0.1.
4. La tasa de financiamiento se vuelve negativa, mientras que la prima de Coinbase cambia de negativa a positiva, lo que indica que la demanda spot en EE. UU. ha regresado.
5. La capitalización total de las stablecoins deja de disminuir, y la munición para compras en el mercado comienza a reponerse.
6. Después del 10 de diciembre, el mercado comienza a descontar las expectativas de aumento de tasas para 2027.
7. El oro mantiene el mínimo de octubre. Históricamente, el oro suele tocar fondo varios meses antes que los activos de riesgo.
Si se cumplen tres condiciones, se puede comenzar a comprar por partes; si se cumplen cinco, se puede acelerar el ritmo. Actualmente, puedo confirmar menos de dos.
Aspirin.
"La última caída: ¡el tiempo ya está muy cerca!"
14 de noviembre de 2026, edición 115, Aspirin, análisis cíclico desde la perspectiva de un científico de datos. BTC cayó por debajo de 70,000, está probando la media móvil de 200 semanas, ahora entre 66,000 y 68,000. En estas dos semanas ha habido un fenómeno muy claro: cada vez que baja a un nivel de soporte, alguien sale a decir que es el fondo. Se dijo en 80,000, en 75,000, también en 72,000, 69,000 y 67,000. Ayer escuché una transmisión en vivo, al principio todos decían que el fondo estaba en 71,000, pero antes de que terminara la transmisión, el precio del fondo se había ajustado varias veces a la baja. En esta edición no voy a decir dónde está el fondo, solo responderé cuatro preguntas: ¿en qué punto del tiempo estamos? ¿por qué el precio no necesariamente está aquí? ¿qué se necesita ver para confirmar el fondo? y ¿qué planeo hacer yo mismo? 01 Tiempo: ya hemos entrado en la ventana. Primero veamos cuándo comenzó la última caída de los tres ciclos anteriores. En 2014, la última caída comenzó en noviembre y terminó a mediados de enero del año siguiente. En 2018, la última caída comenzó a principios de noviembre y terminó a mediados de diciembre, justo alrededor de la reunión de política monetaria de ese año en diciembre. En 2022, la última caída también comenzó en noviembre, con el colapso de FTX, y el fondo se tocó ese mismo mes. Las tres veces comenzaron en noviembre, después de las elecciones de medio término. Este año, las elecciones de medio término fueron el 3 de noviembre, BTC subió a 81,000 después de las elecciones y luego cayó hasta ahora. El ritmo temporal es casi igual que en las tres ocasiones anteriores. Contemos cuántos días ha durado el mercado bajista. El punto más alto de esta ronda fue el 6 de octubre de 2025, hoy es el día 404. Pasado tres
Anclado
Después de las elecciones de mitad de período de 2018, BTC cayó de 6400 dólares a 3200 en menos de 40 días, justo a la mitad.
El comportamiento del mercado bursátil estadounidense esta semana tras las elecciones es casi idéntico al de aquel entonces: el día después de las elecciones subió mucho, seguido por una caída del 5.5% en el Nasdaq en un solo día, la mayor caída diaria en 18 meses. BTC bajó de 81,000 a 76,000.
En la última entrega escribí el guion: después de las elecciones subiría cerca de 80,000, luego caer tras agotarse las buenas noticias. Esa etapa ya se completó.
Pero esta semana hubo varios factores que me hicieron bajar mi pronóstico un nivel:
El rebote no alcanzó la media móvil de 50 días y fue rechazado;
ETH ya rompió su mínimo anterior;
La Reserva Federal, tras la caída del mercado, mantiene una probabilidad de alrededor del 75% de subir tasas en diciembre;
Y una experiencia histórica tras subidas de tasas: en dos casos BTC cayó hasta un 20% por debajo del precio del día de la subida.
Por eso en el artículo largo hice varias cosas:
Convertí el ritmo temporal de 2018 a este año;
Reorganicé las probabilidades de cuatro posibles escenarios;
Expliqué por qué "40,000 dólares" es un buen nivel para probar posiciones, pero no para esperar a comprar.
La conclusión está aquí: la ventana temporal para la última caída no cambia, sigue siendo de mediados de noviembre a mediados de diciembre, pero el rango de precios se desplazó hacia abajo, hay que prepararse para entre 60,000 y 73,000.
El primer test será el cierre semanal del próximo lunes a las 8 a.m., si se mantiene 75,900 o no.
La simulación completa está en el artículo citado, vale la pena compartirlo.
Aspirin.
"Importante: Actualización de la hoja de ruta para la última caída después del rebote de las elecciones de medio término"
6 de noviembre de 2026, edición 114, Análisis cíclico desde la perspectiva del científico de datos Aspirin En la edición anterior, aposté por un guion, cuya segunda etapa decía así: después de que salieran los resultados electorales, BTC subiría a entre 79,500 y 80,600, para luego caer tras agotarse las buenas noticias. Esta semana, lo que realmente ocurrió fue: la noche de las elecciones, el máximo alcanzó cerca de 81,000, un poco más alto de lo previsto; el jueves, el mercado bursátil estadounidense cayó un 5.5% de un día para otro, y BTC volvió a 76,000. La segunda etapa del guion se completó. Debo admitir que el miércoles, cuando el precio del petróleo cayó por debajo de 100 y el Dow Jones subió mucho, aumenté temporalmente la probabilidad de un "avance directo". Pero solo un día después, el mercado estadounidense dio la respuesta. Esto me recordó que no vale la pena cambiar una predicción semanal por una noticia de un solo día. En esta edición, junto los cambios antes y después de las elecciones, el modelo de 2018, algunas nuevas experiencias históricas y datos en cadena para actualizar la hoja de ruta de las próximas cinco semanas. 01 ¿Qué pasó realmente en estos tres días? El 3 de noviembre fueron las elecciones de medio término. Según varios medios, el Partido Republicano perdió y el Partido Demócrata ganó ambas cámaras del Congreso. El 4 de noviembre, el mercado reaccionó primero como una "buena noticia". La razón es directa: el cambio en el Congreso significa más restricciones para el poder ejecutivo, reduciendo la posibilidad de una escalada en la guerra con Irán. El petróleo Brent cayó desde el máximo de 116 dólares del 23 de octubre a menos de 100 dólares, llegando a unos 94 dólares durante la sesión; el mercado bursátil estadounidense subió mucho; BTC liquidó en una hora aproximadamente 378 millones de dólares en posiciones cortas, y el ETF spot también terminó una racha de tres
Anclado
"Cronograma del guion bajista"
26 de octubre 08:00: La segunda vela semanal cierra por debajo de 83,000, confirmando un falso rompimiento
Días siguientes: Retroceso a la zona de soporte del mercado alcista (poco más de 70,000 a 75,000), barrido del mínimo del 15 de septiembre y luego rebote
29 de octubre 02:00: Reunión de la Reserva Federal; si no hay aumento de tasas pero el PCE del día está caliente, las tasas a largo plazo podrían rebotar, el bono a 10 años vuelve cerca del 5.3%
3 de noviembre: Elecciones intermedias en EE.UU.
Mediados de noviembre: La caída del mercado de valores impulsa a BTC a bajar, las tasas a largo plazo alcanzan su pico, se forma el mínimo del cuarto trimestre
Hay otra referencia temporal: los máximos locales de julio, agosto, septiembre y octubre ocurrieron alrededor del día 21, solo agosto se extendió hasta el 3 de septiembre. Según esto, el pico de esta ronda estaría entre el 21 de octubre y el 3 de noviembre. Pero solo hay cuatro muestras, es solo una referencia.
La única condición para invalidar todo el guion es que la vela semanal del 26 de octubre cierre nuevamente por encima de 83,000.
"La última caída: ¡el tiempo ya está muy cerca!"
14 de noviembre de 2026, edición 115, Aspirin, análisis cíclico desde la perspectiva de un científico de datos. BTC cayó por debajo de 70,000, está probando la media móvil de 200 semanas, ahora entre 66,000 y 68,000. En estas dos semanas ha habido un fenómeno muy claro: cada vez que baja a un nivel de soporte, alguien sale a decir que es el fondo. Se dijo en 80,000, en 75,000, también en 72,000, 69,000 y 67,000. Ayer escuché una transmisión en vivo, al principio todos decían que el fondo estaba en 71,000, pero antes de que terminara la transmisión, el precio del fondo se había ajustado varias veces a la baja. En esta edición no voy a decir dónde está el fondo, solo responderé cuatro preguntas: ¿en qué punto del tiempo estamos? ¿por qué el precio no necesariamente está aquí? ¿qué se necesita ver para confirmar el fondo? y ¿qué planeo hacer yo mismo? 01 Tiempo: ya hemos entrado en la ventana. Primero veamos cuándo comenzó la última caída de los tres ciclos anteriores. En 2014, la última caída comenzó en noviembre y terminó a mediados de enero del año siguiente. En 2018, la última caída comenzó a principios de noviembre y terminó a mediados de diciembre, justo alrededor de la reunión de política monetaria de ese año en diciembre. En 2022, la última caída también comenzó en noviembre, con el colapso de FTX, y el fondo se tocó ese mismo mes. Las tres veces comenzaron en noviembre, después de las elecciones de medio término. Este año, las elecciones de medio término fueron el 3 de noviembre, BTC subió a 81,000 después de las elecciones y luego cayó hasta ahora. El ritmo temporal es casi igual que en las tres ocasiones anteriores. Contemos cuántos días ha durado el mercado bajista. El punto más alto de esta ronda fue el 6 de octubre de 2025, hoy es el día 404. Pasado tres
El mismo día que Jensen Huang renunció, Nvidia primero cayó y luego se recuperó: durante la sesión bajó hasta un 14%, llegando al mínimo de 148.8, pero cerró con una caída de solo 4.3%, en 166.19. Media hora después de la apertura, los inversores minoristas compraron netamente 110 millones de dólares, estableciendo un récord.
Parece que el mercado tiene claro: los asuntos personales de Huang son personales, y los pedidos de Nvidia son pedidos. CUDA no dejará de funcionar por la renuncia de alguien, y la capacidad de producción de TSMC no se irá con él.
Pero no hay que apresurarse a celebrar. Las noticias escandalosas son solo un aperitivo, el plato principal está por venir: cumplimiento de exportaciones, seguridad de la información, investigaciones de la junta directiva, testimonios en el Congreso, investigaciones antimonopolio del Departamento de Justicia. Después de las elecciones, el Congreso cambió de manos, y la "temporada de regulación" para la IA probablemente apenas comienza. Los veteranos recordarán cómo en 2018 las acciones tecnológicas fueron aplastadas por la regulación.
Por eso la lógica de valoración de Nvidia debe cambiar: antes se le daba una "prima de fundador", ahora hay que descontar un poco por "descuento de gobernanza". La chaqueta de cuero sigue ahí, pero quien la lleva puesta cambió.
La próxima semana Anthropic saldrá a bolsa y Nvidia publicará sus resultados; se puede decir que BTC ahora es básicamente la sombra del Nasdaq.
Mi posición de predicción: ¿podrá Nvidia cerrar el 13 de noviembre por encima de 179 dólares? Yo elijo "no".
Cerró ayer en 166.19, hoy tendría que subir más del 7.7% para alcanzarlo. Antes de la apertura solo subió 0.7%, 170 es la primera barrera; en la víspera del informe financiero, sin un CEO oficial aún, las instituciones no tienen motivo para lanzarse ahora. Darle un 10% de probabilidad a "sí" ya es ser generoso.
Esto no constituye un consejo de inversión.
La noche en que se publicó el IPC, el oro y BTC sufrieron juntos una caída. El oro bajó un 1.7%, y BTC llegó a 72,744.
Pero cuanto más lo observo, más siento que las historias detrás de estos dos activos están divergiendo.
Revisé tres periodos históricos:
En 2008, el oro tocó fondo en octubre, mientras que el mercado de valores estadounidense lo hizo 5 meses después;
En 2018, el oro tocó fondo en agosto, BTC 4 meses después;
En 2022, el oro tocó fondo en septiembre, BTC 2 meses después.
Las tres veces el oro se movió primero. La razón no es complicada: el oro negocia la expectativa de que "las subidas de tasas están por terminar", mientras que los activos de riesgo esperan a que la liquidez realmente se afloje.
Ahora veamos la situación actual. La línea mensual del oro en octubre rompió el soporte del mercado alcista, pero en noviembre se recuperó, casi idéntico a lo ocurrido en 2008. Si realmente ya tocó fondo, es muy probable que el punto más bajo de BTC ocurra entre diciembre y febrero del próximo año, más tarde de lo que muchos piensan.
En el texto largo también hice un juicio algo contraintuitivo: si BTC rompe el mínimo de julio en los próximos dos meses, 2027 podría ser mejor. La razón es que los indicadores on-chain se limpiarán completamente, y el fondo será más sólido.
Así que mi respuesta es simple:
El oro toma la iniciativa, pero reduzco la posición a la mitad de lo planeado, y compraré cuando se mantenga por encima de 4,000 dólares;
BTC seguirá el plan de órdenes escalonadas, extendiendo el ritmo hasta mediados de enero del próximo año, sin usar apalancamiento alto.
El periodo más difícil probablemente será en estos próximos dos meses.
El análisis completo está en el artículo citado, bienvenidos a discutir.
Aspirin.
"¿El oro ya tocó fondo, cuánto tiempo más tendrá que esperar BTC?"
11 de noviembre de 2026, edición 114, Análisis cíclico desde la perspectiva de un científico de datos de Aspirin
La noche del 10 de noviembre, se publicaron los datos del IPC de EE. UU. para octubre, más calientes de lo esperado: el índice general subió un 0.4% mensual, se esperaba 0.3%; el núcleo subió un 0.3% mensual, se esperaba 0.2%. El miembro de la Reserva Federal, Waller, había dicho antes que si el núcleo llegaba a alrededor del 0.3%, en diciembre se debería considerar un aumento de 50 puntos básicos.
Una vez que se publicaron los datos, dos activos con trayectorias completamente diferentes este año sufrieron un golpe al mismo tiempo. El oro cayó un 1.7%, regresando cerca de los 4,050 dólares; BTC bajó de 75,000 a 72,744 y luego en un solo día se recuperó a 74,700.
Aunque ambos cayeron el mismo día, creo que las historias detrás de ellos están divergiendo. En esta edición, junto con el material de las últimas dos semanas sobre oro y BTC, se explica claramente una cosa: por qué es muy probable que el oro ya haya tocado fondo primero, mientras que el último tramo de BTC aún no ha terminado.
01 Oro: solo un ajuste profundo, el mercado alcista continuará
Primero, veamos la magnitud de la corrección. El oro ha retrocedido aproximadamente un 30% desde su punto máximo. Esta cifra no es exagerada en la historia: la corrección de 2006 fue alrededor del 25%, en 2008 aproximadamente el 34%, en 2022 cerca del 22%, y luego todos alcanzaron nuevos máximos.
Ahora veamos la señal técnica más importante. Para el oro, la zona de soporte del mercado alcista se observa en el gráfico mensual, es decir, la media móvil de 20 meses y la media móvil exponencial de 21 meses. La vela mensual de octubre cerró por debajo de esta zona de soporte, pero en noviembre volvió a situarse por encima. Esta formación es casi idéntica a la de octubre de 2008: ese año también
"¿El oro ya tocó fondo, cuánto tiempo más tendrá que esperar BTC?"
11 de noviembre de 2026, edición 114, Análisis cíclico desde la perspectiva de un científico de datos de Aspirin
La noche del 10 de noviembre, se publicaron los datos del IPC de EE. UU. para octubre, más calientes de lo esperado: el índice general subió un 0.4% mensual, se esperaba 0.3%; el núcleo subió un 0.3% mensual, se esperaba 0.2%. El miembro de la Reserva Federal, Waller, había dicho antes que si el núcleo llegaba a alrededor del 0.3%, en diciembre se debería considerar un aumento de 50 puntos básicos.
Una vez que se publicaron los datos, dos activos con trayectorias completamente diferentes este año sufrieron un golpe al mismo tiempo. El oro cayó un 1.7%, regresando cerca de los 4,050 dólares; BTC bajó de 75,000 a 72,744 y luego en un solo día se recuperó a 74,700.
Aunque ambos cayeron el mismo día, creo que las historias detrás de ellos están divergiendo. En esta edición, junto con el material de las últimas dos semanas sobre oro y BTC, se explica claramente una cosa: por qué es muy probable que el oro ya haya tocado fondo primero, mientras que el último tramo de BTC aún no ha terminado.
01 Oro: solo un ajuste profundo, el mercado alcista continuará
Primero, veamos la magnitud de la corrección. El oro ha retrocedido aproximadamente un 30% desde su punto máximo. Esta cifra no es exagerada en la historia: la corrección de 2006 fue alrededor del 25%, en 2008 aproximadamente el 34%, en 2022 cerca del 22%, y luego todos alcanzaron nuevos máximos.
Ahora veamos la señal técnica más importante. Para el oro, la zona de soporte del mercado alcista se observa en el gráfico mensual, es decir, la media móvil de 20 meses y la media móvil exponencial de 21 meses. La vela mensual de octubre cerró por debajo de esta zona de soporte, pero en noviembre volvió a situarse por encima. Esta formación es casi idéntica a la de octubre de 2008: ese año también
"Importante: Actualización de la hoja de ruta para la última caída después del rebote de las elecciones de medio término"
6 de noviembre de 2026, edición 114, Análisis cíclico desde la perspectiva del científico de datos Aspirin En la edición anterior, aposté por un guion, cuya segunda etapa decía así: después de que salieran los resultados electorales, BTC subiría a entre 79,500 y 80,600, para luego caer tras agotarse las buenas noticias. Esta semana, lo que realmente ocurrió fue: la noche de las elecciones, el máximo alcanzó cerca de 81,000, un poco más alto de lo previsto; el jueves, el mercado bursátil estadounidense cayó un 5.5% de un día para otro, y BTC volvió a 76,000. La segunda etapa del guion se completó. Debo admitir que el miércoles, cuando el precio del petróleo cayó por debajo de 100 y el Dow Jones subió mucho, aumenté temporalmente la probabilidad de un "avance directo". Pero solo un día después, el mercado estadounidense dio la respuesta. Esto me recordó que no vale la pena cambiar una predicción semanal por una noticia de un solo día. En esta edición, junto los cambios antes y después de las elecciones, el modelo de 2018, algunas nuevas experiencias históricas y datos en cadena para actualizar la hoja de ruta de las próximas cinco semanas. 01 ¿Qué pasó realmente en estos tres días? El 3 de noviembre fueron las elecciones de medio término. Según varios medios, el Partido Republicano perdió y el Partido Demócrata ganó ambas cámaras del Congreso. El 4 de noviembre, el mercado reaccionó primero como una "buena noticia". La razón es directa: el cambio en el Congreso significa más restricciones para el poder ejecutivo, reduciendo la posibilidad de una escalada en la guerra con Irán. El petróleo Brent cayó desde el máximo de 116 dólares del 23 de octubre a menos de 100 dólares, llegando a unos 94 dólares durante la sesión; el mercado bursátil estadounidense subió mucho; BTC liquidó en una hora aproximadamente 378 millones de dólares en posiciones cortas, y el ETF spot también terminó una racha de tres
Binance fue hackeado por 6.3 mil millones de dólares, con liquidaciones por 1.5 mil millones en una noche, y el BTC solo bajó hasta 76,642.
Justo tocó la media móvil de 21 semanas, faltando solo 30 dólares.
Para ser honesto, me sorprendió ver esta vela. Un nivel de noticia negativa tan grande no pudo romper el soporte, lo que indica que alguien está comprando abajo. Pero tampoco creo que el fondo ya esté, no ha salido volumen ni pánico.
Por eso revisé de nuevo todos los ciclos, datos on-chain, medias móviles y macro de estas dos semanas, y escribí un artículo largo.
Lo que más me llamó la atención fue una coincidencia: tres métodos completamente independientes apuntan al mismo rango, entre 70,000 y 74,000. Después de tanto análisis de ciclos, esto no es común.
Mi juicio es que primero se mantendrá y luego caerá. Probablemente se sostenga antes de las elecciones, incluso rebote cerca de 80,000, pero la última caída puede que aún no haya terminado. El periodo que más vigilo es del 16 al 21 de noviembre, la semana en que Anthropic sale a bolsa.
Claro, también puedo estar equivocado. Por eso en el artículo explico cómo responder a cada escenario y cuándo admitir un error.
El primer punto de prueba será el cierre semanal del lunes a las 8 a.m., si se mantiene en 75,900 es clave.
Si te interesa, puedes leer el artículo citado, y bienvenido a debatir.
No constituye consejo de inversión.
Aspirin.
"Primero sostener, luego caer: el tiempo y precio de la última caída de este ciclo"
30 de octubre de 2026 Número 112 Análisis cíclico desde la perspectiva de un científico de datos de Aspirin El miércoles por la noche salió la noticia del hackeo a Binance, involucrando aproximadamente 6.3 mil millones de dólares, con unos 3 mil millones congelados, todas las operaciones de depósito y retiro suspendidas, y más de 1.5 mil millones de dólares en liquidaciones en toda la red durante la noche. Según experiencias anteriores, un nivel de noticias negativas de esta magnitud suele provocar una vela bajista larga. Sin embargo, el precio más bajo de Bitcoin solo llegó a 76,642, justo en la media móvil de 21 semanas en 76,612, casi sin diferencia alguna. Este evento en sí mismo es un dato. Indica que la venta actual no es de pánico, hay compradores en el fondo del mercado. Pero no significa que el fondo ya haya llegado, porque un verdadero punto bajo cíclico suele ir acompañado de una liberación concentrada de volumen, lo cual no ocurrió esta vez. En esta edición, reúno todas las pistas de las últimas dos semanas: tiempo del ciclo, costo en cadena, estructura de medias móviles, ritmo macro, y finalmente presento la ruta que considero con mayor probabilidad, junto con la estrategia correspondiente. 01 ¿En qué posición del ciclo estamos? El punto más alto de esta ronda fue el 6 de octubre de 2025 con 126,000, y en julio de este año hubo un mínimo de 57,700. Tomando como punto de partida el fondo del mercado bajista de noviembre de 2022, hoy es el día 1439. En los dos ciclos anteriores, los mínimos se vieron en los días 1432 y 1436, por lo que desde el punto de vista temporal, la ventana para el mínimo ya está abierta. Otra regla temporal proviene del año de elecciones intermedias. Históricamente, los mínimos del cuarto trimestre en años de elecciones intermedias suelen ocurrir después de las elecciones. Este año las elecciones son el 3 de noviembre, lo que significa que la ventana probablemente caerá a mediados de noviembre
"Primero sostener, luego caer: el tiempo y precio de la última caída de este ciclo"
30 de octubre de 2026 Número 112 Análisis cíclico desde la perspectiva de un científico de datos de Aspirin El miércoles por la noche salió la noticia del hackeo a Binance, involucrando aproximadamente 6.3 mil millones de dólares, con unos 3 mil millones congelados, todas las operaciones de depósito y retiro suspendidas, y más de 1.5 mil millones de dólares en liquidaciones en toda la red durante la noche. Según experiencias anteriores, un nivel de noticias negativas de este calibre suele provocar una vela bajista larga. Sin embargo, el mínimo de Bitcoin solo llegó a 76,642, justo en la media móvil de 21 semanas en 76,612, casi sin diferencia alguna. Este evento en sí mismo es un dato. Indica que la venta actual no es de pánico, hay compradores en el fondo del mercado. Pero no significa que el fondo ya haya aparecido, porque el verdadero punto bajo del ciclo generalmente va acompañado de una liberación concentrada de volumen, lo cual no ocurrió esta vez. En esta edición, reúno todas las pistas de las últimas dos semanas: tiempo del ciclo, costo en cadena, estructura de medias móviles, ritmo macro, y finalmente presento la ruta que considero con mayor probabilidad, junto con la estrategia correspondiente. 01 ¿En qué posición del ciclo estamos? El pico de esta ronda fue el 6 de octubre de 2025 con 126,000, y en julio de este año hubo un mínimo de 57,700. Tomando como punto de partida el fondo del mercado bajista de noviembre de 2022, hoy es el día 1439. En los dos ciclos anteriores, los mínimos se vieron en los días 1432 y 1436, por lo que desde el punto de vista temporal, la ventana para el mínimo ya está abierta. Otra regla temporal proviene del año de elecciones intermedias. Históricamente, los mínimos del cuarto trimestre en años de elecciones intermedias suelen ocurrir después de las elecciones. Este año, las elecciones son el 3 de noviembre, lo que significa que la ventana probablemente caerá a mediados de noviembre
El PCE salió, el resultado fue tibio, el oro, la plata y el dólar casi no se movieron. Pero al observar detenidamente este conjunto de datos, la información es considerable.
El PCE núcleo de septiembre fue del 3.1% interanual, ligeramente superior al 3.0% del mes anterior, y un 0.3% mensual, ambos dentro de lo esperado. La inflación no se descontroló, pero tampoco muestra señales de retroceso; la razón para subir las tasas en diciembre sigue vigente.
Al mismo tiempo, el PIB anualizado del tercer trimestre creció un 3.4%, más fuerte que el 3.2% esperado y superior al 2.2% del trimestre anterior. Con una economía tan fuerte, la Reserva Federal no tiene motivos para relajarse apresuradamente. Lo único algo dovish es el índice de precios del PIB, que fue solo del 2.3%, muy por debajo del 3.2% esperado.
Mi interpretación es que los datos de esta noche no favorecen ninguna ruta en particular. Una economía fuerte y una inflación núcleo que no baja apoyan la subida de tasas en diciembre y podrían empujar al alza los bonos del Tesoro a 10 años, lo que favorece el escenario bajista. Pero con un PIB tan fuerte, es difícil que a corto plazo surja pánico por recesión o una caída fuerte en el mercado de valores de EE.UU. Además, el WTI ya retrocedió a cerca de 101 dólares, y el avance hacia los 120 dólares en el precio del petróleo no ha progresado, por lo que la fuerza del escenario bajista podría verse reducida.
Así que ahora queda en manos del precio. Estaré atento a tres cosas. Primero, el cierre semanal del 2 de noviembre a las 8 a.m., si BTC cierra por debajo de 83,000, la ruta principal continúa; si sube, habrá un cambio de dirección. Segundo, si los bonos del Tesoro a 10 años, debido a la fortaleza económica, se disparan hacia el 5.3%. Tercero, si en este repunte antes de las elecciones, BTC encuentra resistencia entre 80,000 y 82,000.
Cuando el mercado no da respuestas, la mejor acción es esperar.
