Posteo

Con todas las empresas compitiendo por la cuota de mercado de las RWA, ¿cuál cadena es la mayor ganadora? Los activos de RWA pueden dividirse simplemente en: - Distribuido (distribución): Realmente emitido en cadena, permitiendo a los inversores mantener y transferir fondos usando sus propias carteras. -Representados: Los activos están fuera de la cadena, solo los registros se escriben en cadena y no pueden circular en cadena. Si se clasifica por activos distribuidos, Ethereum Chain lidera $ETH 15.500 millones de dólares, BNB Chain $BNB 5.200 millones cae a un tercio, y los terceros al décimos puestos están en 3~0.400 millones, con los dos primeros puestos juntos representando más del 60% del diez primero. 🔵 Entre ellos, Ethereum es el único token con tanto grandes productos institucionales como tokens de mercancías minoristas, como el fondo BUIDL de BlackRock (1.000 millones), el fondo JLTXX de JPMorgan (810 millones) y el token de oro PAXG (1.800 millones), disponible para inversores minoristas habituales. 🟡BNB Chain es la única cadena del top diez que supera los 5.000 millones en escala, 100% distribuida en escala. Alcanzó un máximo histórico de 5.200 millones en julio, un aumento del 32% mes a mes, lo que indica un alto valor, pero unos 4.700 millones de esos son bonos del Tesoro tokenizados, representando el 90%, lo que indica una clase de activos altamente concentrada. 🔴 Si observamos Avalanche $AVAX, que tiene una proporción muy alta de gris, el tipo de distribución por sí solo es de 1.910 millones de dólares (puesto 5º), mientras que el tipo representacional aumenta en 11.4100 millones hasta un total de 13.3200 millones de dólares (clasificado 2º en este gráfico). El tipo representacional representa el 85,6%, y el 97% de los tipos representacionales provienen de un solo proyecto. El tipo de distribución consiste principalmente en productos institucionales, siendo el más grande el BUIDL de BlackRock (unos 900 millones de dólares), mientras que el resto son en su mayoría fondos privados, con solo titulares de un solo dígito. Cabe destacar que las ventas de distribución aumentaron de 370 millones de dólares en el primer trimestre de 2026 a 1.910 millones en julio, un incremento mensual del 60,47%. ➡️ En resumen, Ethereum lidera actualmente el desarrollo de RWA con un amplio margen, beneficiándose principalmente del volumen de stablecoins y la vencimiento de contratos inteligentes. Las suscripciones y reembolsos de fondos tokenizados se liquidan con stablecoins, por lo que los emisores consideran si los inversores tienen suficiente profundidad en stablecoins al redentar. Desde que el lanzamiento de Ethereum en 2015 nunca ha experimentado una ruptura de cadena, este es el problema de riesgo que las instituciones priorizan. Otro punto destacable es que la cuota de mercado de RWA en Ethereum cayó del 58,4% en febrero al 47,9% en julio, una disminución de 10,5 puntos porcentuales en medio año. Las tendencias de capital son claras: BNB Chain 12,1%, Solana 9,8% (sus titulares de RWA superaron a Ethereum por primera vez a mediados de 2026), y BUIDL aumentó en 436 millones de dólares en Avalanche en una sola semana. La ventaja de Ethereum Chain proviene principalmente de su ventaja de pionero. Analizándolo todo, ninguna de estas opciones es óptima. En última instancia, queda por detrás de Avalanche, los costes quedan por detrás de Solana y L2, y el rendimiento de rendimiento queda por detrás de la mayoría de las nuevas cadenas. Mientras estos competidores duren un año más y las operaciones en cadena se mantengan estables sin problemas, la brecha se reduce ligeramente.