Post

#SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即 $BTC 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强最新研判：AI投资正式进入“半场休整”。 近期AI赛道剧烈波动，并非基本面恶化。邢自强指出，这背后是三重因素共振——交易过度拥挤、科技大厂万亿美元级融资从市场抽水、地缘冲突推升油价引发加息担忧。大厂今明两年资本开支不减反增，今年约8700亿美元、明年预计1.2万亿美元，订单仍在手——但市场已经提前透支了未来一两年的预期。 下半场逻辑已经变了。 上半场，资金疯狂追逐算力芯片、存储等“卖铲子”的硬件环节。下半场，邢自强认为主线将转向两大方向：一是AI应用端，那些真正能用AI降本增效、兑现营收的企业；二是HALO资源配套——能源、储能、战略原材料。 这对加密货币世界意味着什么？ 仔细想想，比特币和整个加密生态，恰恰站在这两条主线的交汇点上。 应用端——AI代理、DeFi智能化、链上数据训练，区块链正在成为AI落地的最佳试验场。当市场从“造铲子”转向“用铲子”，能用AI赋能自身生态的加密项目，将迎来真正的价值重估。 HALO资源端——这是更硬核的逻辑。AI算力扩张面临的最大硬约束是什么？电力。美国已有14个州出台算力建设限制令，去年超1600亿美元算力项目搁置。比特币挖矿本身就是全球最大的分布式算力网络，掌握着大量低成本的能源资源和储能调节能力。当AI巨头为电力和能源配套焦头烂额时，加密矿工手里的“闲置算力”和“能源合同”，正在变成稀缺资产。 大摩的判断很清晰：这不是AI的终点，而是赛道的切换。上半场追芯片，下半场看应用和能源。加密货币，恰好卡在中间——既是AI应用的最佳土壤，又是HALO资源的核心玩家。