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Circle拿到全国信托银行牌照了。 这件事比短期财报数字重要得多。 有了这个牌照，Circle可以自己托管客户资产，不需要依赖第三方银行合作伙伴。 以前Circle的USDC储备金分散在多家银行里，合规成本高、流程复杂。 有了自己的信托银行，储备金管理可以直接在自己的体系内完成，成本更低、效率更高。 每年可能带来约2000万美金的额外收益。 7月10号还买了IBM的区块链专利组合，增加了680多个专利家族。方向很清晰——Circle在从“USDC发行商”转型为“区块链基础设施公司”。CRCL的股价逻辑已经变了。以前是“USDC流通量越大越赚钱”，现在是“USDC生态越完善越值钱”。稳定币赛道竞争在加剧——Open USD140多家机构联合发行。Circle的护城河不在USDC本身，在USDC背后的基础设施。财报里真正值得看的不是USDC流通量的具体数字，而是信托银行的推进进度。#财报观察员：下周四场开奖，Circle压轴