Strukturelle Chancen im Technologiesektor der A-Aktien Wenn man die phasenweisen strukturellen Highlights der A-Aktien betrachtet, ist die erste Ebene, den Fokus auf AI-Technologie zu legen. Innerhalb der AI-Technologie ist es unproblematisch, die führenden Unternehmen im Auge zu behalten, aber um dem Markt einen Schritt voraus zu sein und die Mehrheit der Anleger zu schlagen, muss man genau wissen, welches Unternehmen tatsächlich das führende ist. Auf der nächsten Ebene geht es darum, führende Unternehmen im Bereich der inländischen Rechenleistung und der inländischen Substitution auszuwählen. Die inländische Rechenleistung umfasst das Chipdesign ganz oben in der Wertschöpfungskette sowie die Herstellung von Halbleiterausrüstung. Diese beiden Bereiche sind stark von ausländischen Engpässen betroffen, haben hohen Wert und sind die führenden Bereiche, auf die man in Zukunft achten sollte. Das repräsentativste Beispiel ist natürlich Huawei. Die gesamte Industrie, die von Huawei als Leitunternehmen angeführt wird, ist der Kernbereich des inländischen Rechenleistungssektors. Eine andere Linie ist die von den USA dominierte ausländische Rechenleistungskette, wie zum Beispiel optische Module, deren Leistung sich bewährt hat und die langfristig als führend beachtet werden sollten. Das Problem ist jedoch, dass ihre Schwankungen dem US-Aktienmarkt folgen und stark von ausländischen Technologiewerten beeinflusst werden. Abgesehen von diesen beiden sehe ich alle anderen als unbedeutend an. Zum Beispiel Glassubstrate und MLCC, die vom Markt hochgespielt werden: Erstens sind sie weltweit verbreitet und nicht einzigartig für China; zweitens sind sie in der Wertschöpfungskette eher im unteren Segment angesiedelt, anders als optische Module, die technologisch anspruchsvoll sind und auch eine ausländische Nachfrage haben. Sogar Roboter und kommerzielle Raumfahrt – die kommerzielle Raumfahrt ist noch zu früh in der Phase und nicht ganz vergleichbar, aber viele ähnliche Bereiche, selbst wenn sie führend sind, sehe ich als langfristig wertlos an. Zurück zur aktuellen AI-Technologie-Investition: Jetzt könnte es notwendig sein, sich auf die mittleren und unteren Stufen zu konzentrieren. Im Ausland hat AI bereits eine Rotation von der oberen zur mittleren und unteren Wertschöpfungskette durchlaufen, und optische Module könnten in eine relative Engpassphase eintreten. Wenn die Rotation bei optischen Modulen weitergeht, gibt es dann eine Entsprechung oder eine unterstützende Industrie in China für die neuen Richtungen der ausländischen Rotation? Derzeit kann man im mittleren und unteren Bereich nach großen Modellunternehmen und Cloud-Computing-Firmen suchen – hauptsächlich an der Hongkonger Börse, deren Wachstum nicht so schnell ist wie in den USA. Aber Chinas große Modellunternehmen werden der nächsten kurzfristigen Rotation oder Spekulation in den USA folgen. Wer der ausländischen Kette folgt, muss die Fähigkeit zum Timing von Schwankungen haben, stets den Technologietrend im Ausland im Blick behalten und in den heimischen Unternehmen phasenweise Gewinne mitnehmen und geschickt Gewinne realisieren. Die inländische Rechenleistung hingegen kann langfristig gehalten werden. Beide Richtungen sind möglich, der Schlüssel liegt darin, den eigenen Handelsstil zu erkennen und die passende Strategie zu wählen. Das ist die Richtung, in der gewöhnliche Anleger an der A-Aktienbörse wirklich Chancen haben, Geld zu verdienen. Dies sind nur persönliche Ansichten und keine Anlageempfehlungen. Bitte beachten Sie das Risiko.

Kurz gesagt, die Regeln wurden immer von den USA für andere festgelegt. Wenn andere Länder Schwachstellen in ihren Wechselkursen haben, verdienen die US-Kapitalisten daran. Das kürzlich viel diskutierte Japan Plaza Agreement 2.0, bei dem Japan und die USA gemeinsam in den Wechselkurs eingreifen, wird tatsächlich vom US-Finanzminister Bessent vorangetrieben – er ist einer der Architekten des US-Dollar-Systems, war CIO des Soros-Fonds und organisierte die Attacken auf das britische Pfund und die Asien-Finanzkrise. Anhand von Bessents Werdegang lässt sich gut erkennen, was er derzeit tut. 1992 beim Angriff auf das Pfund erkannte Bessent die Probleme des Europäischen Wechselkursmechanismus. Die britische Wirtschaft war schwach, hielt aber hohe Zinsen durch. Er war der Meinung, dass die Bank of England sich zwischen Wechselkurs und Immobilienmarkt entscheiden müsse. Soros stimmte zu, lieh Geld und setzte auf fallende Pfundkurse. Am Schwarzen Mittwoch erhöhte Großbritannien die Zinsen zweimal an einem Tag auf 15 %, verbrauchte 26,9 Milliarden US-Dollar an Devisenreserven, konnte den Angriff aber nicht abwehren, trat schließlich aus dem Wechselkursmechanismus aus und das Pfund fiel an einem Tag um 4 %. Soros wurde berühmt und verdiente über eine Milliarde US-Dollar. Später setzte Bessent präzise auf eine Abwertung des Yen und attackierte während der Asien-Finanzkrise den thailändischen Baht und weitere Währungen, wobei er jedes Mal hohe Gewinne erzielte. Das Blatt wendet sich. Der einst mächtige Wall-Street-Hai ist heute der Feuerwehrmann, der die Angriffe der Kapitalriesen abwehren muss – in einer noch verzwickteren Lage als die damals attackierten Länder. Die US-Bundesschulden haben 40 Billionen überschritten, die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen ist über 5 % gestiegen und erreicht den höchsten Stand seit 2007. Bessent muss nicht nur ständig neue Schulden aufnehmen, um alte zu bedienen, sondern auch die Kreditkosten niedrig halten und dem Markt Vertrauen in den Dollar vermitteln. Doch beides funktioniert derzeit nicht. Das Vertrauen in die USA wurde vom Fed-Chef Walsh zerstört. Bei einer Sitzung sagte er zum Anleihemarkt: „Willkommen, dass der Markt die Zinserhöhungen für die Fed übernimmt“, was die Wall-Street-Größen wütend machte und zu massiven Verkäufen von US-Staatsanleihen führte. Innerhalb einer Stunde nach der Sitzung stieg die Rendite der 10-jährigen US-Anleihen über 4,7 %. Walsh hat ein Chaos angerichtet, das Bessent nun aufräumen muss. Deshalb ist Bessent so dringend bemüht, Japan zu helfen: Weil selbst die eigenen Leute den US-Staatsanleihen nicht mehr vertrauen und ausländische Zentralbanken verkaufen, rollt eine weltweite Anti-Dollar-Welle heran. Die japanische Zentralbank ist der wichtigste Käufer und muss stabilisiert werden. Der fallende Yen zwingt die japanische Zentralbank, ständig US-Staatsanleihen zu verkaufen, um den Yen zu stützen – ein Spiel von der einen Seite Geld nehmen, um die andere zu stützen. Bessent drückte zunächst nur verbal, flog dann persönlich nach Japan, um die Bank zu beraten, doch die Bank hob die Zinsen nicht an. Schließlich gab Bessent nach und setzte über die Fed eine Wechselkurssteuerung durch, die gegen Marktregeln verstößt, um die Lage zu stabilisieren. Das Lächerlichste ist die doppelte Moral der Finanzregeln. Als das Pfund leerverkauft wurde, hieß es im Westen: „Freier Markt bestimmt den Preis, korrigiert wirtschaftliche Ungleichgewichte“, ohne Rücksicht auf die Folgen wie Vermögensverluste, Firmenpleiten und Vermögensschwund der Bevölkerung. Wenn es um US-Staatsanleihen geht, ändert sich die Rhetorik komplett – böswilliges Leerverkaufen wird als Marktzerstörung verurteilt, und die Rettung von US-Staatsanleihen und Dollar wird als globales Interesse dargestellt. Die Regeln wurden immer von den USA für andere gemacht. Wenn andere Länder Schwachstellen haben, verdienen die USA daran, wenn die USA selbst Probleme haben, muss die ganze Welt einspringen. Bessent hat sich vom Drachenjäger zum Drachen verwandelt – seine Rolle hat sich geändert, die grundlegende Logik nicht. Früher griff er die Schwachstellen anderer Länder an, heute ist das Schuldenloch des Dollars das Ergebnis jahrzehntelangen US-Finanzmissmanagements und übermäßiger Geldschöpfung. Die damals der Welt gelehrten negativen Folgen des Wechselkursmechanismus kehren nun vollständig gegen die USA zurück. Das ist wohl der lebendigste Kreislauf. Dies ist nur eine persönliche Meinung und keine Anlageempfehlung. Bitte beachten Sie das Risiko.

Die Fed kann den Markt auch nicht retten Große Neuigkeiten: Nach 24 Jahren intervenieren Japan und die USA erneut gemeinsam am Devisenmarkt, was möglicherweise eine Auswirkung hat, die der Plaza-Vereinbarung von damals nicht nachsteht. In diesem Jahr ist der Yen wie von Abführmitteln beeinflusst stark gefallen, hat nicht nur die Marke von 150 durchbrochen, sondern jetzt auch die 160er-Grenze, im Juli fiel er sogar bis auf 162. Die Bank von Japan greift wiederholt ein, um den Markt zu stützen, aber globale Fonds, die auf einen fallenden Yen setzen, ignorieren das komplett. Das gesamte Carry-Trade-Volumen von 2 Billionen US-Dollar zeigt keine Rücksicht und verwandelt das von der Bank von Japan eingesetzte Geld ständig in Gewinne durch Schließung von Positionen. Derjenige, der unruhig wird, ist stattdessen der US-Finanzminister Janet Yellen. Diese Woche hat die Bank von Japan zuerst gehandelt und 52,8 Milliarden US-Dollar für Deviseninterventionen ausgegeben. Noch überraschender für den Markt war, dass Yellen versehentlich eine Hotelnotiz enthüllte, auf der "Kauf von 10 Milliarden Yen" stand – offensichtlich kein Versehen, sondern ein absichtlich an den Markt gesendetes Signal. Kurz darauf intervenierte die New Yorker Fed am Devisenmarkt, führte eine Überprüfung des Wechselkursfensters durch und fragte große Devisenbanken an der Wall Street nach einem Angebot für "500 Milliarden Euro-Verkauf zum Kauf von Yen". Die Nachricht verbreitete sich schnell im Devisenmarkt, die Händler wussten Bescheid – die Fed bereitet sich auf den Einsatz vor. Der Yen stieg schnell, Leerverkäufer mussten panikartig ihre Positionen schließen, von 162 auf 157 zurück. Diese Aktion lässt einen nachdenken. Damals war Yellen als Vertreter des Soros-Fonds der Finanzjäger, der die Bank of England am Tisch attackierte, um das Pfund zu drücken; jetzt sitzt sie auf der anderen Seite des Tisches als US-Finanzministerin und verteidigt persönlich die Devisenfront – das Schicksal nimmt seinen Lauf. Dieses Verhalten widerspricht völlig dem von den USA stets propagierten Prinzip der marktgetriebenen Kräfte. Die Intervention mit staatlicher Macht am Devisenmarkt deutet auf erhebliche Risiken hin. Es gibt zwei Ebenen von Risiken. Das erste Risiko: Die Stabilisierung des Yen bedeutet eigentlich die Stabilisierung der US-Staatsanleihen. Die Bank von Japan verkauft in letzter Zeit ständig US-Staatsanleihen, um Dollar zu beschaffen und den Wechselkurs zu stützen, jeweils etwa 30 bis 50 Milliarden US-Dollar. Wenn dieses Volumen anhält, wird nicht nur die Rendite der US-Staatsanleihen steigen und deren Preise fallen, sondern der Markt wird auch zunehmend unempfindlich – der Markt weiß, dass die Munition begrenzt ist, nach jedem Schuss eine Pause folgt, und die Leerverkäufer werden ständig die Chips einsammeln. Wenn der US-Staatsanleihenmarkt seinen größten ausländischen Käufer Japan verliert, und AI-Unternehmen jährlich mehrere hundert Milliarden für Privatplatzierungen ausgeben, ist der globale Kapitalpool ohnehin schon klein, und wenn zwei große Hände ständig abziehen, droht das Wasser auszugehen. Die Renditen der US-Staatsanleihen könnten nicht gehalten werden, die Liquidität des US-Finanzmarktes könnte gefährdet sein und sogar die Stabilität des US-Aktienmarktes leiden. Das zweite Risiko betrifft die reale US-Wirtschaft. Wenn die Renditen der US-Staatsanleihen weiter steigen, hat der aktuelle AI-bedingte Rückgang am Aktienmarkt bereits eine Vorwarnung gegeben – eine doppelte Ausverkaufswelle durch Liquidität und AI-Erzählungen. Wenn der Carry-Trade Japans umkehrt und 2 Billionen US-Dollar gleichzeitig aus den USA abgezogen werden, kombiniert mit Störungen durch die US-Zwischenwahlen, könnte der US-Aktienmarkt in eine Abwärtsspirale geraten. Dann könnten AI-Unternehmen ihre Finanzierung nicht mehr sichern, und die von den USA erwartete AI-Industrie-Revolution könnte erneut scheitern. Yellen, als US-Finanzministerin und letzte Verteidigerin des Finanzsystems, muss ihre eigene Glaubwürdigkeit opfern und eingreifen – vom Drachenjäger der Vergangenheit zur Drachenfigur, gegen die sie einst kämpfte. Diese Runde der Intervention hat gerade erst begonnen, der Yen hat sich gerade unterhalb von 160 stabilisiert. Der nächste Risikopunkt ist, ob der Yen die 150er-Marke durchbrechen kann. Wenn das passiert, könnte das gesamte Carry-Trade-Kapital in einem Lawinen-Effekt aus dem Markt fliehen, und der globale Finanzmarkt würde eine Finanz-Tsunami erleben. Ob es sich zu einem Schwarzen Schwan entwickelt, hängt von Yellens nächsten Schritten ab. Dies sind nur persönliche Ansichten und keine Anlageempfehlungen. Bitte beachten Sie das Risiko.

US Non-Farm Payrolls überraschen negativ Heute Abend überraschten die US Non-Farm Payrolls negativ. Meine vorherige Einschätzung war, dass die Daten schwächer ausfallen würden, aber dass sie direkt ins Negative rutschen, hätte ich nicht erwartet. Die US-Aktien eröffneten hoch und stiegen weiter, Gold durchbrach die 4400er-Marke und begann dann zu schwanken. Die zuvor erwähnte Methode mit dem 50/200-Tage-Durchschnitt: Wenn man in der Nähe des 50-Tage-Durchschnitts bei 4200 einsteigt, sollte das Timing sehr angenehm sein. Als nächstes steht die 200-Tage-Linie bei der 4500-Dollar-Marke an, wo mit erheblichem Widerstand zu rechnen ist, es wird Wiederholungen geben und möglicherweise wird die US-Seite den Kurs wieder zurückdrücken. Wenn es jedoch darüber hinausgeht, ist der Weg nach oben frei, und man kann auf das vorherige Hoch bei 5000 Dollar hoffen. Heute zeigt der große A-Aktienmarkt weiterhin Stärke, wie gesagt, vor 4000 Punkten muss man sich keine Sorgen machen, ein Rückgang wäre eher eine Chance. Kürzlich hat der Bereich der Nichteisenmetalle zugelegt, und mit dem fallenden US-Dollar-Index ist das weiterhin positiv für Nichteisenmetalle, solange sie sich stabilisieren und halten. Nach den heutigen Non-Farm Payrolls ist der Markt wieder etwas zurückgefallen, was deutlich Zweifel an der Glaubwürdigkeit der Daten zeigt. Außerdem legt die Fed derzeit keinen großen Wert auf die Beschäftigungsdaten, was wiederum zeigt, dass es am Markt unterschiedliche Meinungen gibt und man das Tempo der Aufwärtsbewegung kontrolliert – das ist eigentlich gut. Wenn es eine gerade Linie nach oben gäbe, würden viele zu spät Positionen aufbauen und blind dem Anstieg folgen. Kommt dann eine negative Nachricht, folgt ein schneller Rückgang, und viele werden aus dem Markt gedrängt. Möchte man das Juli-Desaster wirklich noch einmal erleben? A-Aktien, US-Aktien und Gold steigen stabil – das ist die freundlichste Entwicklung für Kleinanleger. Bei Bitcoin wurde die Gesetzesvorlage auf September verschoben, aber keine Eile, das Marktumfeld ist weiterhin günstig, es gibt nur mehr Zeit, um Positionen aufzubauen. Bleibt ruhig, nutzt Rücksetzer für aktive Positionierung, in einem günstigen Umfeld sollte man solide Gewinne erzielen! Schönes Wochenende, dies ist nur meine persönliche Meinung und keine Anlageberatung, bitte beachtet die Risiken.

Die US-Notenbank kann den Markt auch nicht retten Die Lage in der Straße von Hormus schwankt in letzter Zeit immer wieder, aber seltsamerweise fallen die US-Aktien nicht mehr und auch Gold nicht. Sind die US-Aktien etwa schon von den Ölpreisen entkoppelt? Ich sage etwas, das gegen die allgemeine Meinung geht: Die USA schaffen in Nahost immer wieder Spannungen, das hat eigentlich nichts mit Geopolitik zu tun und auch nichts mit den US-Aktien, sondern zielt hinter den Kulissen auf die Liquidität der globalen Kapitalmärkte ab. Früher sagte man, die USA greifen den Iran an, um die weltweite Ölversorgung zu kontrollieren. Das klingt logisch, ist aber nicht der Kern. Denn die USA haben derzeit keinen Ölmangel, und der US-Dollar ist längst nicht mehr an unterirdisch gefördertes Öl gebunden, sondern an die Rechenleistung in Rechenzentren. Öl ist das Blut der traditionellen Industrie, aber AI ist das Gehirn der zukünftigen Wirtschaft. Die Auswirkungen der Ölpreisschwankungen von März bis Juli dieses Jahres auf die globalen Märkte verlieren allmählich ihre Wirkung. Der gesamte Finanzmarkt sieht, dass diese Ölkrise nicht wie in den 1970er Jahren eine globale Stagflation auslöst, sondern vielmehr die Bedeutung Chinas auf dem Energiemarkt hervorhebt. In der Straße von Hormus hat China eine perfekte Antwort geliefert – den Ersatz durch neue Energien. Im Jahr 2025 hat China eine Durchdringungsrate von über 50 % bei Neuwagen mit neuen Energien erreicht, und die installierte Kapazität von Photovoltaik und Windkraft steht weltweit an erster Stelle. Wir importieren zwar 40 % unseres Rohöls durch die Straße von Hormus, aber mit großen Ölreserven und einer installierten Kapazität von über 50 % bei Wind- und Solarenergie haben wir den Bedarf an traditioneller petrochemischer Energie effektiv ersetzt. Die Wall-Street-Finanzkapitalisten hinter dem „King of Know“ wollten mit dieser Ölkrise noch einmal vom nationalen Unglück profitieren und haben wild auf Öl gesetzt. Doch sie stellten überrascht fest, dass China als großer Ölverbraucher nicht auf dem Markt Öl hortet, sondern es sich ziemlich bequem macht. Die strategische Abschreckung der Straße von Hormus wurde dadurch stark reduziert. Die sogenannte vollständige Ölsperre ist inzwischen zu einer Show geworden, bei der weder die USA noch der Iran den Tisch umwerfen wollen. Die Konflikte in der Straße von Hormus sind wie ein letztes Aufbäumen der alten Energieära. China steht nun auf dem globalen Energiehöhepunkt. Die vollständige Industriekette für den Export neuer Energien hat die globale Energieordnung neu gestaltet. Öl hat seine Macht verloren, die Weltwirtschaft zu ersticken, und die Zukunft der Finanzmärkte wird von AI-Technologie bestimmt. Wer diesen großen Trend durchschaut, lässt sich nicht mehr von geopolitischen Nachrichten zu häufigen Panikverkäufen verleiten. Man sollte vielmehr auf die Version 2.0 nach dem Petrodollar achten – den AI-Anker des US-Dollars. In Zukunft wird der US-Dollar-Kreislauf neben dem traditionellen Öl- und Finanzliquiditätskreislauf einen AI-Kreislauf hinzufügen, der auf AI-Infrastrukturgeräten und AI-Datentoken basiert. Das ist der Kern der zukünftigen US-Dollar- und globalen Finanzliquidität. Dies sind nur persönliche Ansichten und keine Anlageempfehlung. Bitte beachten Sie das Risiko.

Die Fed kann den Markt auch nicht retten Heute setzen die globalen Märkte ihre Erholung nach der Volatilität fort, die A-Aktien und US-Aktien schwanken leicht, dieser Verlauf ist ganz normal, es sind keine Aktionen erforderlich. Gold hält sich über 4300 US-Dollar und sammelt weiter Kraft, es wurde nicht wie in den letzten Monaten nach dem Ausbruch sofort von den Bären zurückgedrückt, diesmal ist der Ausbruch stärker. Heute gab es keine großen Neuigkeiten von den "3 Männern", nur am Abend berichtete die Financial Times aus Großbritannien, dass "Personen, die mit den Gedanken von Walsh vertraut sind", sagten, falls die Inflationsdaten in den nächsten Wochen zu hoch ausfallen, sei Walsh bereit, bei der Zinsentscheidung im September eine Zinserhöhung vorzunehmen. Ich denke, das ist wieder einmal Erwartungsmanagement, um die langfristigen US-Staatsanleiherenditen zu drücken, aber der Effekt ist nicht ideal, die Renditen steigen stattdessen. Insgesamt ist das aktuelle Marktumfeld: · US-Aktien AI erholen sich allmählich, die neue Hauptlinie im mittleren und unteren Bereich wartet auf weitere Beweise für eine Aufwärtstrendwende · Fed- und US-Staatsanleihen-Probleme sind schwer zu lösen, Gold hat Rückenwind, aber Vorsicht vor einem Durchbruch des US-Dollars über 100 · A-Aktien schwanken aufwärts, aber der Widerstand bei 4000 Punkten ist stark · Bitcoin: Der Senat könnte seine Sitzung bis nächste Woche verlängern, um mehr Zeit für das Clarity Act zu gewinnen Bewahren Sie eine stabile Einstellung, reduzieren Sie Aktionen und sichern Sie sich stetige Gewinne. Dies sind nur persönliche Ansichten und keine Anlageempfehlungen, bitte beachten Sie das Risiko.

Die US-Notenbank kann den Markt auch nicht retten Sieben Monate nach der Einführung von vier Geräten herrscht in den Straßen Japans weiterhin ausgelassene Stimmung. Keine Eile, das wirkliche Schmerzempfinden ist noch nicht eingetreten. Im Januar dieses Jahres veröffentlichte das chinesische Handelsministerium die erste Bekanntmachung zur Exportkontrolle von Dual-Use-Gütern nach Japan. Im Februar wurden 20 japanische Kernunternehmen der Rüstungsindustrie, darunter Mitsubishi Shipbuilding, direkt auf die Kontrollliste gesetzt, weitere 20 Unternehmen wie Subaru auf die Beobachtungsliste. Sieben Monate sind vergangen, und wenn man die japanischen Inlandnachrichten verfolgt, entsteht der Eindruck, als sei nichts passiert – die Unternehmen haben die Produktion nicht eingestellt, die Supermärkte haben die Preise nicht erhöht, und kein Politiker hat sich über Schmerzen beklagt. Doch die Wahrheit verbirgt sich in den Zollzahlen. Von März bis April dieses Jahres ist der Export von Seltenen Erden aus China nach Japan im Jahresvergleich um 80 % eingebrochen, und bei einigen schweren Seltenen Erden kam es zu Lieferausfällen. Elemente wie Dysprosium und Terbium sind unverzichtbar für Lenkköpfe von Raketen, geräuscharme Motoren von U-Booten und Kernmagnetmaterialien für Hybridfahrzeuge. Japans Abhängigkeit von chinesischen schweren Seltenen Erden liegt bei nahezu 100 %. Warum laufen die japanischen Unternehmen trotz dieser schlechten Daten noch normal? Weil sie Lagerbestände verbrauchen. In den letzten zehn Jahren hat das japanische Wirtschaftsministerium ein nationales strategisches Ressourcenlager aufgebaut, und auf Unternehmensebene gibt es etwa drei bis sechs Monate kommerzielle Lagerbestände. Anfangs war die erste Reaktion vieler Hersteller, die Produktion aufrechtzuerhalten, indem sie Lagerbestände abbauten und gleichzeitig weltweit nach Ersatz suchten. Mitsubishi Electric begann sogar, Seltene Erden aus alten Klimaanlagenkompressoren zurückzugewinnen, und einige Unternehmen verbrannten ausgediente Elektrofahrzeuge bei hohen Temperaturen, nur um Lithium und Seltene Erden herauszuholen. Diese Vorgehensweise klingt ziemlich traurig – ein Land, das für seine Präzisionsfertigung weltweit bekannt ist, muss auf Schrottsammlung zurückgreifen, um die Produktionslinien am Laufen zu halten. Das zeigt, dass die normale Lieferkette bereits unterbrochen ist, die Folgen aber noch nicht bis zum Endverbraucher durchgedrungen sind. Lagerbestände gehen irgendwann zur Neige, und die Branche geht allgemein davon aus, dass von der zweiten Jahreshälfte bis zum Jahresende die letzten strategischen Reserven aufgebraucht sein werden und die Auswirkungen von Produktionsstopps und -kürzungen von kleinen und mittleren Unternehmen in Japan auf die gesamte Fertigungskette übergreifen werden. Diese Sanktionen unterscheiden sich grundlegend von früheren wirtschaftlichen Reibereien zwischen China und Japan. Früher waren sie emotional getrieben – man war unzufrieden, schränkte Produkte ein, alle machten Krach und setzten sich dann an den Verhandlungstisch, um danach wieder zur Normalität zurückzukehren. Die japanischen Unternehmen kannten diesen Rhythmus. Diesmal handelt es sich jedoch um ein gesetzliches Verfahren der Exportkontrollgesetze, keine Verwaltungsanordnung, keine diplomatische Erklärung, sondern ein institutionalisiertes, langfristiges System, das nicht durch ein paar Treffen aufgehoben wird. Die Kontrolle ist sehr präzise: ziviler Handel läuft normal, aber sobald militärische Nutzung, militärische Nutzer oder wie bei Subaru unklare Endverwendungen involviert sind, wird rigoros ausgesiebt. Entscheidend ist eine lange Arm-Rechtsklausel – jede dritte Partei aus einem Land oder Gebiet, die chinesische Dual-Use-Güter an japanische Rüstungsunternehmen weiterverkauft, wird ebenfalls verfolgt. Diese Klausel blockiert Japans Versuche, über Südostasien, den Nahen Osten oder sogar Europa Umwege zu nehmen. Früher konnte man noch über Zwischenhändler in Südkorea oder Singapur handeln, jetzt riskiert jeder, der Japan hilft, auf die schwarze Liste zu kommen. Das ist kein diplomatisches Spiel mit einer Ohrfeige und einem Bonbon, sondern ein rechtlicher Rahmen, der Japans Rüstungsressourcenkanäle zuschweißt – der Schlüssel liegt in Chinas Hand. Kurzfristige Verluste sind für Japan nicht das Schlimmste, wer hat nicht schon ein oder zwei Jahre zyklischer Schwierigkeiten erlebt? Was der gesamten Industrie wirklich Angst macht, ist ein anderer Trend – der chinesische Markt schließt sich dauerhaft für sie. Im Halbleiterbereich hatten die fünf großen japanischen Chip-Ausrüster in den letzten Jahren einen Umsatzanteil von bis zu 50 % auf dem chinesischen Markt. Aufgrund der japanischen Kooperation mit den USA bei der Halbleitersperre gegen China und der Gegenmaßnahmen Chinas sind die Umsätze dieser Unternehmen in Festlandchina in diesem Jahr erstmals rückläufig. Der Umsatzanteil von Tokyo Electron in Festlandchina sank von 50 % auf 27 %, und der gesamte japanische Halbleitersektor verlor fast 500 Milliarden Yen. Doch das ist nicht der Kern. Der Kern ist, wer die von japanischen Unternehmen freigemachten Marktanteile übernimmt? Chinesische lokale Anbieter. In den letzten Jahren beschleunigt sich die heimische Substitution in vielen Bereichen, die stark von japanischen Importen abhängen, wie Halbleitermaterialien, hochentwickelte Sensoren, Speziallegierungen und Präzisionskeramik. Früher wollte man nicht auf heimische Produkte umsteigen, weil deren Leistung und Stabilität nicht ausreichten und die Abnehmer zögerten. Jetzt, da die externe Versorgung unterbrochen ist, muss man sie nutzen und stellt fest, dass sie sogar gut funktionieren. Die heimische Substitution wird im praktischen Einsatz ständig weiterentwickelt und erreicht mit chinesischer Geschwindigkeit eine gleichwertige oder bessere Qualität, was einen perfekten geschlossenen Kreislauf bildet. Japanische Politiker, die den USA gegenüber Loyalität zeigen und die Halbleitersperre gegen China unterstützen, haben letztlich ihre eigenen Exporte nach China geschwächt; chinesische Unternehmen, obwohl gezwungen, heimische Substitution zu betreiben, haben dadurch ihre lokale Lieferkette beschleunigt. Wenn die heimische Lieferkette vollständig etabliert ist, gibt es für japanische Unternehmen keinen Weg zurück. Ein Markt, der einmal verloren ist, ist schwer zurückzugewinnen. Wenn die Nutzer sich an andere Produkte gewöhnt haben, die ähnliche Leistung bieten, günstiger sind und schneller reagieren, warum sollten sie zurückkehren? Nomura Securities schätzte, dass bei einem einjährigen Fortbestehen der Kontrollen der wirtschaftliche Schaden Japans etwa 2,6 Billionen Yen beträgt und das BIP um 0,43 % sinkt. Mit dem Rückgang des Tourismus und anderen Gegenmaßnahmen könnte das Risiko eines BIP-Rückgangs auf fast 3 % steigen. Diese Zahlen sind schon schlimm, aber sie beziehen sich nur auf kurzfristige Auswirkungen – niemand wagt zu schätzen, wie stark die japanische Fertigung langfristig schrumpfen wird, wenn die Entjapanisierung durch chinesische Unternehmen abgeschlossen ist. Das Schmerzempfinden dieser Sanktionen für Japan ist verzögert, nicht wie ein militärischer Schlag sofort spürbar, sondern eher wie eine chronische Vergiftung – anfangs ohne Symptome, bis die Organe bereits versagen, wenn man es merkt. Japans Lage ist im Kern geopolitisch falsch gewählt. Sanae Takaichi hat bei Taiwan-Fragen wiederholt rote Linien überschritten und glaubt, mit der Unterstützung der USA unantastbar zu sein. Aber was können die USA Japan bieten? Einen Verbündeten, der von Japan 80 Billionen Yen Investitionen verlangt, 100 Boeing-Flugzeuge kauft und weiterhin US-Staatsanleihen aufstockt – kümmern sie sich um das langfristige Überleben japanischer Unternehmen? Japan wird von beiden Seiten getroffen. Die USA pressen die letzten finanziellen Ressourcen aus ihm heraus, China zieht die Industrieadern enger. Eingeklemmt dazwischen kann die japanische Fertigung nur still und langsam verschwinden. Der eigentliche Wendepunkt wird wohl Ende dieses Jahres bis Anfang nächsten Jahres sein. Wenn die Lagerbestände aufgebraucht sind, die chinesische Ersatzindustrie reift und der Marktanteil von einer Verschiebung zu einer unumkehrbaren Veränderung wird, wird Japan wirklich spüren – in einem Großmachtspiel zahlt ein kleines Land, das die falsche Seite gewählt hat, einen viel höheren Preis, als es sich vorstellt. Dies ist nur eine persönliche Meinung und keine Anlageempfehlung, bitte beachten Sie das Risiko.

Gold hebt ab Heute Abend lagen die US-Kleinarbeitsmarktdaten deutlich unter den Erwartungen. Die Markterwartung sank von 89.000 auf 65.000, tatsächlich waren es nur 44.000. Gold startete direkt durch, durchbrach die 4300-Dollar-Marke und erreichte den höchsten Stand seit sechs Wochen. Dieser Anstieg wird von mehreren positiven Faktoren getragen. Zuvor wurde Gold fest gedrückt, weil drei Männer gemeinsam den US-Dollar-Index hochgetrieben haben: Der „King of Know“ sorgte für geopolitische Spannungen im Nahen Osten, Basent drückte die Renditen der US-Staatsanleihen nach unten, und Wash vertrat eine restriktive Fed-Politik. Jetzt hat sich die Lage geändert – die Nahost-Situation entspannt sich, ein US-Iran-Friedensgespräch ist wahrscheinlich; Basent wendet sich der Rettung des Yen zu und hebt diesen an, wodurch der US-Dollar-Index gedrückt wird; Wash hat beim Juli-Zinsentscheid einen Fehler gemacht, seine verbalen Zinserhöhungen wirkten leer, was das Vertrauen der Wall Street in die Fed stark beeinträchtigt. Hinzu kommt, dass die US-Staatsverschuldung bald die 40-Billionen-Grenze überschreitet und im September ein Regierungsstillstand droht – all das trifft die nationale Kreditwürdigkeit der USA und die Dollar-Hegemonie. Der Goldpreis steigt folgerichtig. Ob Gold nun durchstartet oder langsam eine Bodenbildung vollzieht, hängt vor allem davon ab, ob der US-Dollar-Index dauerhaft unter 100 bleibt und wie sich die drei Männer weiter verhalten. Der „King of Know“ sollte nicht weiter beim Nahost-Thema hin und her springen, Basent muss nach der Yen-Rettung noch weitere Trumpfkarten ausspielen, und wie Wash sich auf dem globalen Zentralbanktreffen am 27. August äußert, wird die weitere Entwicklung des US-Dollar-Index maßgeblich beeinflussen. Ich werde diese Schlüsselfaktoren weiterhin genau beobachten. Das Goldfenster ist geöffnet, aber Neulinge sollten nicht zu viel investieren, eine Haushaltsallokation von 5-10 % reicht aus, AI bleibt weiterhin der Haupttrend. Dies ist nur meine persönliche Meinung und keine Anlageberatung, bitte beachten Sie das Risiko.

Gold hat die 50-Tage-Linie durchbrochen Heute hat Gold erfolgreich die 50-Tage-Durchschnittslinie bei 4200 USD überschritten, sich stabilisiert und dann die 4300 USD-Marke durchbrochen. Nach der zuletzt erwähnten 50-Tage/200-Tage-Methode kann man das weiter beobachten. Der nächste Widerstand liegt bei der 200-Tage-Linie bei 4500 USD. Wenn diese erneut durchbrochen wird, öffnet sich der obere Bereich vollständig. Wenn es nicht gelingt, die 4500 USD zu überwinden, ist es ratsam, Gewinne mitzunehmen und sich auf eine neue Welle vorzubereiten, was ebenfalls komfortabel ist. Einige wichtige Gründe für die Stärke des Goldes: · Schwacher US-Dollar: Die Lage im Nahen Osten entspannt sich schnell, heute Abend haben Iran und Oman eine Einigung über die Schifffahrtsrouten erzielt; der starke Yen drückt den US-Dollar · US-Staatsschuldenobergrenze überschreitet 40 Billionen: In Kombination mit den Sorgen um einen Regierungsstillstand im September mindert dies das Vertrauen in den US-Dollar · Schwache Performance von Washington: Die Juli-Sitzung gab Parolen aus, um die US-Staatsanleihen anstelle von Zinserhöhungen der Fed zu nutzen, was den Markt verärgerte · Schwacher US-Arbeitsmarktbericht (kleine Nonfarm Payrolls): Im Juli nur 44.000, unter den Erwartungen, was die Wahrscheinlichkeit für Zinssenkungen erhöht Wie sich Gold weiter entwickelt, ob es steil ansteigt oder langsam konsolidiert, hängt vom US-Dollar-Index ab, also von der Kombination aus US-Dollar, Yen und US-Staatsanleihen. Das Problem ist derzeit schwer zu lösen: Japans Finanzprobleme, das enorme Volumen von Carry Trades und die US-Schuldenobergrenze. Die schwache Performance Washingtons im Juni ließ mich kurzzeitig glauben, ein restriktiver Fed-Vorsitzender könnte die US-Staatsanleihen stützen, aber beim zweiten Mal wurde das offenbart und der Markt fiel stark. Ich unterschätze jedoch nicht die Fähigkeiten von Bessent; nach der Überprüfung des Fensters könnte es noch weitere Maßnahmen geben. Mittelfristig ist das Fenster für Gold bereits geöffnet. Wie man es positioniert, welche Positionen und Hebel man nutzt, ob man auf kurzfristige Schwankungen oder langfristig setzt, gibt es keine einheitliche Antwort. Jeder sollte nach seiner eigenen Handlungsfähigkeit entscheiden. Ich möchte nur Neulinge, die Gold nicht gut kennen, warnen, nicht zu stark zu investieren; als Teil der Haushaltsallokation reichen 5-10 %. AI bleibt weiterhin der Haupttrend. Heute ist der A-Aktienmarkt stark, die Lichtmodule zeigen sich robust, stabilisieren sich weiter und erholen sich. Die zuvor reduzierten Positionen können leicht wieder auf etwa 70 % erhöht werden. Dies sind nur persönliche Ansichten und keine Anlageempfehlungen. Bitte beachten Sie das Risiko.

Die Fed kann den Markt auch nicht retten In den letzten beiden Ausgaben haben wir das Team der Fed-Reform und den dreifachen strukturellen Druck auf das US-Dollar-System analysiert. Heute erklären wir alle fünf großen Reformmodule, um zu sehen, in welche Richtung sich das US-Dollar-System diesmal entwickelt. Diese fünf Reformmodule sind im Wesentlichen eine umfassende Infrastrukturaufwertung des US-Dollar-Systems aus fünf Dimensionen, wobei jedes Modul ein bestehendes Kernproblem löst. Das erste Kernmodul: Umstrukturierung des Inflationsrahmens, Änderung des Kernankers der Geldpolitik. Die von den Spitzenökonomen Mankiw und Sargent geleitete Arbeitsgruppe für Inflation ist das Herzstück aller Reformen. Die aktuelle klare Richtung ist, den getrimmten Durchschnitt des PCE (Personal Consumption Expenditures) anstelle des traditionellen Kern-PCE als zentrales Beobachtungsziel der Geldpolitik zu verwenden. Der sogenannte getrimmte Durchschnitt des PCE bedeutet einfach, dass die höchsten und niedrigsten Preisanstiege in der monatlichen dynamischen PCE-Korb ausgeschlossen werden, und nur der mittlere Bereich gezählt wird. Diese Statistikmethode kann kurzfristige Preisschocks durch geopolitische Konflikte und Lieferkettenstörungen herausfiltern und den langfristigen Inflationsverlauf genauer widerspiegeln. Objektiv betrachtet wird dieses Inflationsziel glatter und für die Fed niedriger sein. Die Kernbedeutung dieser Messgröße ist, der Fed bei ihrem Inflationsziel mehr Spielraum zu geben, ohne von traditionell hoher Inflation eingeschränkt zu sein. Das zweite Kernmodul: Integration der KI-Produktivität in den politischen Rahmen, um einen neuen Wachstumsanker für das US-Dollar-System zu schaffen. Die KI-Arbeitsgruppe ist die bedeutendste zeitgemäße Anpassung dieser Reform und ein entscheidender Schritt für das US-Dollar-System vom Petrodollar zum Tech-Dollar. Die langfristige Grundlage des US-Dollar-Systems war nie nur Militär und Dollar-Abrechnung, sondern auch die langfristige Rendite amerikanischer Vermögenswerte. Die aktuelle KI-Industrie-Revolution hat bereits begonnen. Laut Berechnungen der Wharton School wird generative KI bis 2035 die totale Faktorproduktivität der USA um 1,5 % steigern, mit einem Spitzenjahr, das 0,2 % jährliche Produktivitätssteigerung beiträgt. Die Fed integriert KI aktiv in den geldpolitischen Rahmen, um die Technologieprämie frühzeitig tief mit dem US-Dollar-System zu verbinden und ein klares Signal an das globale Kapital zu senden: Die USA bleiben das Zentrum der globalen technologischen Revolution, und US-Dollar-Vermögenswerte spiegeln diese langfristige Prämie am besten wider, was kontinuierlichen Kapitalzufluss anzieht. Das dritte Kernmodul: Optimierung der Bilanz der Fed zur Verbesserung der Liquiditätssteuerungsinstrumente. In der Vergangenheit war die Fed bei quantitativer Lockerung oder Bilanzverkürzung relativ grob, was zu starken Schwankungen der Marktliquidität führte. Die Reform zielt darauf ab, durch Anpassung der Laufzeitstruktur der US-Staatsanleihen, Optimierung des Kauf- und Verkaufsrhythmus und Steuerung der Zinsstrukturkurve die Bilanz zu einem feineren Steuerungsinstrument zu machen, sodass US-Staatsanleihen nicht mehr zum heißen Eisen im US-Dollar-System werden und gleichzeitig die negativen Auswirkungen der Fed-Politik auf die Liquidität des Finanzsystems verringert werden. Die verbleibenden zwei Module sind unterstützend: Wirtschaftsdaten und politische Kommunikation. Erstere führt Echtzeit-Big-Data ein, damit die Fed schneller und präziser steuern kann; letztere optimiert die Kommunikation mit dem Markt, verbessert das Erwartungsmanagement und sorgt für eine reibungslosere Übertragung der Geldpolitik. Betrachtet man die gesamte Entwicklung des US-Dollar-Systems nach dem Krieg, vom Bretton-Woods-System über das Petrodollar-System bis zum heutigen Tech-Dollar, war die Dominanz des US-Dollars nie statisch, sondern basierte auf ständiger Selbstiteration und -erneuerung, um sich an die neuesten globalen Gegebenheiten anzupassen. Diese von Wash geleitete Reform ist im Kern ein weiterer proaktiver Upgrade-Schritt des US-Dollar-Systems, der die Betriebsregeln des US-Dollar-Systems für die nächsten zehn Jahre bestimmt und tiefgreifende Auswirkungen auf globale Kapitalflüsse, Asset-Pricing-Logik und sogar die Ressourcenallokation der globalen Technologieindustrie haben wird. Nur wer diese neuen Regeln versteht, kann die Trends auf den Finanzmärkten der Zukunft erkennen und Chancen nutzen. Dies sind nur persönliche Ansichten und keine Anlageempfehlung. Bitte beachten Sie das Risiko.