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44.000 Arbeitsplätze vs. 3,5 % Inflation: Die Fed wird selbst in die Zange genommen, und wir leiden mit Letzte Nacht wurden die ADP-Arbeitsmarktdaten für Juli in den USA veröffentlicht – 44.000. Die Markterwartung lag bei 75.000. Der Vorwert betrug 95.000 (bereits nach unten korrigiert). Das bedeutet, dass der private Sektor in den USA im Juli die niedrigste Anzahl an neu geschaffenen Arbeitsplätzen seit Januar dieses Jahres verzeichnete. Alle Prognosen der Ökonomen lagen daneben. Der Motor der Beschäftigung ist ausgegangen. Aber – Die Verbraucherpreisindex (CPI) im Juni stieg im Jahresvergleich um 3,5 %, der Kern-CPI um 2,6 %. Das 2 %-Ziel der Fed ist noch in weiter Ferne. Fed-Gouverneur Cook sagte letzte Woche direkt: „Das Inflationsrisiko ist höher als das Beschäftigungsrisiko“. Der Präsident der Federal Reserve Bank von Dallas, Logan, ging noch weiter: „Jeder Monat mit einer Inflation über dem Ziel erhöht den Druck auf das Budget der Amerikaner“. Auf der anderen Seite sagte der Präsident der Federal Reserve Bank von Minneapolis, Kashkari: „Lieber jetzt kleine Schritte machen, als zu warten“. Der Fed-Vizepräsident Jefferson sagte: Wenn die Inflation nicht schnell sinkt, „sollte eine Zinserhöhung in Betracht gezogen werden“. Aber der Präsident der New Yorker Fed, Williams, ist dovisch: „Die aktuelle Geldpolitik ist genau richtig positioniert“. Die einen rufen „Hoch“, die anderen „Stopp“. Die Fed streitet sich selbst, wie soll der Markt da folgen? Daten von CME zeigen: Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September: 54,4 %. Die Wahrscheinlichkeit, den Zinssatz im September unverändert zu lassen: 45,6 %. 54,4 zu 45,6. Was ist das anderes als Münzwurf? Der Markt weiß selbst nicht, auf welche Seite er setzen soll. Der Bitcoin-Spot-ETF verzeichnete am Dienstag einen Nettozufluss von 211,5 Millionen US-Dollar. Aber wie sieht der Bitcoin-Preis aus? Immer noch um die 64.000 US-Dollar, unverändert. Institutionen kaufen, investieren echtes Geld. Aber Kleinanleger trauen sich nicht mitzugehen. Ein Nettozufluss von 200 Millionen reicht nicht einmal, um die 65.000-Marke zu durchbrechen. Warum? Weil niemand weiß, was nächste Woche passieren wird. Freitag Nonfarm Payrolls – wenn die Daten weiterhin schlecht sind, sinkt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung, das wäre positiv. Mittwoch CPI – wenn die Inflation hartnäckig bleibt, steigt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung, das wäre negativ. Positiv und negativ wechseln sich zwischen diesen beiden Berichten ab. Wenn du heute einsteigst, könntest du morgen schon begraben sein. Wie ist die Lage der Fed jetzt? Zinserhöhung → Inflation dämpfen → aber möglicherweise direkt die Beschäftigung töten. Keine Zinserhöhung → Beschäftigung gerettet → aber Inflation verfestigt sich, 3,5 % sinken nie auf 2 %. Egal, welche Seite gewählt wird, jemand wird verletzt. Warschau sagt, es gebe keinen „Konflikt“ zwischen den beiden Mandaten. Aber der Markt sieht nur Konflikte. Die Arbeitsmarktdaten rufen „Stopp“, die Inflationsdaten rufen „Hoch“. Die Fed wird selbst in die Zange genommen, und wir, die wir Coins halten, leiden mit. Das Drehbuch für die nächsten zwei Wochen steht schon fest: Freitag Nonfarm Payrolls veröffentlicht → Markt reagiert erst. Nächsten Mittwoch CPI veröffentlicht → Markt reagiert dann entgegengesetzt. Zwischen „schwache Beschäftigung → keine Zinserhöhung“ und „hartnäckige Inflation → weitere Zinserhöhung“ pendelt der Markt hin und her. Bereite dich auf eine Achterbahnfahrt vor. Nicht zu hoch einsteigen. Nicht voll investieren. Nicht gegen die Daten handeln. $BTC $ETH #ADP就业降温，联储政策分歧加剧