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Der vorherige Beitrag war zu knapp gehalten und wurde kritisiert, dass es sowieso immer nur steigt. Nach Überlegung war das tatsächlich nicht präzise genug. Ich werde die logische Kette noch einmal aufschlüsseln: 1. Dieser Rückgang begann offensichtlich intern, letztlich ist es so, dass die Käufe nach zu starkem Anstieg erschöpft sind. Um es nicht weit zu suchen: Meta fiel nach der Ankündigung, Rechenleistung zu verkaufen, und später fiel es erneut, als Apple die Preise erhöhte. Es ist klar, dass sich die US-Giganten intern zu spalten beginnen. 2. Die ADR von Hynix an der US-Börse wurde erneut ausgepresst, obwohl die hohe Prämie der ADR scheinbar einen kleinen Boom ausgelöst hat, basiert dies auf einer geringen Umwandlung und einem kleinen Umlauf. 3. Diese Woche basiert der Rückgang unter anderem auf der Kapazitätserweiterung der drei Meere, dem Börsengang von Changxin und dem Durchbruch bei DUV-Lithographieanlagen – alles große negative Faktoren, die die bisherige Knappheit grundlegend infrage stellen. 4. Am wichtigsten ist, dass nach Washs Amtsantritt die Fed die vorwärtsgerichtete Informationsoffenlegung eingestellt hat. Der Markt passt sich noch an und ist fragil. Für institutionelle Großinvestoren ist es daher notwendig, vor dem FOMC diese Woche Risiken zu reduzieren und die Hebelwirkung zu verringern, unabhängig davon, ob die Zinsen steigen oder nicht. Denn der Rückzug großer Gelder ist nicht so einfach wie ein Klick eines Privatanlegers, sondern erfordert ein längeres Zeitfenster zur Vorbereitung. 5. Daher ist es ein ganz normales Risikomanagement, vor einer nicht vorhersagbaren Bekanntgabe das Risiko zu reduzieren und die Hebelwirkung zu senken. 6. Die von Wash befürchteten Unternehmen mit zu hohen AI-Kapitalausgaben haben durch den Kurssturz bereits eine Art Zinserhöhung erfahren, die Kosten tragen die Aktionäre. Die Fed muss daher eigentlich nicht mehr erhöhen. Wenn sie nicht erhöht, könnten Positionen, die vor dem Druck der Fed reduziert wurden, nach der Bekanntgabe wieder aufgebaut werden, was die zuvor erwähnte Logik eines möglichen Rebounds unabhängig von einer Zinserhöhung erklärt. Sollte die Fed jedoch erhöhen, könnte es eine weitere Panikwelle geben, deren Ausmaß aber begrenzt sein dürfte, da dies bereits vorweggenommen wurde. 7. Obwohl die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli steigt, sollte laut Wash selbst im Juli nicht erhöht werden. Eine Erhöhung nur zur Wiederherstellung der Autorität der Fed wäre zu kindisch. Bei einem weiterhin sinkenden CPI und unüberzeugenden Daten würde eine erzwungene Erhöhung die ohnehin angezweifelte Glaubwürdigkeit der Fed weiter schwächen. 8. Der Markt spricht in letzter Zeit nicht mehr über Trumps ursprüngliche Nominierung von Wash, was vielleicht ein Erfolg seiner Taktik ist. Diese politische Vereinbarung existiert tatsächlich, wir wissen nur nicht, wann und wie sie aktiviert wird. Wir wissen jedoch, dass die Fed, das Finanzministerium, Wash und Bessent eng verbunden sind und koordinierte Anstrengungen für eine sanfte Landung unternehmen. #美联储周四凌晨公布利率决议 $MU $SKHYNIX $SKHY