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In den nächsten vier Tagen wird es wieder lebhaft. Wenn man die Veröffentlichung der Quartalsberichte der letzten Tage betrachtet, fällt auf, dass wer auch immer berichtet, fällt auch. Mal sehen, ob die nächsten einige den Abwärtstrend stoppen können. Eine Menge wichtiger Nachrichten prallen aufeinander: Fed-Zinssatzentscheidung, Microsoft- und Meta-Quartalsberichte, BIP, PCE-Inflation sowie die Ergebnisse von Amazon und Apple. Google, Tesla und Nvidia haben ihre Berichte bereits vorgelegt. Google weist einen negativen freien Cashflow auf, Tesla hat seinen Gewinn halbiert. Obwohl Nvidia auf dem Papier mit Milliarden an nicht realisierten Gewinnen glänzt, sind die überzogene Bewertung und die stark konzentrierte Kundenbasis echte Risiken, die einem Sorgen bereiten. Am Mittwoch steht das Hauptereignis an: Die Zinssätze werden höchstwahrscheinlich unverändert bleiben, der Fokus liegt darauf, wie Powell sich äußert. Meiner Meinung nach bleibt die Rhetorik zwar weiterhin restriktiv, aber eine tatsächliche Straffung der Liquidität wird vermieden. Viele Tech-Unternehmen investieren massiv in KI, eine zu starke Straffung würde die gesamte Rechenleistungskette beeinträchtigen. Microsoft beobachte ich genau bei der Azure-Wachstumsrate; fällt sie unter 38 %, werde ich meine Position reduzieren. Meta hat in den letzten sechs Monaten eine schwache Performance gezeigt; wenn Zuckerberg erneut große Summen in KI investiert, werden die Gelder wahrscheinlich abgezogen. Am Donnerstag wird der Druck größer, da vor Handelsbeginn BIP- und PCE-Daten veröffentlicht werden. Der Markt fürchtet vor allem Stagflation: Wirtschaftliche Abschwächung bei gleichzeitig hoher Inflation. Bleibt die Inflation um die 2,5 % stabil, werden hoch bewertete Tech-Aktien weiter unter Druck geraten. Bank of America schätzt das Wachstum von Amazons AWS auf 33 %. Wenn die Daten diese Erwartungen erfüllen, haben Nvidia, SK Hynix und Micron in der Rechen- und Speicherbranche noch Chancen; wenn nicht, wird der gesamte Sektor schwanken. Bei Apple höre ich nicht auf Cook, sondern konzentriere mich auf die tatsächlichen Verkaufszahlen in China. Vor zwei Jahren war der Markt noch bereit, auf die KI-Geschichte zu setzen, heute sind Investoren realistischer und achten nur auf echte Cashflows. Die nächsten Tage werden eine große Bestandsaufnahme. Ich werde mich von Unternehmen fernhalten, die nur Geld verbrennen, deren Erträge schwer realisierbar sind oder deren Kundenstruktur zu einseitig ist. Zurück zum heutigen Marktgeschehen: $BTC schwankt derzeit zwischen 65.200 und 65.400, oberhalb von 65.700 ist die Beobachtungslinie für einen Ausbruch, 66.200-66.500 ist bereits eine neue Widerstandszone. $ETH klettert langsam von etwa 1.850 auf derzeit rund 1.880. Insgesamt gibt die Aufwärtstrendlinie zwar Halt, aber die Erholungsdynamik ist schwach, die Bullen haben kaum Kraft. Zwar fließt gelegentlich Geld in ETFs, aber der Preis folgt nicht, was zeigt, dass bestehende Gelder abgezogen werden, statt neue einzusteigen. #财报观察员：谁能看懂谷歌和特斯拉这次的真实答卷？