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TSMCs Umsatz im Mai stieg im Jahresvergleich um 30 %, die Nachfrage nach AI-Chips hat überhaupt nicht nachgelassen. Was bedeutet diese Zahl für die gesamte Lieferkette: TSMCs eigene fortschrittlichen Fertigungsprozesse 3nm/5nm sind voll ausgelastet, AI/HPC-Bestellungen sind der Hauptantrieb. Die Lieferzeiten für ASMLs EUV-Lithografiemaschinen und Applied Materials' Abscheidungsanlagen im oberen Segment verlängern sich weiterhin. Im unteren Segment erhöhen NVIDIA mit H200/B200, AMD mit MI300X und Broadcom mit kundenspezifischen ASICs alle ihre Bestellungen. Es gibt auch neue Signale auf der Nachfrageseite: Alphabet hat gerade 8 Milliarden US-Dollar Anleihen ausgegeben, um speziell AI-Datenzentren zu bauen. Ray Dalio warnt öffentlich vor einer AI-Blase, hält aber gleichzeitig stark an 6 AI-Aktien fest und sagt ehrlich, er wolle keine Positionen reduzieren. Oracle veröffentlicht heute Abend seinen Quartalsbericht, das Wachstum der Cloud-Einnahmen ist die nächste Messlatte für die AI-Nachfrage. Ob TSMCs 30% Wachstum nachhaltig ist, hängt auch davon ab, ob die Kunden im unteren Segment aufgrund von Bewertungsdruck ihre Investitionsausgaben kürzen. Kernwerte der Lieferkette: TSMC/ASML/AMAT/LRCX für obere Ausrüstung, NVDA/AMD/AVGO für untere Chips, MSFT/GOOGL/ORCL für Endkunden-Cloud-Anbieter.