美股投资young
美股投资young
美股科技投资者 ai狂热者 分享每日快讯. all in ai
303Sledování
784sledující
Informační kanál
Živé vysílání
Informační kanál
Předsednictvo $NVDA v pátek pro CNBC uvedlo, že stále vybírá headhuntingovou firmu pro nového CEO, zatím nemělo oficiální kontakt s žádným kandidátem, a spekulace o konkrétních osobách jsou předčasné.
Kress je stále dočasnou CEO a zároveň pokračuje jako CFO. V oznámení ze dne 12. bylo uvedeno, že budou zvažováni jak interní, tak externí kandidáti, a že obchod, závazky vůči klientům a produktová roadmapa pokračují bez změn.
Ve stejný den Financial Times uvedly, že představenstvo mělo kontakt s CEO Arm Rene Haasem. Haas pracoval v $NVDA předtím, než v roce 2013 odešel do Arm. Toto je zpráva FT, společnost ji nepotvrdila, a věta představenstva „je to předčasné“ byla reakcí na takové spekulace. Veřejnost také zmínila několik jmen interních manažerů, ale ani ta nebyla potvrzena.
Dne 15. časopis Fortune oslovil několik bývalých CEO z žebříčku Fortune 500, kteří kritizovali, že u $NVDA téměř není vidět žádný hotový plán nástupnictví, a jejich slova byla velmi tvrdá. To je názor respondentů, společnost nic takového neřekla.
Nyní lze potvrdit pouze tři věci: dočasný kandidát je určen, dlouhodobý kandidát nemá seznam ani časový plán.
Pokud se někdo zeptá na konferenčním hovoru 17., pravděpodobně uslyší jen „stále hledáme headhuntingovou firmu“. Kress může mluvit o provozu a financích, nástupce však nemůže oznámit sama. Tato mezera stále trvá, a proto bude v ceně $NVDA stále přítomná určitá diskontní složka.
Z 11 odvětví není nyní nejsilnější technologie, ale ta, která jsou již blízko svých vrcholů.
Spotřební zboží $XLP je od 52týdenního maxima vzdáleno jen 1,1 %, vážený index $RSP o 1,4 %, zdravotnictví $XLV o 1,8 % a finance $XLF o 2,3 %. Za poslední měsíc zdravotnictví vzrostlo přibližně o 11 %, spotřební zboží asi o 10 % a finance kolem 7 %. Tato odvětví dosáhla svých 52týdenních maxim kolem 5. listopadu, tedy v době prudkého propadu technologií.
Peníze se nepřesouvaly až tento týden.
Energetika $XLE minulý týden vzrostla o 5,4 %, letos celkem asi o 45 %, což je nejsilnější odvětví roku.
Technologie vypadají jinak. $XLK minulý týden vzrostl o 3,4 %, což je jen odraz od minima z 5. dne, ale za poslední měsíc stále klesl o 13 %, je asi 16 % pod maximem a mírně pod 200denním klouzavým průměrem. $QQQ je také mírně pod 200denním průměrem, $SOXX je asi 32 % pod maximem. Telekomunikace $XLC letos klesly asi o 8 %, malá kapitalizace $IWM je také mírně pod 200denním průměrem.
$SPY je asi 3,5 % pod maximem, stále nad 200denním průměrem, minulý týden vzrostl o 2,6 %. VIX v pátek uzavřel na 19,30, 5. dne vystoupal na 28,18, nyní se nevrátil do panické zóny.
Široký trh a defenzivní sektory stále drží, AI a technologie vstřebávají ocenění a financování, trh se nerozpadá. Krátkodobě je trh v pásmu mezi minimem 5. listopadu a maximem 11. listopadu. Technologie se odrazily týden, nezapomeňte, že vážený index je už téměř na vrcholu.
Odraz po 5. listopadu nevedl k návratu peněz zpět do $NVDA.
Nízký bod $NVDA 5. dne byl 181,46 USD, 12. dne během obchodování klesl na 148,80 USD a minulý pátek uzavřel na 162,85 USD. Zatímco ostatní rostli, on naopak prolomil nízký bod z 5. dne a za týden klesl o 12,7 %.
Vedle toho prudce rostly:
$COHR od nízkého bodu 5. dne vzrostl přibližně o 36 %, za týden o 13 %
$ANET, $CIEN od nízkých bodů vzrostly přibližně o 24 %, za týden obě více než o 15 %
$LITE za týden vzrostl přibližně o 11 %
$MU za týden vzrostl o 12,8 %, od nízkého bodu přibližně o 20 %
$CEG za týden vzrostl o 12,1 %, $VST od nízkého bodu přibližně o 20 %
Mnohé z těchto akcií se zotavují z hlubokých propadů. $LITE za poslední měsíc klesl přibližně o 40 %, $MU letos stále výrazně roste, ale od svého maxima je stále asi o 38 % níže. Několik optických a paměťových společností je od 52týdenního maxima vzdáleno čtyřmi až šesti desítkami procent, návrat nahoru neznamená návrat do komfortní zóny.
Síla růstu je také různá. $ANET se již vrátil nad 200denní klouzavý průměr, většina optických společností je stále pod průměrem; v sektoru energetiky je $CEG mírně nad průměrem, $VST ještě ne.
Optické moduly, sítě, úložiště a energetika se používají k diverzifikaci závislosti na jediné společnosti a jediném lídrovi. Toto je jen týden, kdy peníze nejprve přešly do těchto oblastí, ne že by se podíly již změnily. Pokud čísla $NVDA z 17. dne obstojí, tento odliv nemusí hned skončit; pokud se pohledávky a výhled uvolní, může dojít k dalšímu posunu.
Po uzavření trhu 17. dne vydá $NVDA třetí čtvrtletní zprávu, což je první výsledková zpráva po rezignaci Huang Renxuna a také první, kdy Kress čelí trhu jako dočasná CEO. Čísla budou zveřejněna kolem 13:20 pacifického času a konferenční hovor proběhne v 17:00 východního času. Po rezignaci se harmonogram nezměnil.
Podle shrnutí Visible Alpha citovaného Investopedií Wall Street očekává tržby ve výši 109,4 miliardy USD a čistý zisk přibližně 60,9 miliardy USD. Společnost v srpnu uvedla výhled na 108 miliard, rozdíl je tedy jen několik miliard dolarů.
Překročení nebo nedosažení tržeb o něco málo není tentokrát tak zásadní.
Investopedia podle uzavírky z minulého pátku odhaduje implicitní volatilitu opcí na přibližně 8 % do konce příštího týdne, jiné instituce uvádějí rozmezí 7 % až 10 %. To pouze ukazuje, jak velká může být volatilita, nikoli směr.
Je třeba ověřit několik klíčových položek: pohledávky, doby inkasa, závazky z nákupů a pokyny k dodávkám.
Podle anonymních zdrojů Reuters a The Information Kress jako CFO nesouhlasila s rozsáhlým financováním zákazníků, které Huang Renxun prosazoval, včetně obrovských záruk pro OpenAI. Toto není oficiální firemní politika, ale pokud během hovoru Kress výrazně zpřísní tón ohledně financování a závazků, trh okamžitě přehodnotí růstový řetězec.
Velcí zákazníci se zatím veřejně nevyjádřili. Nevyjádření neznamená zrušení objednávek, a zda někdo během hovoru bude ptát na vztahy se zákazníky, stojí za pozornost.
Diskuze o tom, zda se Huang Renxun vrátí k $NVDA, je opravdu explozivní
Přímo na burze to vzalo za své.
Veřejný dopis nazvaný Stand with Jensen do 14. odpoledne podepsalo více než 100 000 lidí.
V dopise se požaduje, aby před nezávislým vyšetřením faktů představenstvo odvolalo Jenseho Huang, zároveň zveřejnilo rozsah, nezávislost a časový plán vyšetřování. Musk 13. uvedl, že dopis podepsal, na seznamu jsou také Amjad Masad z Replit, Tim Sweeney z Epic a Garry Tan z YC. Na webu se přihlásilo přes 5000 lidí, kteří tvrdí, že jsou zaměstnanci, dále akcionáři a bývalí zaměstnanci.
Podpisy jsou dobrovolné. Organizátoři uvádějí, že je stále prověřují, v reportážích se objevily zjevně falešná jména, takže počet lze brát jen jako orientační, nelze jej považovat za ověřený seznam zaměstnanců společnosti, natož za interní kolektivní vzpouru.
Na druhé straně představenstvo v pátek pro CNBC uvedlo, že stále vybírá headhuntingovou firmu pro nového CEO, s žádným kandidátem zatím oficiálně nejednalo, je příliš brzy na spekulace o konkrétní osobě. Kress je stále dočasným CEO.
Na jedné straně je petice s desítkami tisíc podpisů, na druhé straně ještě není vybrán ani headhunter.
Petice nemůže být považována za důkaz, že Jensen Huang se vrátí, prohlášení představenstva také naznačuje, že další osoba ještě není vybrána. Toto přechodné období bude mít dopad na cenu $NVDA, alespoň do doby, než bude zveřejněn seznam.
Nejvíce v indexu S&P 500 minulý týden vzrostl $AMD, který posílil o 18,9 %, z 449 USD na 534 USD. Druhý byl $AVGO s růstem 18,2 %.
Naopak na posledním místě byl $FSLR, který klesl o 14,8 %. Druhý od konce je $NVDA, který za týden klesl o 12,7 %, z 186,64 USD na 162,85 USD, což je na 502. místě ze 503 komponent.
Ve stejném týdnu $SOXX vzrostl o 9,4 %, $MU, $ANET a $CIEN jsou také vysoko v žebříčku růstu, $ARM vzrostl přibližně o 9 %, $ORCL přibližně o 8 %. ETF sedmi gigantů $MAGS vzrostl jen o 1,7 %, prakticky byl tažený dolů $NVDA.
Jen-Hsun Huang rezignoval 12. dne, ale pokles $NVDA tento týden začal už předtím: 6. dne uzavřel na 186,64 USD, 11. dne už na 173,73 USD, což je pokles o 7 %, a 12. a 13. dne pokračoval v poklesu.
Od začátku roku do minulého pátku $AMD vzrostl přibližně o 149 %, zatímco $NVDA klesl přibližně o 13 %.
Ve stejném řetězci AI se za týden vydaly zcela opačným směrem. Trh neprodával celý řetězec, prodával pouze $NVDA samotný. To ještě neznamená, že podíly byly přepsány, ale ocenění se už změnilo: krátkodobě je stále těžké jej nahradit jako klíčového hráče, dlouhodobá jistota však byla zpochybněna.
17. den je první čtvrtletní zpráva po změně vedení, tento týden bude třeba ověřit, zda bylo ocenění přehnané, nebo zda začíná oceňovat novou situaci, a to čísly.
Zisk ještě nepraskl. FactSet v čísle z 6. listopadu napsal, že 88 % společností v indexu S&P 500 již zveřejnilo výsledky za třetí čtvrtletí, zisk meziročně vzrostl o 31,4 %. Pokud se to udrží, bude to třetí čtvrtletí v řadě s růstem nad 25 %. 84 % společností překonalo očekávání zisku na akcii, 74 % překonalo očekávání tržeb. Očekává se, že ve čtvrtém čtvrtletí zisk poroste o 28,4 % a za celý rok 2026 o 33,3 %.
Ale míra překročení očekávání je jen 2,7 %, zatímco průměr za poslední rok byl 13,8 %. Dobré výsledky jsou stále přítomné, ale překročení očekávání se ztenčuje.
Naopak ocenění se zlevnilo. Podle FactSetu k 5. listopadu byla forwardová P/E 17,7, což je pod pětiletým průměrem 19,8 a nejnižší hodnota od listopadu 2023. Minulý pátek index uzavřel na 7561,67 bodech, což při stejných očekáváních zisku odpovídá přibližně P/E 18,2. To není oficiální číslo FactSetu, ale naznačuje to, že po odrazu je ocenění o něco vyšší, ale stále daleko od předchozích vrcholů. Výnos 10letých amerických dluhopisů je 5,15 %, což znamená přísnější diskontování růstových akcií, ocenění se tedy přehodnocuje, zisky ale nezmizely.
Výdaje cloudových firem také neklesly. $AMZN stále očekává kapitálové výdaje kolem 220 miliard USD v roce 2026; $META zúžila celoroční výdaje na 135 až 145 miliard USD; $MSFT na konferenčním hovoru uvedl přibližně 170 miliard USD za kalendářní rok a zmínil zpoždění kapacit třetích stran; $GOOGL ve třetím čtvrtletí pořídil zařízení za 51,4 miliardy USD a několik zdrojů uvádí, že celoroční odhad 195 až 205 miliard USD zůstává nezměněn. Čtyři firmy mají trochu odlišné metody, nelze je jednoduše sečíst, ale žádná neříká, že poptávka zmizela. Trh nyní diskutuje o tom, za jak drahé peníze se tyto výdaje budou financovat, a zda pohledávky a dlouhodobé závazky drží krok.
Co se týče sektorů, $XLF uzavřel na 58,68, což není daleko od 52týdenního maxima 60,04 z 5. listopadu; $XLV uzavřel na 188,85, také blízko týdenního maxima; $XLE je nad 200denním klouzavým průměrem; $RSP je blízko 52týdenního maxima. Nejvíce klesly segmenty s vysokým oceněním a vysokým financováním, což není obrázek úplného kolapsu.
Zisky i poptávka stále existují, přehodnocují se ocenění a financování. To odpovídá konsolidaci po dně fáze, ale ne V-obratu. Dobrá čísla v sezóně výsledků také neznamenají, že odraz je změnou trendu.
